利率上升与经济不确定性料将拖累银行利润——《华尔街日报》

华尔街正面临股票和债券市场的熊市，同时投资者也在密切关注美国经济即将陷入衰退的迹象。银行则深陷两难境地。

美国六大银行第三季度合计利润预计为276亿美元，较去年同期下降26%。

今年以来，KBW纳斯达克银行指数已下跌25%，略逊于标普500指数表现。“投资者希望持有银行股，但在进入今年剩余时间之际，这种意愿背后存在诸多谨慎情绪，“KBW分析师David Konrad表示。对投资者而言，关键问题在于未来的经济阵痛是否已反映在当前股价中。

摩根大通集团将于周五公布财报，同期公布的还有花旗集团、富国银行和摩根士丹利。美国银行将于下周一公布，高盛集团则于次日跟进。以下是需要关注的要点。

利率走势

美联储今年已多次加息，并暗示将进一步收紧政策。这意味着银行贷款业务的利润率将提升：FactSet调查的分析师预计，第三季度净息差将显著高于年初水平。

根据美联储数据，截至9月28日的第三季度，美国银行向企业发放贷款约2.76万亿美元，同比增长14%，较第二季度末增长3%。

高利率也带来重大弊端。银行持有的证券在利率上升时会出现未实现亏损，这些亏损将迫使银行持有更多资本以满足监管要求。

这限制了银行向消费者和企业放贷及向股东返还资本的能力。KBW分析师预测，花旗集团、摩根大通和美国银行的股票回购计划将暂停至明年。

消费者

劳动力市场略有降温，但9月经季节性调整后仍新增26.3万个就业岗位，失业率降至3.5%，追平50年低点。通胀虽趋稳，但仍显著高于去年同期。

美国银行周二表示，9月客户借记卡和信用卡消费同比增长9%。该行首席执行官布莱恩·莫伊尼汉上月称客户"财务状况非常健康”。

其他数据则喜忧参半。摩根大通分析师指出，9月大通信用卡消费较2019年同期增长25%，但疫情后激增的酒店消费已现疲软。

与此同时，2007年以来最高的抵押贷款利率重创房地产市场。截至8月现房销售连续七个月下滑，房价虽同比上涨但增速已放缓，银行住房贷款业务或将受到冲击。

银行可能会预留更多资金以覆盖未来预期的贷款损失，这将冲击利润并预示衰退担忧加剧。FactSet调查的分析师预计，摩根大通和美国银行将分别计提约15亿美元和7.6亿美元的信贷损失拨备，其中包括对未来损失的准备金。

华尔街

投资银行家们今年举步维艰。交易撮合陷入停滞，首次公开募股市场同样低迷。

杰富瑞金融集团的财政第三季度业绩预示了华尔街巨头高盛和摩根士丹利可能面临的局面。杰富瑞报告称，截至8月31日的三个月投资银行业务收入为6.82亿美元，同比下降42%。

股票、债券和外汇市场的剧烈波动正损害投行业务，但交易仍是亮点。第二季度动荡的市场让银行交易部门忙于撮合买卖双方，这一趋势或将延续，但投资者将警惕交易失误带来的损失。

主要薄弱环节：杠杆贷款。

银行难以为其承诺用于私募股权收购的数十亿美元债务找到愿意接手的买家。

包括高盛和美国银行在内的金融机构折价拍卖了思杰系统的贷款和债券，导致5亿美元损失。这可能影响其第三季度业绩，并进一步冷却本已疲软的收购环境。埃隆·马斯克可能收购推特的交易或使银行在今年晚些时候面临更多损失风险。

写信给查利·格兰特，邮箱：[email protected]