Twitter与埃隆·马斯克的奇特胜利 - 《华尔街日报》

值得祝贺的是推特坚持对抗魔法大师埃隆·马斯克，后者于周二最终屈服，同意继续推进其承诺的440亿美元收购交易。

考虑到马斯克在社交媒体上的影响力及其众多股票交易粉丝（这些人为他提供了充足手段来针对惹恼他的脆弱上市公司制造麻烦），当其他人可能达成协议让他脱身时，推特选择了坚持。

或许更应祝贺特拉华州衡平法院首席法官凯瑟琳·麦考密克，她显然未被马斯克的光环所震慑，或许意识到如果特拉华州的公司无法指望严肃法律合同得到执行，未来它们可能不太愿意接受她所代表法院的管辖。

当然，马斯克只是签署了另一份文件——一封致推特董事会的信，表示希望继续交易。他的书面承诺价值几何？可能比他因背弃原始协议而在全球出丑之前更低。或许马斯克本人很快会在他钟爱的平台——推特上解释自己的反转。目前，彭博社的报道已足够说明问题，该媒体率先披露此事，并将马斯克的白旗归因于其"法律团队…意识到案件进展不利"。

显然。正如七月所述，马斯克的案件远非有力，且这场纠纷可能戳破支撑特斯拉至关重要股价的神秘光环——随着马斯克即将在法庭上就其现已公开的古怪私人短信接受质询，这种可能性只会增加。马斯克或许曾希望，那个让美国证交会在试图约束他像正常CEO那样行事时困惑不已的"马斯克光环"，同样能影响特拉华州法院和推特。他们会退缩，不敢强迫这位反复无常的企业家继续收购一家他转而嘲笑并指控欺诈的重要上市公司。

这就引出了一个问题：如果你是推特，现在该怎么办？股东们大概希望你让马斯克履行协议，这样他们就能以每股54.20美元的价格套现——若不是这位金主介入，推特股价可能早已跌至个位数。但一个有良知的管理层或许会拒绝将公司交给一个不愿拥有它、屡屡恶语相向、显然只是迫于法律不可抗力才勉强接手的买家。

这或许将成为特拉华州法院面临的又一案例。推特董事会目前表态积极推进交易（这在意料之中），但若真对马斯克的经营能力存疑，或许更希望他以支付巨额赔偿金的方式退出。早在1989年，这家特拉华法院就曾在一桩争议案件中裁定：董事会可以基于此类"战略"理由，断然拒绝哪怕最高报价的收购要约。

消息公布后推特股价应声暴涨，与马斯克54美元多的报价仅差2美元——这般估值可能是股东们此生仅见的绝唱。特斯拉股价则因相反逻辑下跌：马斯克可能被迫出售更多持股来筹措收购资金。另一个尚未明朗的变数是：尽管马斯克昔日的合作伙伴和贷款方目前仍表态支持，但他们手握律师团队，完全有理由从其反复无常的行为中找到退出这笔溢价收购的借口。若马斯克为守护这笔"强买"的推特投资而分身乏术，特斯拉股价或将承受更大压力。

尽管如此，推特依然如马斯克曾描述的那样，是一个重要且广泛使用的“公共广场”，即便作为一家企业它并不出色。自马斯克风波开始以来，推特再次证明了这一点，它成为乌克兰战争新闻和分析的信息交流中心，让一批有价值的思想家成为公众人物，超出了他们之前的想象。永远不要怀疑推特巨大的知识价值，即使从数量上看，平台上大部分内容都是来自无足轻重的装腔作势者、机器人和骗子的垃圾信息。

有趣的是，1989年，人们认为特拉华州法院之所以做出那样的裁决，部分原因是相关交易将使已故的企业冒险家马丁·戴维斯掌控当时广受欢迎的《时代》杂志，该杂志被视为国家资产和民主讨论的支柱。马斯克或许最终会证明自己是推特需要的创新所有者，但如果法院迫使这位备受争议的旁观者成为一家重要全球机构的掌舵人，而他似乎并不乐意承担这一责任，这将是一个耐人寻味的结果。

埃隆·马斯克 图片来源：Adrien Fillon/Zuma Press刊登于2022年10月5日的印刷版，标题为《推特的奇特胜利》。