克罗格以246亿美元收购艾伯森 交易将催生新超市巨头——华尔街日报

克罗格公司宣布将以246亿美元收购竞争对手艾伯森 公司，这笔交易成为美国杂货行业史上规模最大的并购案之一。此次合并将使美国第一和第二大超市运营商获得更大规模，并增强与供应商谈判的议价能力。

该交易还将提升合并后企业的市场份额和技术实力，以更好地与沃尔玛（美国销售额最高的杂货零售商）及持续扩张食品业务的亚马逊展开竞争。

“这将加速我们现有战略的实施，“将担任合并后公司首席执行官兼董事长的克罗格总裁罗德尼·麦克马伦在接受采访时表示。他补充说，艾伯森为克罗格带来了互补的门店网络（覆盖克罗格未进入的地区），交易将推动更强劲的盈利增长。两家公司称，合并后实体将为约8500万家庭提供杂货服务。

克罗格总裁罗德尼·麦克马伦将在收购艾伯森后出任合并公司的首席执行官兼董事长。图片来源：劳伦·贾斯蒂斯/彭博新闻社公司表示，克罗格将以每股34.10美元的价格收购艾伯森，该交易赋予艾伯森约200亿美元的股权价值。他们表示，246亿美元的企业价值包括承担艾伯森约47亿美元的净债务。作为交易的一部分，艾伯森将向其股东支付高达40亿美元的特别现金股息。

根据市场研究公司IBISWorld的估计，这笔交易将在美国超市运营商中创造一个新的巨头，这些运营商每年产生的收入约为8120亿美元。分析师表示，该交易可能会面临严格的监管审查，因为联邦反垄断执法机构在拜登政府期间对一些合并提出了挑战。克罗格和艾伯森在包括南加州、华盛顿、得克萨斯和华盛顿特区等地都经营门店，他们表示，预计将出售重叠的门店，作为交易的一部分，以帮助获得监管批准。

摩根大通分析师表示，在剥离资产以获得监管批准后，克罗格和艾伯森合计可能占据美国食品零售销售额的约13%——低于沃尔玛的22%。

公司预计整合运营将需要大约四年时间，麦克马伦先生表示。合并后的实体将有一个新名称，而公司目前的门店名称将保持不变。

周五，克罗格股价下跌7.3%，美国股市普遍走低。艾伯森股价周五下跌8.5%，此前在周四交易谈判被报道时曾大幅上涨。

截至周三收盘，克罗格股价较2021年12月31日上涨2%，而艾伯森同期股价下跌约15%，标普500股票指数则下跌25%。

麦克马伦先生表示，克罗格与艾伯森约两个月前开始认真洽谈并购事宜。他与艾伯森CEO维韦克·桑卡兰早在后者担任百事公司旗下菲多利北美业务负责人时就已相识。麦克马伦还曾与前任艾伯森CEO鲍勃·米勒共事，当时米勒执掌的弗雷德·迈耶超市于1998年被克罗格收购。

麦克马伦称，双方已就预期为获得批准所需的资产剥离方案与律师团队展开合作，预计整个流程可能耗时两年，交易将于2024年初完成。

“我们希望并期待联邦贸易委员会能理解这笔交易对工会岗位的保障作用，“麦克马伦表示。他补充说合并后将通过投资维持低价策略、升级技术及优化运营，目前已就潜在买家接触事宜开展准备工作。

联邦贸易委员会代表未予置评。

两家公司声明称，克罗格计划投资降低消费者价格，预计将5亿美元成本节约用于该目标，另将投入13亿美元升级艾伯森门店以提升消费体验。交易资金将来自现金储备及新发债务融资。

克罗格收购艾伯森的交易将增强这两家杂货商与沃尔玛和亚马逊竞争的能力。图片来源：Brandon Bell/Getty Images作为监管审批流程的一部分，两家公司表示计划成立一家艾伯森子公司，在合并完成前剥离给艾伯森股东。他们称，该子公司将包含100至375家门店，具体门店已达成共识。

合并后企业将拥有更庞大的门店、分销商和供应商网络，覆盖全美并扩大生产规模。高管在分析师电话会上表示，整合供应链将缩短商品上架时间，共享客户数据有助于精准营销，例如提供个性化促销。

代表杂货店员工的最大工会组织之一"联合食品与商业工人国际联盟"周五称，其官员正在评估此次合并，并将反对任何威胁员工就业的交易。部分地方分会表示该交易将损害员工和消费者利益。

两家公司合计雇佣超71万名员工，运营约5000家门店，2021财年总销售额突破2000亿美元。

总部位于辛辛那提的克罗格旗下拥有2700余家门店，包括同名超市及Fred Meyer、Ralph’s等区域连锁，2021财年销售额达1379亿美元。艾伯森在全美运营近2300家超市，包括Safeway和Vons等连锁品牌，2021财年销售额为719亿美元。

摩根大通分析师周四估计，这两家公司可能不得不剥离约350至450家门店，相当于其总门店数的7%至10%，以争取监管机构批准。他们写道，合并后的实体若能在沃尔玛之后成为强有力的第二名，将增强其与供应商谈判的筹码，并有助于抵制价格上涨，不过他们预计监管机构会更关注合并后公司在区域市场而非全国份额上的影响力。

行业分析师表示，对于克罗格和艾伯森可能需要出售的门店，目前没有明确的买家，因为这些门店大多有工会组织。

总部位于爱达荷州博伊西的艾伯森公司在2月份表示，正在评估包括潜在交易在内的战略选项，以提升股东价值并扩展业务，此时距其上市还不到两年。艾伯森一直致力于改善运营，并受益于疫情期间居家食品消费的增长，但其股价在过去一年中基本持平。

近年来，杂货商普遍表现良好，因为疫情期间消费者将更多食品采购转向超市。过去一年，企业提高了价格以应对高管们所说的成本快速上涨，尽管消费者在其他方面减少了支出，但他们仍在必需品上花钱。克罗格和艾伯森表示，随着价格上涨，消费者正在转向购买价格更低的商店品牌或促销商品。

更正与澄清克罗格公司和艾伯森公司已同意在合并前确定哪些门店将作为计划中的子公司分拆给艾伯森股东。本文早期版本错误地称两家公司已经确定了这些门店。（更正于10月14日）

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