英国究竟出了什么问题——《华尔街日报》

在经济危机中，人人都需要替罪羊，而多数国家选择将矛头指向英国首相利兹·特拉斯的经济计划。国际货币基金组织和拜登政府也加入指责行列，这巧妙地转移了人们对他们导致通胀和增长疲软的政策失败的关注。

预计美国大政府保守派也会提出批评，他们担心特拉斯的计划可能成功。在这场指责游戏持续之际，让我们退一步回顾英国的真实情况：

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认为英国财政大臣夸西·克沃滕宣布大规模减税方案后，英国于上周五陷入危机的说法是错误的，因为英国经济早已一团糟。自年初以来，英镑对美元已贬值约17%，借贷成本不断上升，预计英国将成为所有大国中经济增长最慢的国家。

这种困境是保守党连续12年推行大政府保守主义政策的恶果。戴维·卡梅伦在2010年上台，当时英国刚遭受金融恐慌重创，他承诺重振经济。他和财政大臣乔治·奥斯本实施了一些促增长政策，如降低企业税率和福利改革以鼓励就业。

但他们留下的遗产是固化了关于"紧缩"的误导性观点。卡梅伦政府明白，2008年危机后政府支出占GDP的44%、债务接近GDP的70%（根据国际货币基金组织数据）的情况必须改变，因此声称要收紧政府开支。他们倾向于认为，实现短期收支平衡而非中期经济增长才是政策可信度的唯一途径。税率下调被养老金储蓄和企业投资税收优惠缩减等增收措施抵消，以维持财政收入。

通过政府工作人员的无序削减和部分职能外包实现了支出控制。英国从未就国家角色应为何展开讨论，且该政策也谈不上真正紧缩。卡梅伦任期结束时，支出仅降至GDP的39%，略高于2008年前水平。经济增长了，但偏重于少数行业（尤其是金融服务业）。随着投资疲软，生产力危机显现，经济失去了维持工资增长的手段。

继任卡梅伦的特蕾莎·梅奉行一种更大政府式的保守主义。其任期大部分时间被英国脱欧争论占据，但仍抽空鼓吹产业政策并威胁提高税率。

当鲍里斯·约翰逊以完成脱欧的承诺就任首相时，他开启了迄今最大政府规模的保守主义。他制定了"升级"计划，拟通过巨额政府支出来提振经济弱势地区。他几乎放弃了脱欧后的放松管制政策。

经历疫情带来的财政冲击后，约翰逊的第一反应是增税——将工资税提高2.5个百分点，并任由加速的通胀将个人推入更高税级。前财政大臣里希·苏纳克的最后一份预算案据预测将使税收占GDP比重升至1950年代以来最高水平。

另有两个共同点贯穿这三届保守党政府。其一是糟糕的能源政策。卡梅伦为软化政党形象拥抱气候变化教条，提出"投蓝变绿"口号（蓝指保守党代表色）。他反对煤电，仅勉强支持核电，上任后即推出可再生能源新补贴。迟来的页岩气开采许可尝试也以失败告终。

约翰逊先生曾不顾一切地投身于净零碳排放目标。去年年底，他公布了一项国家战略，包括禁止内燃机汽车，并强制家庭花费数千英镑购买新的家用热泵。

与此同时，能源价格持续上涨，拖累经济。三位首相中无人愿意承认他们的能源政策可能是问题所在。他们本月留给特拉斯女士的选民群体，正面临10月份家庭能源成本飙升80%的严峻局面。

另一条线索是糟糕的货币政策。奥斯本财政部以及由默文·金和马克·卡尼领导的英格兰银行定下了基调，在2010-13年以及2017-19年期间"容忍"高于目标的通胀。央行无视其价格稳定的职责，将利率维持在历史低位，同时通过量化宽松政策压制政府借贷成本。

这助长了资产价格通胀，尤其是房地产，同时抑制了生产性投资和实际工资。2009-14年间，经通胀调整后的工资下降了6.7%。

卡尼的继任者安德鲁·贝利在疫情期间实施了慷慨的货币刺激政策，随着通胀危机加剧，他迟迟未退出该政策。在夸西·克沃滕宣布税收政策的前一天，贝利给了市场一个糟糕的意外，仅温和加息50个基点，而非跟随美联储步伐加息75个基点以应对英国通胀的严重性。

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难怪当克沃滕公布新税收计划时，市场已准备好质疑英国的政策可信度。特拉斯和克沃滕正在叫停前任们的错误，并似乎决心同时推进税率削减、税法改革和经济放松管制，以刺激生产性私人投资。

但投资者已经从近期的保守党领袖那里听到了太多不完整或具有误导性的亲增长政策承诺。即便是现在，那些并不希望特拉斯女士担任领袖的后座议员们仍在抨击她，并含蓄地为约翰逊-苏纳克执政时期的失败记录辩护。

关键在于，英国在特拉斯上任前就已陷入经济困境，在一个全球衰退边缘的平行宇宙里，那些已失败12年的政策也不可能突然奏效。现在的选择要么是赌一把彻底改革政策，要么坐视经济加速下滑。

所以没错，美国的共和党人确实应该关注特拉斯在英国面临的困境。保守党已经挥霍了其作为自由市场经济管理能手的声誉。他们发现，恰恰在国家最需要重振经济信心的时刻，这种信誉最难挽回。

本文发表于2022年9月30日的印刷版，标题为《英国问题真正的症结何在》。