投资者质疑美国证交会欺诈案中的接管成本——《华尔街日报》

作者：泰德·邦克2022年10月12日下午3:35（美国东部时间）|WSJ专业版审理GPB Capital民事欺诈案的法官在纽约东区联邦法院布鲁克林分院工作。图片来源：爱德华多·穆诺兹/路透社资金被困于涉嫌欺诈公司的投资者质疑，为何要用他们的钱支付法院指定官员的监管费用或资产追回费用。他们表示，这种做法迫使他们承担政府强加的高额开支。

在一起涉及GPB资本控股公司的民事欺诈案中，美国证券交易委员会指控该公司欺诈数千名退休人员等投资者约17亿美元。据GPB创始人兼所有者大卫·詹蒂莱（其本人另面临相关刑事欺诈指控）透露，截至6月，法院指定监督人的费用已超过800万美元。他否认指控并迅速辞去CEO职务，同时反对SEC试图将监督程序转为接管程序以清算GPB及其基金。

监督人负责监控GPB运营，可阻止管理层损害基金投资者利益的行动。接管人则拥有更大权限控制公司成本并向投资者返还资金。

在6月的一份法庭文件中，金特尔先生援引了GPB监督员约瑟夫·加德马尔高达800万美元的费用支出，反对美国证券交易委员会（SEC）任命其为公司接管人的请求。加德马尔来自金融咨询公司Alvarez & Marsal Holdings LLC，其费用和开支申请均以密封形式提交法庭。加德马尔当时对此事拒绝置评。

近期，部分GPB基金投资者的代理律师在民事诉讼中要求法官公开加德马尔的费用明细供公众监督。纽约斯卡斯代尔Sarachek律师事务所的约瑟夫·萨拉切克律师在申请中表示：“我们的客户一直被GPB和监督员蒙在鼓里。投资者有权了解他的工作内容、收费情况，并自行判断其服务是否物有所值，或是否要申请改任破产受托人等替代受托人。”

负责GPB民事诉讼的布鲁克林纽约东区联邦法院首席法官玛戈·布罗迪尚未作出回应，萨拉切克上周表示。他指出：“这些接管程序就像黑洞，专业人士可以几乎不受监管地随意收费。”

虽然加德马尔未对萨拉切克的申请及后续评论作出回应，但他在周三表示其团队"始终遵循法庭授权行事"。

在SEC今年早些时候对基金管理公司StraightPath Venture Partners LLC提起的另一宗案件中，部分投资者质疑为何要在该机构追查StraightPath及其创始运营团队欺诈案期间，由他们承担接管人费用并等待资金返还。法庭文件显示，接管人团队介入仅前两周的费用就超过25.5万美元。

“优先事项应该是先偿还投资者，然后再追讨被告，”StraightPath的投资者之一迈克尔·布莱克表示。“然而，政府却想用我们的钱来起诉一群百万富翁，以执行监管违规行为。”

StraightPath在二月份停止运营，当时它得知美国证券交易委员会计划对其提起民事诉讼，涉及至少2200名投资者为购买未上市公司的股票而支付的超过4.1亿美元。接管人梅兰妮·西加诺夫斯基，一位前破产法院法官，在法庭文件中表示，StraightPath的投资记录和交易复杂且有时不清晰。

西加诺夫斯基女士通过她的律师表示，她理解投资者的担忧，并正在努力尽快且尽可能低成本地解决此事。她还警告说，基金投资者可能无法拿回全部资金。

负责StraightPath案件的法官，纽约南区曼哈顿联邦地方法院的路易斯·卡普兰表示，他对布莱克先生和其他两位寻求调解人以加快资金回收的投资者“表示同情”。“然而，事情似乎比他们认识到的要复杂得多，”他在驳回他们请求的法庭记录中说道。

卡普兰法官此前规定，StraightPath的接管人可以使用高达115万美元的托管资金来支付她的费用和报酬。

佛罗里达州科勒尔盖布尔斯市Kozyak Tropin & Throckmorton律师事务所合伙人本杰明·维德兰斯基表示，法院指定的接管人费用通常会有折扣，仅占其所能追回款项的一小部分。维德兰斯基先生既担任过接管人，也曾在涉及接管人的案件中代表索赔人。

“虽然可能需要时间，但欺诈受害者通过有人为追踪转移资金的艰巨工作获得报酬而得到更好的服务，“维德兰斯基先生说。“接管人为了受害者的利益而工作，和其他人一样，他们的工作理应得到报酬。”

他表示，欺诈者常常试图混入追偿程序，这使得他们的工作变得复杂。“可能需要很长时间才能确定那些自称是受害者的人是否真的是受害者。”

布莱克先生表示，他对案件的快速解决并不乐观。

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