中国开发商旭辉在政府帮助下融资后仍陷困境——《华尔街日报》

北京住宅楼群。中国房地产低迷已造成数十家开发商美元债券违约。图片来源：mark r cristino/Shutterstock香港——即便有政府债券担保，仍未能阻止中国某大型房企爆发信任危机。该公司本周竭力向投资者证明其偿债能力。

本月早些时候，按销售额排名前20的房企旭辉控股集团发行了等值1.67亿美元的人民币债券，这批新债由一家政府支持机构提供违约保险。该公司是参与一项试点计划的六家精选房企之一，该计划旨在帮助民营开发商融资，并向投资者提供还款保障。

数日后，媒体报道称旭辉在部分境内债务（包括一款信托产品）偿付上遇到困难，其港股股价随即跌至历史新低，美元债价格暴跌。报道还援引旭辉董事长内部信称，公司未来数月现金流可能面临"前所未有的挑战"。

该开发商周三试图通过监管备案文件回应报道，但其股票和债券价格周四继续下挫。

根据Tradeweb的数据，一只2025年到期的CIFI美元债券最近报价约为面值的19%，这一极低水平表明投资者预计该公司将违约。该公司股价在过去一周内已下跌一半。

旭辉周三表示，中国房地产行业低迷和新冠疫情造成的严峻困难与挑战，给"企业经营和现金流带来了压力"。

该公司称，董事长林中发布的信函原本仅面向特定员工内部传阅，并强调信件内容不应被解读为公司无法按期偿债。

该公司还披露，曾通过股权投资信托产品融资用于天津某房地产开发项目。天津是毗邻北京的北方港口城市。

“当地楼市情绪影响了该项目的开发销售进度，进而导致前述投资信托产品的现金分配受阻。“旭辉表示正与发行该产品的金融机构协商解决方案。

旭辉未回应置评请求。

中国房地产行业下行已导致数十家开发商美元债违约。部分年初看似资金稳健的房企，随着新房销售急剧放缓，如今也面临更大财务压力。

近期围绕CIFI的事态发展可能对开发商未来筹集更多资金的尝试产生负面影响。Lucror Analytics的高级信贷分析师Leonard Law在最近的一份报告中写道，负面新闻可能会“抑制其融资渠道，而这对公司偿还债务至关重要”。

CIFI于2000年在上海成立。根据行业数据提供商中国房地产信息集团的数据，去年其合同销售额在中国开发商中排名第13位。

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