欧佩克+边缘政策可能适得其反 - 《华尔街日报》

这场能源战争谁会赢？或许没有赢家。

石油输出国组织及其以俄罗斯为首的盟友周三同意将集体产量上限削减200万桶/日，幅度高于早前透露的消息。

由于OPEC+成员国的实际产量已持续低于官方目标水平一段时间（8月产量较目标低340万桶/日），实际从市场抽走的原油数量会少于协议减产量。受OPEC+可能宣布减产的消息刺激，油价自周一起持续上涨。周三布伦特原油再度上涨1.6%至每桶93.32美元。

这一决定之所以引人注目，不仅因为油价仍处于历史高位，更因为当前石油市场供应极度紧张。国际能源署9月报告显示，经合组织成员国的工业原油库存较五年平均水平低9.2%。高盛周一研报指出，虽然OPEC过去常在需求疲软时减产，但从未在供应如此紧张的市场环境下实施过减产。

关于减产动机，OPEC+内部存在不同说法。从政治博弈论——认为该组织充当俄罗斯制裁西方工具，到其官方声明的经济考量——担忧经济衰退导致原油需求下滑。当然，除需求端的不确定性外，俄罗斯仍是供应端最大变数。欧盟对俄原油进口禁令将于两个月后生效，而七国集团拟议的俄油价格上限将引发克里姆林宫何种反制措施，目前尚难预料。

更重要的不是欧佩克+的真实意图，而是西方会将此举视为一种冒犯。例如白宫发表声明回应称，在全球经济持续应对普京入侵乌克兰带来的负面影响之际，拜登总统对欧佩克+做出减产配额的短视决定感到失望。

短期内权力向欧佩克+倾斜，因为西方没有有效的反制措施。美国战略石油储备的历史性释放已接近尾声，尽管白宫为更多此类释放敞开了大门，但鉴于历史性的低库存水平，进一步大规模释放将存在风险。正如Pickering Energy Partners首席投资官Dan Pickering在推文中所说：欧佩克可以比拜登政府从SPR释放石油更大幅度、更长时间地减产。

周三，沙特阿拉伯能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼亲王抵达维也纳，参加石油输出国组织与非欧佩克产油国会议。图片来源：Akos Stiller/Bloomberg News当然，以这种方式得罪西方可能会适得其反。白宫周三还表示，欧佩克+的声明"提醒"人们为什么摆脱外国化石燃料如此重要，并重申其对清洁能源转型的承诺。这是欧佩克+未来必须执行的平衡策略：当前最大化石油收入，西方将设法更快地摆脱石油。毕竟，1973年的石油禁运是美国提高燃油效率标准的重要催化剂。

对欧佩克+来说，短期内这是一场稳赢的游戏，但过于激进的玩法从长远来看也注定会失败。

李珍珠

联系作者 李珍珠，邮箱：[email protected]

刊登于2022年10月6日印刷版，标题为《欧佩克+的操盘可能适得其反》。