运输类股下跌预示经济警讯——《华尔街日报》

运输类公司股票的跌幅是遭受重创的美国股市的两倍，反映出投资者预期经济衰退可能即将来临。

追踪从航空公司到铁路和卡车运输等20家美国大型企业的道琼斯运输业平均指数本月已下跌12%。而标普500指数和道琼斯工业平均指数的跌幅仅约为该指数的一半。

历史上，运输类股票的下跌往往预示着经济困难时期即将到来，因为对商品、原材料和旅行的需求下降——这被普遍认为是美联储数十年来最激进的紧缩政策周期所导致的结果。

“这证实了我们正走向衰退，“斯巴达资本的首席市场经济学家彼得·卡迪罗在谈到运输类股票的下跌时表示。卡迪罗预测，今年年底将出现温和的全球衰退，并持续到2023年第二季度。

运输业指数正朝着自2020年3月以来最大的月度百分比跌幅迈进，当时由疫情驱动的限制和封锁措施停止了旅行并扰乱了全球供应链。该指数今年已下跌26%，交易价格处于2021年1月底以来的最低水平。

下跌的背后原因是什么？联邦快递公司的高管最近警告称全球衰退迫在眉睫，并概述了提高运费的计划，以帮助弥补全球货物运输量的下降，这吓坏了投资者。这家快递巨头的股价本月下跌了29%。

联邦快递在货运量下降之际计划提高运费，导致运输类股受到冲击。图片来源：BING GUAN/REUTERS“当大家都在购物时，他们扩建了大量运力，现在却面临运力过剩的困境，”Bleakley Financial Group首席投资顾问Peter Boockvar在谈到部分运输类股时表示，“与此同时，人们的购物量正在减少。”

9月份其他遭遇大幅下跌的股票包括联合包裹服务公司，下跌16%；租车公司安飞士预算集团，下跌17%，以及货运铁路公司诺福克南方铁路，下跌10%。

Boockvar称，部分运输类股的估值已跌至足够低位，再次呈现出诱人的买入机会。

随着美联储为抑制通胀和放缓经济而激进加息，今年各行业股票均承压。上周，美联储主席鲍威尔暗示，即使可能增加经济衰退风险，仍可能继续大幅加息。全球央行跟随美联储加息，加剧了市场对全球经济放缓的担忧。

衡量全球航运成本的波罗的海干散货指数已从疫情期间的高位大幅回落，近期触及2020年6月以来的最低水平。夏末通常是该行业的旺季，但许多货主提前发运了节日商品，且通胀削弱了消费者需求。

情绪也受到能源价格高企以及大型货运铁路公司与工会领袖之间劳资纠纷的打击。布伦特原油价格近几周有所下跌，但2022年仍上涨了11%。

“价格下跌这么多并不让我感到意外，“道富环球投资管理公司高级董事总经理兼主动量化股票首席投资官奥利维亚·恩格尔表示。恩格尔女士称，投资者不太可能在短期内对物流公司转为乐观，因为它们是全球经济的核心。

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