中国正以高额利润将美国液化天然气转道欧洲——华尔街日报

新加坡——中国的经济放缓、特朗普时期的贸易协议以及欧洲对天然气的迫切需求，正为部分中国能源企业带来意外之财。这种非常规的市场格局正帮助欧洲储备过冬能源。

由于需求下降，那些签订长期液化天然气采购合同的中国企业开始转售过剩库存，每船货物可获利数亿美元。买家包括欧洲、日本和韩国。今年前八个月仅有19艘美国LNG船停靠中国港口，而去年同期为133艘。

中国海关数据显示，今年以来中国从俄罗斯进口的天然气量增长近30%。航运数据显示，这一增长源于"西伯利亚力量"管道按计划增供以及中国以大幅折扣采购俄罗斯LNG。

中国对欧天然气销售规模尚不足以帮助欧洲大陆避免今冬潜在短缺，但可能预示着莫斯科将日益依赖北京。自俄乌冲突后，俄罗斯寻求中国的经济和政治支持，但中国企业通过停止对欧供气，正在削弱俄方在欧洲制造分裂的努力。

在特朗普政府贸易协议施压中国增加自美进口的背景下，中美曾达成多项长期LNG协议。与其他国家LNG合同不同，美国长期LNG合同通常具有目的地灵活性，其价格与美国基准亨利港挂钩——当前该价格仅为欧亚LNG现货市场价格零头。

“这对中美双方而言是一种双赢关系，”咨询公司睿咨得能源驻北京高级分析师魏雄表示。这些长达25年的合同让美国供应商有信心在墨西哥湾沿岸建设更多价值数十亿美元的液化天然气接收站，从而提升该国出口更多天然气的能力。

业内消息人士称，新奥集团将派遣一艘运输船从路易斯安那州装载液化天然气并运往欧洲。图片来源：Mark Felix/Bloomberg News据三位行业消息人士透露，中国新奥天然气股份有限公司预计将从这笔交易中获利，其液化天然气运输船“钻石气体维多利亚”号将于10月18日前往墨西哥湾沿岸路易斯安那州萨宾帕斯的切尼尔能源公司工厂装载天然气。

他们表示，该运输船不会驶往中国东部沿海，而是计划将液化天然气运往欧洲。分析师根据市场定价数据估算，新奥集团仅这一船货物就可获利1.1亿至1.3亿美元。

切尼尔能源与新奥集团及中化国际签署的每年各90万吨液化天然气合同已于7月生效。一位知情人士称，今年所有可用货物均已转售。一船液化天然气通常在6万至8万吨之间。

中国新奥集团预计，向欧洲运送的一批液化天然气将获得1.1亿至1.3亿美元的利润。图片来源：Thomas Peter/REUTERS当被问及转售液化天然气货物时，中国石油天然气集团公司旗下贸易子公司中国石油国际事业有限公司的首席经济学家吴奇南表示，如果合同允许，没有理由回避这种做法。

2018年，钱尼尔能源与中国石油天然气集团公司签署了一项液化天然气协议，该协议将在五年内逐步增加到每年120万公吨。

日本邮船株式会社（拥有Diamond Gas Victoria）、新奥集团和中化集团没有回应置评请求。钱尼尔能源表示，“很高兴能在如此关键的时刻成为客户灵活液化天然气的可靠供应商。”

自2021年以来，美国供应商和中国买家已宣布了17项交易，总计每年约1900万公吨液化天然气，这些交易将在未来五年内逐步生效。

根据标普全球的航运数据，8月份，中国从萨哈林-2项目接收了三批货物，萨哈林-2是一个包括俄罗斯远东地区液化天然气生产的油气项目。市场人士表示，这些货物是由中国国有能源公司以远低于现货市场价格的价格购买的。

萨哈林能源公司没有回应置评请求。

自乌克兰战争开始以来，中国从美国进口的液化天然气下降了84%，原因是中国的需求因新冠疫情封锁而下降，而欧洲的需求则推高了现货市场价格。

目前估算中国企业的盈利情况较为困难。交易属于商业机密，企业可能同时转售长期合同货物和提前采购的现货，且在贸易流程中——甚至船舶仍在海上时——货物可能已多次转手。

但仍有数据可窥见一斑。咨询机构安迅思数据显示，中国2022年长期LNG合同量达7200万吨，但预计实际需求仅为6600万吨。

这意味着中国有数百万吨LNG可转售至全球现货市场。海关数据显示，今年前八个月中国向欧洲和亚洲出口了约25万吨、价值4.49亿美元的LNG，较去年730万美元的出口额大幅增长。

由于今年LNG价格高企，且交易主体未必注册于货物装卸地国家，该数据可能存在遗漏。

中国参与者能否持续从当前局势中获利尚不明朗。考虑到中国疫情防控政策是否放松存在不确定性，加之国内天然气产量提升，今冬中国LNG需求预期趋于平淡。

安迅思LNG首席分析师Alex Siow表示，随着非洲、北美和中东新增LNG供应量投产，中国企业当前机遇可能在未来几年消退。“我们始终需警惕行业的繁荣-萧条周期。”

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更正声明自2021年以来，美国LNG供应商与中国买家已宣布17项交易协议。本文早前版本误报为16项。此外，新增LNG供应将来自非洲、北美和中东地区，前版本错误表述为非洲、拉丁美洲和中东。（更正于10月3日）中国石油国际事业有限公司首席经济学家武齐安表示，若合同允许则没有理由回避LNG转售。早前版本错误引用武先生言论：“我们转售过美国货物，这是被允许的且价格有利”。（更正于10月17日）