精简版Oyo为IPO做好更充分准备 - 华尔街日报

Oyo本周披露的数据显示，截至3月的财年亏损收窄，销售额出现反弹。图片来源：Toru Hanai/Bloomberg NewsOyo Hotels & Homes已经搁置了部分宏大的海外扩张计划。但这家精简后的、由软银(SoftBank)支持的印度初创公司看起来也更加强健。如果作为Oyo核心业务的平价旅游能够有所复苏，那么该公司将处于相对有利的地位进行公开上市，即使是在市场环境艰难的情况下。

以Oravel Stays名义注册的Oyo周一披露的数据显示，截至3月的财年亏损收窄，销售额出现反弹。在当前财年的第一季度，该公司实现了营业利润——对于一家长期亏损的公司来说，这是一个令人惊喜的转折。

然而，其公开上市的成功将在很大程度上取决于Oyo运营的印度等价格敏感市场旅游业的持续复苏力度，以及该公司是否会再次被考虑不周的扩张计划分散注意力。高通胀和高利率也无助于此。

鉴于市场环境艰难以及近期许多印度上市公司表现平平的现实，首次公开募股(IPO)的总规模可能也需要缩减。

Oyo去年在向印度市场监管机构提交的初步IPO文件中表示，预计将筹集至多11亿美元。周四，彭博(Bloomberg)报道称，这家酒店预订公司的最大股东软银在将其与同行进行对比后，将其对Oyo的估值从之前的34亿美元下调至27亿美元。软银拒绝置评，Oyo称该报道不准确。

根据惠誉评级6月将Oravel Stays评级从"B"下调至"B-“的报告，Oyo疫情后的收入复苏落后于许多同行——这些同行的年化销售额目前已完全恢复至疫情前水平。基于6月季度数据，Oyo的年化销售额仅为疫情前水平的44%。

尽管如此，这家曾立志成为全球最大连锁酒店、估值高达110亿美元的公司，在业务重整方面取得了一定成效。Oyo在疫情前后裁减了数千名员工，退出了在中国和美国的激进扩张，转而聚焦印度、东南亚和欧洲市场。该公司还逐步取消了为加盟酒店提供收入保障和资金支持的做法。

这些改革举措势在必行，公司财务状况的改善也证明了其有效性。但在当前对初创企业日益不利的市场和监管环境下，这家住宿企业仍在推进IPO计划。印度证券交易委员会加强了对科技公司估值诉求和运营指标的审查。而投资者已在近期上市的印度初创企业上遭受重大损失，软银最近对其在印度支付巨头Paytm的投资减值超过4亿美元。

经历艰难时期后，Oyo的业务显然正在好转。但公开市场和监管机构严苛的态度，意味着它仍需证明许多——特别是未来几个月若印度经济因高利率承压走弱的情况下。

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