《华尔街日报》：居高不下的“粘性”高价短期内难以下降

正艰难适应通胀的美国人想知道，食品、家电等必需品价格何时能回落。但经济学家指出，家居用品、个护产品等商品价格具有"粘性"，即便整体通胀趋稳仍将维持高位。

汽油等商品价格具有弹性，虽偶有大幅波动但会定期涨跌。美国汽车协会数据显示，6月每加仑汽油均价曾突破5美元，本周已回落至3.76美元。而房租等其他商品价格变化较慢，且基本呈单边上涨趋势，一旦上涨往往居高不下。

根据劳工部8月消费者价格指数，理发（同比上涨4.4%）、汽车维修（上涨11%）等服务价格同样具有粘性。亚特兰大联储数据显示，电费燃气费等可能因多种因素波动，但理发等粘性消费在涨价后回落缓慢，未来将占据更大预算份额。

由亚特兰大联储编制的"粘性价格CPI"指标，可帮助预判未来数月可能持续高企的生活成本。

该指标追踪劳工部CPI中价格变化迟缓的商品服务。当某商品价格变动周期超过四个月即被判定为"粘性"，短于此周期则视为"弹性"价格。

亚特兰大联储的粘性价格清单包括：家居用品、婴儿服装、酒类、教育、公共交通和医疗服务。弹性价格项目则有：新鲜蔬果、服装和鞋类。（粘性篮子中的商品项目是固定的。）

消费者价格在8月上涨速度放缓，同比涨幅为8.3%，低于7月记录的8.5%。与此同时，粘性商品和服务价格在8月上涨7.7%，较7月5.4%的涨幅有所加速。按年计算，该指数上涨了6.1%。

经济学家表示，这些粘性价格是通胀难以消除的部分原因。亚特兰大联储助理副总裁兼经济学家布伦特·迈耶指出，粘性通胀使人们更难制定财务计划，而供应链危机和疫情封锁也改变了这些价格变动的性质。

“我们在疫情期间观察到，被归类为’粘性’的价格中，部分项目的上涨速度和波动性都远超非疫情时期。”迈耶先生表示。

摩根大通资产管理全球市场策略师乔丹·杰克逊认为，对比粘性价格与弹性价格的变化虽不能直接帮助美国人预测未来，但有助于决策何时延迟购买、何时立即消费，以及在预算中哪些方面可以做出妥协。

“像西红柿这类商品的价格，我们预计每三周就会变动。”杰克逊说，“但其他商品可能长达六年半都不会出现任何价格变化。”

亚特兰大联储指出，购买冰箱这类价格粘性较强的商品时，消费者可能会看到价格在2000至2200美元间波动，但不太可能暴涨至4000美元。

根据消费者价格指数显示，许多具有价格粘性的商品可能持续居高不下，家具（过去一年上涨7.1%）和家电（上涨3%）等大件商品短期内不会降价——甚至可能更贵。

“我们正目睹这个领域持续上涨的趋势，这对整体通胀轨迹而言绝非令人安心的信号，“迈耶先生表示。

美国人已经破解了预算难题的几个关键点。人们懂得寻找替代品、抓住优惠机会、货比三家争取最低价格。持续高企的价格可能迫使人们进一步缩减预算，因为支付生活必需品正变得越来越困难。

“当你不确定当前物价和未来价格走势时，预算决策变得异常艰难，“威斯康星大学麦迪逊分校金融学教授兰德尔·赖特指出。

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