《华尔街日报》：东南亚股市第三季度表现坚挺，第四季度仍具投资价值

印度尼西亚雅加达，印尼证券交易所顶部的标识。图片来源：Dimas Ardian/Bloomberg News东南亚股市在第三季度表现优于全球大部分地区，因为疫情缓解和旅游业复苏抵消了美联储鹰派立场和一系列全球经济担忧。

分析师表示，该地区的交易所仍有机会，但利率上升和全球不确定性将意味着选择受外部冲击较小的股票。

野村证券分析师在一份报告中表示，东南亚和印度市场"一直是投资者避险的地方"，但现在机会较少。他们表示，印度的股票估值"尤其被高估"，而印尼"现在是普遍超配"，容易受到大宗商品价格下跌的影响，这可能会削弱印尼盾。

根据FactSet的数据，印尼基准指数是今年东南亚表现最好的，前三季度上涨了7.0%，部分原因是能源行业在价格上涨以及供应链中断带来的被压抑需求中获益。在第三季度，其1.9%的涨幅领先于泰国的1.4%，泰国的能源权重指数和旅游业受到石油和天然气价格上涨以及旅行限制放松的提振。

东南亚表现第三好的市场是新加坡，其指数上涨了0.9%，而马来西亚和菲律宾本季度分别下跌了3.4%和6.7%。

在北方，香港基准指数本季度下跌了21%，韩国下跌7.6%，日本下滑约1.7%。印度成为亚洲主要市场中的赢家，截至周五尾盘交易时季度涨幅超过8%。

亚洲以外，标普500指数第三季度下跌3.8%，纳斯达克综合指数在最后一个交易日下跌2.6%，而富时100指数和德国DAX指数分别下跌4.0%和6.3%。

马来亚银行投资银行集团股票研究区域主管Anand Pathmakanthan预计，鉴于当前通胀和利率上升问题可能持续，东南亚市场趋势不会出现重大变化。

他预测，由于减税、外国直接投资和财政健全，印尼将继续表现优异，并表示新加坡可能是该地区表现第二好的市场，因其以银行为主的指数受益于利率上升和经济重新开放。

iFAST Capital分析师Kevin Khaw Khai Sheng表示，东南亚疫情后限制措施的放松势头正在增强，可能会成为该地区经济和股市的积极催化剂。他看好新加坡、马来西亚和印尼的股票，这些股票具有显著的金融敞口。这将使它们能够从更高的利率、更宽的利差和该地区强劲的贷款增长中获益。

“尽管由于通胀压力加剧和地缘政治紧张局势升级等全球不确定性因素，市场情绪显示出疲软迹象，但我们认为银行股可能成为防御性选择，”他提到银行股具有吸引人的股息收益率。

鉴于中国最终重新开放边境可能带来的潜在收益，泰国市场的前景可能会保持积极，Affin Hwang资产管理公司的投资组合经理Khoo Hsien Liang表示。他提到，疫情前中国游客占泰国入境游客的29%。

**联系作者：**Ying Xian Wong，邮箱：[email protected]