大企业涨价易如反掌，但通胀仍挤压利润——《华尔街日报》

许多美国大型企业表示，今年它们得以在客户抵制有限的情况下提高价格。但并非所有调价行为都带来了企业利润增长。

制服租赁销售商信达思公司与砂石骨料供应商火神材料公司均报告称，随着价格上涨，其利润率正在扩大。

而包括家具制造商MillerKnoll集团和橄榄园餐厅运营商达登餐饮集团在内的其他企业则表示，由于成本增速超过提价幅度，通胀持续侵蚀其利润。

美国经济通胀率持续徘徊在近四十年高位，促使美联储多次加息以遏制通胀。各行业价格涨幅不均，8月消费者价格同比上涨8.3%，生产者价格指数同比攀升8.7%，政府数据显示。

“现在是与客户商讨涨价的最佳时机，因为全面通胀让他们对此完全理解，“MillerKnoll高管约翰·迈克尔上月向投资者表示。

经济学家常言价格具有粘性。一旦上涨，客户便会习惯，鲜少快速回落。若企业成本随后下降，即使仅让利少许给客户并保留大部分节省——客户得到些许优惠，利润率仍能扩大。

矿业公司Vulcan Materials通过提价成功扩大了利润率，但其他公司表示通胀持续侵蚀着它们的利润。图片来源：PAOLA CHIOMANTE/REUTERS企业利润率（即收入与支出之差）在最近几个季度达到历史高位，这得益于消费者对一系列商品和服务的强劲需求。

但随着更多公司准备公布第三季度业绩，有迹象显示利润可能面临压力，至少相对而言是如此。路孚特(Refinitiv)称，不包括波动较大的能源行业，分析师预计第三季度收益将比2020年第三季度下降2.6%。

“本季度利润率可能面临压力，”摩根大通(JPMorgan)首席美国经济学家Michael Feroli说。“我不认为会出现利润率大幅下降的情况，但我认为利润率将难以从当前水平进一步扩大。”

销售Herman Miller系列办公椅等家具的MillerKnoll并未因提价而扩大利润率。该公司表示，在截至9月3日的季度里，毛利率与上年同期相比略有下降。

高管们表示，提价使毛利率增加了约3.3个百分点，但大宗商品成本上升使毛利率减少了约2.4个百分点。运输成本使毛利率减少了0.9个百分点，劳动力通胀和经常性费用上升又使毛利率减少了0.7个百分点。

MillerKnoll公司宣布自10月起将产品标价平均上调8%。同时，该公司计划通过员工提前退休、削减运营及资本支出等措施，实现每年减少3000万至3500万美元成本的目标。

其他企业也通过提价扩大利润率。砂石材料公司Vulcan Materials上月末向投资者表示，其通过提价等措施迅速应对了今年早些时候的成本上涨。

“我们在一季度就遭遇了通胀重击，“首席执行官汤姆·希尔在9月下旬的投资者会议上表示，“公司立即采取行动，通过价格调整予以应对。”

高管称，到5月份时公司已通过提价和运营效率提升再度扩大利润率。“6月我们进一步提升了，第三季度和第四季度还会持续增长，“希尔先生说，“我们预计2023年价格策略将继续保持良好势头。”

尽管成本上升，辛塔斯公司过去四个季度仍通过定价策略成功扩大利润率。图片来源：Richard B. Levine/Zuma Press为各行业提供工装租赁及销售服务的辛塔斯公司在9月28日的电话会议中向投资者表示，尽管成本上涨，过去四个季度仍通过定价策略实现利润率提升。

在截至8月31日的季度中，该公司租赁业务扣除服务成本后的毛利率达到销售额的47.5%。

“这对我们来说是非常可观的毛利率——我们只有少数几次超过这个水平，而且这肯定比疫情前看到的毛利率要高得多，”财务总监迈克尔·汉森告诉投资者。

高管们表示，价格上涨是这些收益的原因之一，价格上涨幅度比正常情况更大，同时成本增幅也高于往常。他们补充说，随着成本下降，公司可能会恢复到过去的定价模式。Cintas的女发言人表示，销售增长和生产力的提高也起到了作用。

一些公司现在感受到了压力，但正在期待未来的改善。

经营Olive Garden和LongHorn Steakhouse等餐厅连锁的Darden表示，截至8月28日的财年第一季度利润率较去年有所下降，但公司预计利润率仍将高于疫情前水平。高管们表示，适度的价格上涨有所帮助。

经营包括Olive Garden在内的餐厅连锁的Darden表示，适度的价格上涨有助于利润率。照片：Justin Sullivan/Getty Images“我们看到，当我们在一些高档餐饮品牌中提价时，几乎没有遇到阻力，”首席执行官里克·卡德纳斯在与分析师的电话会议上表示。

Darden将其价格上涨幅度控制在低于市场通胀的水平——过去两年价格上涨约7.5%，而联邦数据显示全服务餐厅的通胀率为14%，公司表示。高管们表示，他们几乎没有看到因此导致的需求下降。

达登公司表示，预计在本财年（截至5月底）期间，其自身成本的通胀率将比价格上涨高出约1个百分点。公司官员称，随着大宗商品价格下降，这一差距将缩小，并且通过简化菜单和流程等生产力提升措施，情况应会有所改善。

“展望全年，我们是否仍预计餐厅层面的表现会好于疫情前？是的。”达登财务总监拉吉·文南表示。

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