坏消息不断:通胀持续升温——《华尔街日报》
The Editorial Board
那些期待从美联储青睐的通胀指标中寻找缓解迹象的人,周五再次失望了——这意味着随着美联储进一步收紧政策,更多金融困境可能接踵而至。
美联储用于评估经济价格压力的个人消费支出价格指数(PCE)8月同比上涨6.2%,虽低于7月的6.4%和6月的7%,但仍表明通胀已变得广泛而顽固。当月商品价格下降,但服务价格却大幅上涨0.6%。
剔除波动较大的食品和能源价格后,8月核心PCE指数同比上涨4.9%,较7月的4.7%有所上升。更糟的是,核心价格环比大幅上涨0.6%,而7月环比持平。如果美联储希望看到通胀放缓或下行趋势,从而为放缓加息步伐提供依据,那么周五的数据显然未能如愿。
这一切都给金融市场带来沉重压力,股市再度下挫。道琼斯工业平均指数又下跌500点,跌幅1.71%,目前报28726点。该指数已连续三个季度下跌,创下2002年以来历年头九个月最差表现。所谓"夏季傻瓜反弹"就此终结。
债券收益率也再度攀升,10年期美国国债收益率在通胀数据公布后重回3.8%上方。尽管今年债券价格已遭受重创,但除非经济陷入衰退,否则难见转机。
在美联储实施1980年代以来最激进加息的过程中,金融风险事件爆发的可能性正在上升。就像本周曝出问题的英国养老基金那样,过去十年宽松货币政策鼓励众多市场参与者进行的风险押注,如今可能面临惨重损失。
市场正在对通胀成本作出严厉裁决,尽管其严酷程度仍不及通胀对家庭预算造成的伤害。拜登政府与民主党控制的国会支出决策,以及美联储长期过度宽松的政策,已造成巨大的经济损害。可悲的事实是,这种清算注定是痛苦的。
图片来源:Elise Amendola/美联社刊载于2022年10月1日印刷版,标题为《通胀噩耗持续》