诺贝尔经济学奖得主包括前美联储主席本·伯南克 - 《华尔街日报》

2022年诺贝尔奖得主，从左至右：道格拉斯·戴蒙德、本·伯南克和菲利普·迪布维格。图片来源：(从左至右) JIM VONDRUSKA/路透社, SUSAN WALSH/美联社, 圣路易斯华盛顿大学/EPA/Shutterstock本周一，诺贝尔经济学奖授予前美联储主席本·伯南克及另外两位美国学者，他们的研究帮助各国政府和央行行长应对全球金融危机，避免了类似20世纪30年代的经济大萧条。

伯南克在金融危机期间担任美联储主席，现任布鲁金斯学会杰出高级研究员。与他共同获奖的是芝加哥大学经济学家道格拉斯·戴蒙德和华盛顿大学经济学家菲利普·H·迪布维格。

斯德哥尔摩大学经济学家约翰·哈斯勒在宣布奖项时表示，他们的研究在2008年危机期间被证实具有不可估量的价值，当时全球金融体系濒临崩溃。

授予伯南克的奖项引用了其1983年发表的一篇论文，该论文将银行倒闭确立为经济衰退演变为20世纪最严重萧条的关键因素。

“当时，这一观点与主流看法相悖，”哈斯勒表示，“银行会倒闭，但人们认为这是危机的结果，而非危机的原因。”

伯南克先生周一表示，他对自己因银行与金融危机研究获奖感到"无比荣幸"。

“2006至2014年间，我亲历了一场全球金融危机，当时金融领域的问题给美国及世界实体经济造成了巨大冲击，“他在华盛顿布鲁金斯学会的活动上说，“这些经历让我下定决心与同事们竭尽所能，防止金融体系崩溃，因为我深信一旦发生这种情况，将拖垮整个经济体系。”

这位低调的学者职业生涯大部分时间在普林斯顿大学和斯坦福商学院研究大萧条与中央银行体系。当美国即将重演他历史专著中描述的危机时，伯南克先生恰好站上了政策制定的最前线。

2013年，本·伯南克在纽约证券交易所屏幕上亮相，这是他担任美联储主席的最后一年。图片来源：理查德·德鲁/美联社历史学家认为，伯南克先生在2007年开始、持续近两年的金融危机期间及之后，通过迅速制定激进的新货币政策——包括零利率、银行信贷和颇具争议的债券购买计划——成功避免了经济灾难。

他的信条是"不惜一切代价"防止经济崩溃，事实上他也确实做到了。危机爆发约两年后经济开始回暖，并最终成为美国历史上持续时间最长的经济扩张期。

但缓慢的经济复苏和不受欢迎的银行救助计划使伯南克成为众矢之的，尤其遭到共和党同僚的猛烈抨击。

授予戴蒙德和迪布维格的奖项还特别提及他们1983年发表的论文，该研究通过"期限转换"理论，阐释了银行作为储户与最终投资企业之间中介的关键经济作用。

哈斯勒指出，该论文揭示银行在吸收短期存款与发放长期贷款的过程中存在"固有脆弱性”。戴蒙德的后续研究进一步阐明，银行代表储户监督借款人，并对企业拥有独特洞察力——这种专业认知一旦因银行破产消失，新进入者难以快速替代。

“当银行倒闭时，这些专业知识也随之湮灭，“哈斯勒解释道，“这正是银行业危机会产生持久影响的原因。”

戴蒙德接受采访时表示，获奖消息令他猝不及防。“我当时睡得正香，手机突然响个不停，“他回忆道。

戴蒙德指出，各国央行行长已充分吸收了他与迪布维格的研究成果。“结构完善的金融体系极易受到恐慌情绪蔓延的影响，“他在芝加哥大学的记者会上表示，“本·伯南克将这一洞见融入政策建议，我认为全球央行行长普遍都汲取了这个教训。”

哈佛大学经济学家加布里埃尔·霍多罗-赖克指出，2008年金融危机淋漓尽致地展现了银行体系至关重要又极其脆弱的双重特性。

霍多罗-赖克在2014年的研究中延续了伯南克对大萧条的分析，发现与健康金融机构保持往来的企业，其雇佣和投资意愿明显强于那些依赖问题银行的企业。

“银行至关重要，”他表示。“我们可以追踪各家银行对其借款方、个体投资、就业以及实体经济关键领域的影响。”

随着全球利率上升，近几个月对银行及其他金融机构抗风险能力的担忧再度浮现。上月末，英国央行干预了英国国债市场以支持该国养老基金。

戴蒙德先生称，相比2008年金融危机前夕"当时并未意识到存在高度脆弱性"的情况，如今监管机构对金融稳定威胁的"准备充分得多”。

本文由David Harrison和Harriet Torry共同撰写。

联系作者保罗·汉农，邮箱：[email protected]

更正声明

乔多罗-赖克先生研究发现，企业从更健康的贷款机构借款时表现更好。本文早期版本错误表述为企业从更健康的借款方借款表现更佳。（更正于10月18日）

刊载于2022年10月11日印刷版，标题为《诺贝尔奖授予助力应对金融危机的洞见》