强势美元给美国制造业复苏带来压力 - 《华尔街日报》

不断走强的美元正威胁着美国制造业的复苏势头，企业高管和经济学家表示，这为外国生产商向美国销售产品提供了优势。

美元对欧元、日元、英镑等其他货币的汇率飙升，使得进口外国制造的商品更加便宜，而美国制造的商品对外国买家来说则更加昂贵。对于在海外工厂运营的美国制造商来说，由于美元走强导致的不利汇率，他们以外币计价的销售额现在换算成美元后价值缩水。

行业分析师表示，不利的汇率可能会在本月下旬工业企业开始公布季度业绩时对其收入造成影响。加拿大皇家银行资本市场预测，跨国企业3M公司将因汇率因素面临5.1%的销售额下滑，暖通空调设备制造商开利全球公司预计下降3.4%，通用电气公司则减少2%。相关公司代表对此不予置评。

与此同时，正当美国企业增加生产之际，外国公司在向美国出口方面获得了价格优势。

美国公司Generac从日本、台湾等海外供应商进口发电机零部件。照片：乔治·弗雷/盖蒂图片社总部位于巴尔的摩的马林钢丝制品公司（Marlin Steel Wire Products LLC）为工业和医疗用途生产金属丝篮筐，在新冠疫情期间通过向曾依赖中国供应商的美国医院提供设备获得了更多业务。如今，该公司正在为美国在建的半导体工厂生产网状篮筐。总裁德鲁·格林布拉特表示，他在巴尔的摩工厂增加了约50%的场地面积，引入了机器人焊接设备，并于去年底收购了印第安纳州另一家金属丝篮筐公司以提高产量。

格林布拉特称，其欧洲竞争对手正因能源成本飙升和经济衰退担忧而受阻，但由于美元走强，其进口产品具有定价优势。“我们的竞争对手看起来像是在打九折或八折，“他说。

自疫情爆发以来，不可靠的海外供应链和天价运输成本促使一些美国企业寻找国内替代方案。新建工厂和生产线以生产更多半导体、汽车零部件、铝罐等产品，帮助重振了本世纪头十年因中国等低成本地区而流失数百万就业岗位的美国制造业。

美元升值源于2020年新冠疫情封锁后美国经济的强劲复苏，以及美联储抑制通胀的努力。

美联储今年激进加息，有效推高了美元对其他货币的汇率——全球投资者纷纷将本币兑换成美元以购买收益率更高的美国国债。分析师表示，乌克兰战争引发的全球动荡和世界其他地区经济疲软，增强了美国国债的吸引力。

在欧洲拥有重要业务运营的美国公司正面临该地区需求下降的问题，原因在于欧洲经济疲软以及不利的汇率。家电制造商惠而浦公司第二季度在欧洲、中东和非洲的销售额同比下降了19%，其中仅货币因素就占降幅的约9个百分点。

欧洲和中东占农业设备制造商爱科公司销售额的一半以上。2022年前六个月，不利的汇率抹去了该地区8.5%的销售增长，使这家位于佐治亚州的公司销售额同比下降了3.1%。惠而浦和爱科拒绝就其在汇率波动中的风险敞口发表评论。

柴油发动机制造商康明斯公司表示，预计美元升值将使其2022年销售额减少2%至3%，营业利润下降约1%。该公司表示，从英国、印度和中国工厂进口并在美国销售的零部件将有助于抵消部分外币销售的负面影响。

汇率变动正在帮助一些美国制造商，这些制造商进口外国制造的零部件用于其美国工厂。一些高管表示，由于美元在货币较弱国家的购买力增强，他们最近发现进口商品的价格更优惠。

对于农用设备制造商爱科集团而言，欧洲和中东地区贡献了其超半数销售额。图片来源：Luke Sharrett/彭博新闻总部位于威斯康星州的Generac Holdings公司从日本、台湾、欧洲及其他海外供应商进口发电机零部件。Generac首席执行官亚伦·雅格菲尔德表示：“美元走强有助于抵消我们支付的高昂物流成本。”

雅格菲尔德称，美元走强对公司进口业务的全面影响尚未显现，因为其他进口费用（包括特朗普政府时期实施的对中国进口零部件征收的关税）仍处于高位。“这种影响需要时间才能在供应链中体现出来。“他补充道。

经济学家预计未来数月其他国家央行将效仿美联储加息举措。这将缩小美国与其他地区的利率差距，降低外国投资者对美元的需求，导致美元汇率在2023年年中开始走弱。

美国疫情期间持续扩大的贸易逆差将对美元汇率形成进一步下行压力。为满足从电视机、电动工具到休闲车等各类消费品的激增需求，美国企业大幅增加了进口商品采购。

标普全球市场情报美国经济研究联席主管乔尔·普拉肯表示：“美国后疫情时代的经济复苏过于激进，导致进口激增。“他指出，2022年上半年美国贸易逆差平均达1.1万亿美元（2021年同期为7900亿美元），随着外国投资者获取美元的热情减退，这种逆差水平不可持续。

普拉肯先生表示，他预计未来几个月美国国内需求将因利率上升和潜在的经济衰退而减弱，这将减少贸易逆差。他说，随着通胀缓解和利率下降，这应有助于降低美元的价值。

美国制造业的倡导者表示，他们担心如果企业利润因美元走强而受到挤压，美国制造商将减少对国内业务的投资。与此同时，外国公司将更容易向美国买家销售其产品。

“这对美国公司有削弱作用，“哈里·莫瑟说，他是"回岸倡议"的主席，该倡议是一个为有意将海外制造业务迁回美国的公司提供咨询的团体。

**联系作者：**鲍勃·提塔，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年10月10日的印刷版，标题为《美元威胁制造业复苏》。