黑石集团与Resolution Life成立保险合资企业——华尔街日报

黑石集团将向Resolution Life投资5亿美元，并帮助其再筹集25亿美元。图片来源：Angus Mordant/彭博新闻黑石集团（Blackstone Inc.）正与保险公司Resolution Life联手，两家公司的高管表示，此举最终预计将为这家投资公司带来逾600亿美元的新增管理资产。

黑石集团将向私人持有的Resolution Life投资5亿美元，并帮助其再筹集约25亿美元，为这家保险公司在再保险及寿险年金领域收购新保单组合提供更多资金支持。

黑石将管理Resolution Life在私募信贷、私募房地产和资产支持金融等领域的非流动性投资。该合作将在第一年为这家私募股权公司增加多达250亿美元的管理资产，预计未来六年内总计贡献超过600亿美元。

这是私募股权公司与保险公司联姻以获取更多管理资产、同时保险公司为追求更高收益而移交资产管理权的又一案例。这将是黑石第四笔此类交易，此前已与富达国民金融（Fidelity National Financial Inc.）旗下F&G、好事达（Allstate Corp.）前寿险部门以及从美国国际集团（American International Group Inc.）分拆出的寿险退休服务公司Corebridge Financial达成类似合作。

根据两家公司于2021年7月宣布的AIG协议，黑石集团签署了一项长期协议，初期管理500亿美元资产，并在随后六年内将管理资产规模逐步提升至近1000亿美元。这家私募股权公司还同意支付22亿美元收购Corebridge（现用名）近10%的股份。

与阿波罗全球管理公司和KKR集团等竞争对手不同——这些公司通常会整体收购或控股单一保险公司，黑石选择通过持有多家保险公司少数股权来换取资产管理协议。黑石保险解决方案全球主管吉尔斯·德拉特表示，在完成新一轮融资后，黑石将持有Resolution Life约6%的股份，该策略有助于公司实现更大规模发展。

他表示：“在信贷和贷款市场，由于我们为多家公司管理资金，因此能以更优条件参与更大规模的交易。”

德拉特称，得益于多元化的合作伙伴关系，黑石有望在未来五年左右将管理的保险资产从目前的1500多亿美元提升至超过2500亿美元。

即将于下周公布第三季度财报的黑石集团，截至第二季度末管理资产总规模达9410亿美元。该公司2018年设定了到2026年实现1万亿美元资产管理规模的目标，并表示得益于保险业务等增长举措，现在预计今年就能达成这一里程碑。

阿波罗公司作为保险资金管理行业的先驱，选择了一条不同的发展道路。今年早些时候，该公司完成了收购旗下保险关联企业Athene Holding Ltd.剩余65%股权的交易。这笔交易标志着其从杠杆收购机构向多策略资产管理公司的长期转型达到高潮——信用投资正是其核心专长领域，也是保险商的关键资产类别。

KKR集团去年完成了对保险公司Global Atlantic Financial Group Ltd. 60%股权的收购，由此获得数百亿美元的新管理资产。

布鲁克菲尔德资产管理公司和凯雷集团等机构近年来也纷纷制定了自身的保险业务战略。

与黑石集团其他开展新保单业务的保险合作伙伴不同，Resolution Life的战略重点是从退出寿险业务的公司手中分保或收购既有寿险保单组合。

该公司成立于2018年，是Resolution集团创立的第四家保险公司。其创始人克莱夫·考德瑞二十年前就开始收购这类所谓的"封闭式保险保单组合"。截至目前，Resolution Life已在此类交易中投入50亿美元股权资本。

与黑石集团的合作是考德瑞旗下企业首次与单一机构签署如此全面的资产管理协议。他表示选择这一合作是因为认可美国国际集团交易的结构设计，同时需要更深入了解其负债情况的资产管理方。

过去几年间，私募信贷市场也取得了显著发展，创造了超越公开交易的公司债和政府债券所能提供回报的更多机会。

“作为一家保险公司，我希望我的投资者和保单持有人能够获得这种利差，”考德里先生表示。

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