奥驰亚决定与Juul在电子烟领域展开竞争 - 《华尔街日报》

奥驰亚 集团决定与Juul实验室公司展开竞争，疏远这家曾获其近130亿美元投资的电子烟新秀，后者目前面临其电子烟产品在美国可能被禁售的局面

这一决定使万宝路制造商能够灵活地收购另一个电子烟品牌或开发自己的新型电子烟产品。同时也赋予Juul向奥驰亚的竞争对手出售自身或大量股权的自由。奥驰亚目前仍是Juul最大股东，持股35%。

“我们认为终止竞业禁止协议的决定，能让我们在保持对Juul经济利益的同时，最大限度获得电子烟领域的竞争灵活性，“奥驰亚发言人在回应《华尔街日报》提问时表示。

Juul正就产品能否继续在美国市场销售与美国食品药品管理局（FDA）存在争议。这家电子烟制造商周五表示，目前已就可能的破产申请咨询了重组律师，现拥有更多财务和战略选择来保障业务。Juul发言人周五称，公司对自身的科学证据仍具信心，相信能向FDA证明其产品符合留市标准。

奥驰亚于2018年关闭自有电子烟业务后，向Juul投资了128亿美元。此后Juul经历了监管打击和数千起诉讼，指控其向未成年人营销产品。今年6月，FDA勒令该电子烟公司退出美国市场——这项决定在Juul提出上诉后暂缓执行。

Juul发言人周五表示，公司对自身的科学证据仍具信心，相信能向FDA证明其产品符合留市标准。

Juul曾表示从未以未成年用户为目标，并一直在努力重新赢得监管机构和公众的信任。近年来Juul销售额大幅下滑，其美国零售店电子烟第一品牌的位置已被雷诺美国公司旗下品牌Vuse取代。

今年7月，奥驰亚集团大幅减记了对Juul的投资价值，称其对这家电子烟公司的估值约为13亿美元——仅为2018年奥驰亚收购该股份时这家初创公司380亿美元估值的一小部分。

随着竞业禁止协议的终止，Juul Labs在应对监管机构的同时获得了更多财务和战略选择，并权衡了潜在的破产申请。图片来源：eva hambach/Agence France-Presse/Getty Images此次减记后，奥驰亚对Juul股份的估值为4.5亿美元。这一数字低于允许奥驰亚退出竞业禁止协议并推出自有电子烟产品的门槛。奥驰亚首席执行官比利·吉福德当时指出，这家烟草巨头现在可以自由探索收购其他电子烟品牌。

竞业禁止协议赋予奥驰亚董事会指定权，并通过其Juul股份获得更多投票权。在该协议有效期内，Juul若向奥驰亚的竞争对手出售超过4.9%的投票权或股权，需获得奥驰亚同意。

美国食品药品管理局(FDA)一直在审查美国电子烟市场。所有电子烟制造商都被要求提交申请，证明其产品对公共健康有净效益。自去年秋季以来，该机构已下令将超过100万种电子烟产品撤出市场。截至目前，只有三家公司部分电子烟获得了FDA的批准：雷诺美国公司、NJOY Holdings Inc.和日本烟草国际公司。

与此同时，奥驰亚的合作伙伴菲利普莫里斯国际公司正希望通过以160亿美元收购瑞典火柴公司重返美国市场，在无烟烟草产品领域与奥驰亚展开竞争。

随着吸烟者寻找危害更小的香烟替代品，奥驰亚和其他烟草公司已通过投资数十亿美元开发新一代产品来寻求新的收入来源。过去未能成功开发出吸引吸烟者的新一代产品的奥驰亚表示，目前正在开发几种新的口服和加热烟草产品。目前其销售的唯一减害产品是On!尼古丁袋。

过去两年，美国联邦贸易委员会一直试图解除奥驰亚对Juul的投资，指控该交易违反了反垄断法。今年2月，一名行政法官做出了有利于奥驰亚的初步裁决，联邦贸易委员会委员预计将在年底前做出最终决定。

致信Jennifer Maloney，邮箱：[email protected]；以及Cara Lombardo，邮箱：[email protected]

刊载于2022年10月1日印刷版，标题为《奥驰亚准备开始与Juul竞争》。