瑞士信贷加大力度强化财务状况 - 《华尔街日报》

瑞信集团近日因其重组计划面临巨大压力。图片来源：Jose Cendon/彭博新闻瑞信集团近日加速推进出售或缩减核心业务持股的计划，知情人士称这是该行为彻底改革而制定的重组方案组成部分。

部分知情人士透露，已有约10家竞标者提交了对该行证券化产品集团的收购要约。这家瑞士银行于7月将这一最盈利的业务部门挂牌出售，称希望引入外部投资者以保存资本。

据部分知情人士称，竞标方包括Sixth Street Partners，该机构今年早些时候聘请了瑞信该部门的一名资深银行家来筹建类似业务。其他竞标者包括收购公司Centerbridge Partners和阿波罗全球管理公司。

瑞信集团近日因其重组计划承受巨大压力。该行股票和债券价格上周暴跌，网络对其财务状况的疯狂讨论加速了抛售。

本周股价出现反弹，周五进一步上涨，此前该行出人意料地宣布以30亿美元回购其面值折价交易的高级债券。投资者将此举视为该行展示财务实力的表现，也是其从困境中获利的一种方式。

“他们发出了一个信号，表明自己并未陷入财务困境，”专注于银行债务投资的Meeschaert Amilton资产管理公司投资组合经理阿尔托·卡洛尼表示。

证券化产品集团的出售、债券回购以及一系列其他措施，都是在为10月27日的战略更新做准备。届时瑞信高管承诺将提出新计划，以解决多年来事故频发和业绩波动问题，使银行走上可持续发展道路。2021年因客户Archegos资本管理公司爆仓事件，瑞信遭受了超过50亿美元的损失。

瑞信表示需要通过剥离部分投行业务，专注于为富裕客户提供财富管理这一核心业务，从而变得更安全和精简。

分析师称可能需要约50亿美元的新资金来进行重组和稳定，但部分资金可通过资产处置抵消。包括资产出售在内的许多策略面临险恶的市场环境，仍可能失败。

瑞信正在采取的其他行动包括：

•知情人士称，该行正与现有及新投资者进行非正式讨论，寻求通过数十亿美元新投资来增强资本。知情人士补充说，该行尚未启动新股发行的正式程序。路透社此前曾报道过与投资者讨论筹集新资金的消息。

•部分知情人士表示，瑞信正在考虑对其资产管理部门的特定部分提出出售提案。

•据知情人士透露，另一种选择是引入投资者，为精简后的投行业务部门提供资金，该部门将提供交易咨询并协助企业发行股票和债券。彭博新闻社此前报道过这种可能性。

•《华尔街日报》此前报道称，该银行还将退出二十多个非核心财富市场。据知情人士称，部分剩余业务及长期衍生品投资组合将转入战略重组部门，业内部分人士也称之为"坏账银行"。

•周四，该银行表示已将其拥有的苏黎世萨伏伊酒店挂牌出售。据一位知情人士透露，该酒店可能以数亿美元的价格成交。

进展最快的是涉及证券化产品集团的交易。据部分知情人士透露，对该集团的初步报价包括：象征性支付以承接其约750亿美元总信用风险敞口，或基于其收入和经验丰富员工支付溢价收购该部门。

一位知情人士表示，部分竞标者提出收购全部资产和完整团队，而其他竞标者则提出收购部分资产。

该集团从事结构化证券承销，将抵押贷款债券和其他证券打包转售，虽然收益可观，但占用了瑞信整体资本缓冲的很大一部分。高管们表示，其与财富管理业务的协同效应不足，难以证明当前规模的合理性。

截至第二季度末，该部门在瑞信2780亿美元的风险加权资产中约占200亿美元。分析师表示，完全剥离该部门可释放约20亿美元资本用于其他领域，并缩减潜在新股发行的规模。

部分欧美银行拥有类似的结构化融资平台，代表企业向投资者发行资产支持证券，同时提供自身融资服务。近年来，私募股权公司和其他信贷专业机构已进入该领域。

Sixth Street是TPG集团前信贷部门，2009年由10位合伙人联合创立，其中多位成员曾与首席执行官艾伦·韦克斯曼在高盛集团特殊状况组共事。其资产管理规模达600亿美元。

今年3月，Sixth Street聘请了瑞信前证券化产品融资主管迈克尔·德莱登筹建结构化产品部门。

劳拉·库珀、艾米丽·格拉泽和安娜·赫滕斯坦对本文亦有贡献。

**联系方式：**玛戈特·帕特里克 [email protected]，本·杜梅特 [email protected]，朱莉·斯坦伯格 [email protected]

本文发表于2022年10月8日印刷版，标题为《瑞信寻求强化财务状况》