就业报告发布后 美联储有望再次大幅加息 - 华尔街日报

这份9月稳健的就业报告将使美联储继续按计划在下月会议上再次批准大幅加息，政策制定者正试图将借贷成本推高至足以软化劳动力市场并缓解通胀压力的水平。

9月雇主新增26.3万名员工。虽然这标志着招聘速度较近几个月的平均水平略有放缓，但仍远高于经济学家认为的约5万人的月增长量——这一数字将阻止失业率下降。

上个月失业率从8月的3.7%降至3.5%。9月平均时薪增速较前月有所放缓，环比增长0.3%，同比增长5%。

美联储官员今年一直在快速加息以对抗接近40年高位的通胀。官员们去年认为价格上涨是由供应链瓶颈和政府刺激措施推动的强劲需求所致。但他们现在担心，即使能源价格下跌以及二手车等过去一年飙升的商品价格回落，美国劳动力市场紧张仍可能在未来几年维持较高物价。

美联储在过去三次会议上每次都将利率上调0.75个百分点，上个月基准联邦基金利率升至3%-3.25%区间——这是自20世纪80年代以来最快的加息速度。官员们已表示准备在11月1-2日的会议上进行第四次0.75个百分点的加息。

美联储官员正致力于将利率提升至能够抑制支出、投资和招聘的水平。加息会推高借贷成本并降低股票及其他资产价格。

官员们计划在下月会议上讨论如何放缓加息步伐。在9月20-21日的会议上，官员们初步规划今年累计再加息1.25个百分点。为实现这一目标，他们可能于11月会议加息0.75个百分点，12月会议再加息0.5个百分点。

美联储理事克里斯托弗·沃勒周四表示，鉴于通胀率远高于美联储2%的目标，他预计未来几周发布的新经济数据——包括周五的就业报告——不会显著改变他或同僚在下月会议前的政策立场。

沃勒暗示，在11月会议连续第四次加息0.75个百分点后，官员们将讨论是否放缓加息节奏。

这番表态强化了投资者对美联储下月再加息0.75个百分点的预期。根据芝商所数据，利率期货市场投资者认为11月1-2日会议加息0.75个百分点的概率达84%。

为应对近40年高位的通胀，美联储官员今年一直在快速加息。照片：凯文·迪茨/盖蒂图片社美国劳工部本周另一份报告显示，截至8月底，美国有1010万个职位空缺，较上月减少110万。这意味着每个失业者对应1.7个职位空缺，低于今年早些时候的2个——这表明劳动力竞争可能正在缓解。

直到最近，官员们还乐观地认为，他们可以采取不那么激进的加息措施，在不导致失业率大幅上升的情况下为劳动力市场降温。今年5月，沃勒曾提出，美联储可以通过设计减少历史高位的职位空缺来降低对工人的需求，从而实现所谓的软着陆，而不必推高裁员人数。

但近几个月通胀的持续已导致官员们对这一结果的乐观态度减弱。沃勒表示，随着通胀持续高企的时间越长，我们不得不采取更激进的措施，软着陆的狭窄跑道已经变得更窄。

致信尼克·蒂米拉奥斯，邮箱：[email protected]

刊登于2022年10月8日印刷版，标题为《美联储坚持大幅加息路径》。