《华尔街日报》：耐克库存困境蔓延至中国，疫情复苏对品牌仍是挑战

耐克最近一个季度约13%的销售额来自中国，包括北京这家高端购物中心门店的销售。图片来源：Kevin Frayer/Getty Image耐克公司的季度业绩凸显出，一些美国品牌在本土和中国等市场积压了过多库存，这些公司曾在中国押下重注。这家运动鞋巨头周四表示，8月份季度大中华区收入下降16%，至16.5亿美元，原因是不同城市的防疫封控措施影响了门店客流量。

该公司公布季度利润下降，库存水平飙升，这两个因素导致其股价上周五下跌约13%。

近几个月来，这家在中国经营40年的公司一直在打折促销商品，并取消制造商的订单以减少库存。8月份季度，中国市场约占其销售额的13%，占其息税前利润的29%。

耐克首席财务官Matthew Friend周四对投资者表示：“考虑到新冠疫情相关干扰的持续风险，我们目前对大中华区采取谨慎态度。”尽管销售额下降，但耐克高管表示，中国市场的业绩好于预期，他们仍对未来几个季度销售额的增长充满信心。

频繁的封控在中国各城市让企业难以预估中断将持续多久及其对销售的影响。

封控措施和近期的热浪扰乱了企业的生产计划并延缓了交货，波及运动鞋、化妆品和服装等商品。

此外，高企的通胀、外资流向的变化以及房地产市场的低迷已损害中国的经济增长并削弱了人民币。

经济和政策研究公司China Beige Book的首席执行官利兰·米勒表示，企业开始意识到，它们在中国面临的至少部分挑战并非暂时性的。

分析师利兰·米勒称，即使新冠疫情的困扰缓解，在中国开展业务的零售商也将不得不应对监管和贸易政策方面的挑战。图片来源：tingshu wang/Reuters米勒说：“关于未来的中国是否还是大家以为的机遇之地，已经展开了一场大规模的讨论。这刚刚开始对董事会会议室产生重大影响。”

米勒表示，与新冠相关的干扰可能会随着时间的推移而缓解——尽管可能比许多公司预测的时间更长——而且随着中国利益的变化，监管和贸易政策可能会放松或收紧。但他补充说，地缘政治紧张局势和一些监管风险仍将居高不下。

西方企业高管们一直向投资者和分析师表示，他们面临的挑战是暂时的，不会改变投资计划。阿迪达斯在8月表示，不再预期中国市场销售额会在下半年复苏。该品牌第二季度大中华区收入下滑约35%，公司预计将通过降价促销来清理过剩库存。最新财报显示，中国区贡献了这家德国企业约13%的营收。

雅诗兰黛集团最近一个季度在亚太区的销售额下降19%，该地区占其总销售额约31%。这家化妆品巨头8月称，上海为期两个月的全域封锁对其造成重创，导致整个区域的物流分销受阻直至5月底。这家护肤品生产商表示，中国持续实施的防疫限制预计将对第一季度销售产生负面影响。

旗下拥有Vans、The North Face、Timberland等品牌的威富集团周三告知投资者，预计10月开始的财年下半年中国业务复苏将放缓。证券文件显示，在截至3月的财年中，亚太区约占威富销售额的14%，但未单独披露中国区数据。

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