《华尔街日报》：水力压裂技术先驱哈罗德·哈姆将大陆资源公司私有化

哈罗德·哈姆，这位亿万富翁级的页岩气开采先驱，同意以43亿美元收购大陆资源公司（Continental Resources Inc.）非其家族持有的全部股份。这笔罕见交易将使这家美国最大的独立油气生产商之一私有化。

哈姆先生作为首席执行官创立并执掌总部位于俄克拉荷马城的大陆资源公司数十年，推动了北达科他州巴肯页岩区的页岩钻探热潮，该地区是美国最大的产油区之一。

此次交易正值美国页岩企业面临华尔街投资者要求保守投入生产、向股东返还更多现金的压力。页岩产业多年来快速增产，却因支出超过现金流而普遍亏损。许多担忧企业碳足迹的投资者也已撤资，导致高管和分析师指出当前公司估值普遍低于账面价值。

尽管油价今年一度突破130美元，油气生产商仍保持克制，仅小幅增加原油产量。哈姆先生表示投资者压力使公司难以提高产量。

持有大陆资源约83%股份的哈姆家族将以每股74.28美元收购剩余股份。哈姆计划通过其控股实体完成收购，该交易对公司整体估值约270亿美元。

大陆资源等页岩钻探公司在油价上涨背景下报告了强劲利润。图片来源：Andrew Cullen/REUTERS周一大陆资源股价上涨8.7%，至74.14美元。

今年6月，哈姆提出将公司私有化，称这将"增强我们保持竞争优势的能力，并使我们能够更灵活地通过钻探创造价值"。大陆资源周一表示，既然已达成最终协议，哈姆将开始要约收购其本人及家族未持有的约5800万股公司股票。

该交易价格较哈姆6月首次公开70美元报价时的股价溢价15%，其中包含0.28美元用于支付大陆资源第三季度预期股息。

部分股东对公告表示不满。作为大陆资源最大非家族股东的投资公司Smead Capital Management总裁科尔·斯米德表示，哈姆的报价低估了公司资产价值。

“我们认为他正在以这些价格窃取资产，“他说，并补充尽管其公司曾要求协商，但未获参与交易讨论。大陆资源周一表示该交易无需股东投票，股东几乎没有反对的余地。

哈罗德·哈姆曾表示，大陆资源公司继续作为上市公司已不再合理。图片来源：《华尔街日报》Elliott Woods大陆资源公司未回应置评请求。

油气行业高管表示，更多生产商将选择私有化以获得更大灵活性，但具备条件的企业寥寥无几。分析师称预计美国上市油企私有化浪潮不会持续。

在大型上市生产商中，哈姆先生独树一帜地保留了其创立公司的大部分股权，使他在公司公开上市15年后仍能重获完全控制权。该公司通过首次公开募股获得资金，得以扩大巴肯地区的钻井业务。

生产商私有化的先例包括十年前石油生产商Venoco Inc.被首席执行官兼大股东蒂姆·马克斯收购。

投行Cowen高级分析师戴维·德克尔鲍姆表示，他预计大陆资源将更积极地开发怀俄明州粉河盆地和西俄克拉荷马州阿纳达科盆地的油气田，同时巩固其在得克萨斯州和新墨西哥州富含石油的二叠纪盆地的现有地位。“勘探新机遇深植于大陆资源的企业基因中”，他说。

作为俄克拉荷马州佃农的第13个孩子，哈姆先生1967年未取得大学学位便创立了大陆资源。他的财富与公司业绩紧密相连，这使他成为美国最富有的人之一。2020年俄罗斯和沙特争夺市场份额导致原油价格暴跌，大陆资源股价急挫，短短数日内哈姆的财富缩水30亿美元。疫情迫使哈姆紧急刹车，暂停钻井作业、关闭现有油井并停止向部分炼油厂供应原油。

公司在疫情后复苏中反弹，并因俄罗斯入侵乌克兰后油价上涨推动至新高度，公司股价今年以来上涨超过60%。大陆资源等页岩钻探公司今年报告了强劲利润：该生产商报告今年第二季度利润约12亿美元，较上一季度翻倍有余。

大陆资源处于有利位置以利用高油价，因为它是少数页岩钻探商之一，通常不使用对冲合约锁定未来生产价格。

大陆资源董事会根据六月收购要约后成立的独立董事特别委员会建议批准了最新交易。哈姆先生担任大陆资源董事会主席。

大陆资源表示，哈姆先生的交易将结合使用手头现金、公司现有循环信贷额度下的借款以及为完成交割而新签订的定期贷款安排进行融资。

大陆资源于2019年底宣布哈姆先生将卸任CEO职务。他由现任CEO威廉·贝里接任，贝里自2014年起担任董事会成员并仍在董事会任职。

克里斯·瓦克对本文有贡献。

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