克罗格与艾伯森商谈合并 拟打造超市巨头—《华尔街日报》

克罗格公司正与规模较小的竞争对手艾伯森 公司就潜在合并进行谈判，此举可能将美国两大超市运营商合二为一，据知情人士透露。

合并将使这两家公司获得更大规模，以对抗像沃尔玛公司这样的大型零售商，后者是美国最大的食品杂货销售商。

分析师表示，在消费者食品价格飙升之际，可能的交易也可能面临监管审查。在拜登政府领导下，反垄断执法机构一直在挑战合并，认为大公司合并可能赋予合并后的实体过多权力并扼杀竞争。

知情人士称，如果谈判不破裂，交易可能最早在本周宣布。在彭博新闻社报道谈判消息后，艾伯森股价周四收盘上涨约11.5%，而克罗格股价在美国股市普遍上涨的情况下收盘上涨1%。

两家公司的交易将创造一个新的杂货巨头，在美国经营数千家门店，成为美国最大的雇主之一，拥有数十万员工。行业顾问表示，合并运营可以提供更大的规模，有助于在采购等领域节省成本，并在与供应商谈判时赋予扩大后的公司更多分量。

总部位于辛辛那提的克罗格经营着2700多家杂货店，包括其同名门店以及Fred Meyer和Ralph’s等地区连锁店，2021财年销售额为1379亿美元。艾伯森在美国经营着近2300家超市，包括Safeway和Vons连锁店，2021财年销售额为719亿美元。

这两家公司在许多相同地区开展业务，包括南加州、华盛顿州、科罗拉多州、得克萨斯州和芝加哥。知情人士透露，克罗格和艾伯森预计将剥离重叠门店作为交易的一部分，以便为获得监管批准铺平道路。

艾伯森是Safeway等连锁超市的母公司，一直在评估提升股东价值的战略方案。图片来源：Ash Ponders/Bloomberg News富国银行分析师周四估计，可能需要将艾伯森至少25%的门店出售给第三方，以克服潜在的监管障碍。分析师写道，目前尚不清楚工会化超市的潜在买家是谁，以及他们可能支付的价格。

美国联邦贸易委员会已经在审查该行业。去年年底，该机构表示正在命令克罗格等大型零售商和制造商提供有关他们应对供应链挑战的信息，以研究这些问题是否导致了反竞争行为。

消费者权益组织公共利益科学中心的高级政策科学家Sara John表示，潜在的合并将减少地方和全国市场的竞争。“当然存在价格方面的担忧，“她说。

“区域性企业将面临比以往更严峻的挑战，“食品咨询公司nsight LLC的合伙人Ryan Voorhees说，他曾在艾伯森担任商品销售高管。

食品行业的大型并购交易在当前政府上任前就屡遭阻截，例如2015年餐饮分销商西斯科公司与US Foods Inc.的合并提案最终被叫停。

近年来超市运营商经营状况强劲。新冠疫情初期餐馆限营、民众居家防疫时，更多食品消费流向杂货店。连锁超市纷纷拓展线上购物与配送服务。

过去一年通胀推高了食品商销售额，他们将涨价成本转嫁给消费者。尽管价格攀升，消费者仍持续采购食品。高管们表示，随着美国民众因食品燃料成本上涨而缩减开支，超市有望留住客源。在某些情况下，这导致消费者转向更廉价商品，包括超市自有品牌。

克罗格公司9月表示，剔除燃油销售后，其最新季度同店销售额（衡量门店开闭情况的指标）增长5.8%。艾伯森公司7月称其上季度同店销售额增长6.8%。

克罗格与艾伯森的合并可能面临反垄断审查，因两家企业在部分市场存在业务重叠。照片：布兰登·贝尔/盖蒂图片社2020年上市的艾伯森公司在2月表示，正在评估包括潜在交易在内的战略选项，以提升股东价值并拓展业务。该公司通过运营改进和疫情期间居家食品消费增长获益，但过去一年股价基本持平。

克罗格有着悠久的收购历史，包括餐包制造商Home Chef、奶酪公司Murray’s Cheese和Harris Teeter连锁超市。艾伯森同样活跃于并购领域，2017年收购了餐包公司Plated。

私募股权公司Cerberus Capital Management LP于2006年投资艾伯森，2015年推动其与Safeway Inc.合并，但上市尝试未果。三年后，艾伯森试图通过与Rite Aid Corp.合并上市，因投资者反对而终止交易。

美国反垄断机构要求合并企业剥离门店以维持超市业竞争的政策效果不尽如人意。

2015年，艾伯森回购了33家门店——这些门店是FTC批准其收购Safeway时要求出售的。在将门店转售给西北太平洋地区小型连锁商Haggen Holdings LLC后，后者因整合失败数月内即申请破产

去年末，地区连锁超市Price Chopper母公司Golub Corp.与Tops Markets完成合并，成立新控股公司Northeast Grocery Inc.。为获FTC批准，两家公司同意向C&S Wholesale Grocers出售纽约州和佛蒙特州的12家门店。

写信给 Cara Lombardo，邮箱：[email protected] 和 Jaewon Kang，邮箱：[email protected]

刊登于2022年10月14日印刷版，标题为’Kroger, Albertsons探索合并’。