内存芯片制造商面临需求与价格双降困境 - 《华尔街日报》

疫情带来的内存芯片繁荣已按下暂停键。

近月来的价格下跌，使得包括三星电子和美光科技在内的内存巨头纷纷发布悲观预测，实际利润甚至低于已下调的预期。由于担心供应过剩加剧，其他厂商已承诺削减产能计划。芯片企业高管和行业分析师普遍认为，内存价格跌势至少要持续到明年年中才会触底或趋稳。

智能手机、个人电脑和数据服务器中使用的内存芯片，是半导体行业健康状况的晴雨表。该行业正经历从疫情强势增长到需求骤降的剧烈转变。

台湾市场研究机构集邦咨询数据显示，7-9月期间，DRAM和NAND闪存两大内存类型的合约均价较前一季度分别下跌15%和28%。集邦预计，由于库存持续积压，这两类内存芯片价格将在第四季度及整个2023年持续环比下跌，但两位数跌幅有望在春季结束，到2023年底将趋于平稳或微跌。

全球最大内存制造商三星电子上周五发布的第三季度营业利润预降32%，远低于分析师预期，为行业困境再添佐证。9月底，美国竞争对手美光科技公布利润下滑45%，并对本季度给出保守展望。根据FactSet汇编的分析师预测，收入排名第二的SK海力士营业利润同比降幅或将达40%。

今年早些时候，人们在首尔的一场展览上试用三星智能手机。图片来源：Ahn Young-joon/Associated Press内存芯片价格从去年年底开始下跌。专注于内存市场的TrendForce研究总监Avril Wu表示，与其他类型的半导体相比，内存芯片的竞争制造商数量更多，芯片之间的差异化较小，这使得它们更加商品化，对需求变化更加敏感。

“内存通常是第一个感受到需求变化冲击并出现价格下跌的组件，”吴女士说。

根据市场研究公司Gartner的数据，内存约占2022年半导体行业预计6,190亿美元收入的27%，这一总收入还包括微处理器和图像传感器芯片等其他主要类别的芯片。三星、SK海力士和美光，以及英特尔公司，是该行业收入最高的几家公司。

在新冠疫情的头几年，随着科技需求激增和供应短缺导致价格飙升，整个芯片行业蓬勃发展。今年，高通胀、利率上升和地缘政治紧张局势导致个人电脑和智能手机等产品的销售以及视频游戏设备的需求出现了超出预期的回落。

压力已超出内存芯片领域。超微半导体公司因个人电脑市场对其中央处理器的需求显著疲软，在先前发布保守预期后再次下调第三季度营收指引。

AMD的盈利预警与三星的前景展望共同拖累半导体板块普跌。周五交易中AMD股价下跌超13%，显卡制造商英伟达跌逾7%，美光科技跌幅超3%。股价下挫同时正值美国政府宣布对华实施新出口管制。

但据世界半导体贸易统计组织的预测，在各品类芯片中，内存芯片明年营收增速预计仅为0.6%，远低于逻辑芯片8.1%、模拟芯片6.4%和传感器芯片3.9%的增幅。

影响价格走势的变量之一是芯片制造商是否减产以收缩供应。上周日本铠侠控股宣布，为"优化产供销管理"，计划自10月起将NAND闪存产量削减约30%。

美光科技首席执行官桑杰·梅赫罗特拉接受采访时表示，尽管内存市场未来十年仍将强劲增长，公司正通过放缓生产支出来短期缩减供应。美光本财年计划资本支出80亿美元，较上年减少30%。

芯片公司预计，在人工智能、自动驾驶、工业自动化及其他需要海量数据处理的应用推动下，需求终将强势反弹。周二，美光表示将斥资高达1000亿美元在纽约新建一家生产DRAM（可提升应用运行速度）的工厂。英特尔、三星和台积电等其他芯片巨头也正考虑进行大规模投资。

梅赫罗特拉表示：“到2025年后半段我们将需要新的DRAM产能，因此必须现在就做出投资和开工决策，以满足2025年后半段对存储芯片日益增长的需求。”

三星的双倍数据速率内存模块。该公司预计第三季度营业利润将大幅下滑。图片来源：SeongJoon Cho/Bloomberg News上月，三星联席CEO兼半导体业务负责人庆桂显表示，公司的基本立场是坚持稳健投资，因为在市场低迷期投资不足可能会在市场复苏时损害业务。

三星和SK海力士尚未公开分享可能的产量调整计划。但三星内存业务一位高管本周表示，公司坚持不刻意削减产能的政策，他认为目前没有必要偏离这一战略。SK海力士拒绝就减产可能性置评，不过公司高管在第二季度财报电话会议上指出，将保持资本支出的灵活性以应对市场状况。

集邦科技的吴女士表示，明年上半年的生产受限，加上下半年需求前景改善——通常这是新手机发布和节假日期间电子产品销售的旺季——是导致2023年下半年价格跌幅不那么严重的因素。

更正与澄清

三星电子公司预测第三季度营业利润将下降32%。本文的版本曾错误地估计跌幅为37%。（已于10月7日更正）

联系作者Jiyoung Sohn，邮箱：[email protected]；Asa Fitch，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年10月8日的印刷版，标题为“内存芯片需求枯竭”。