利率上升导致债务融资人寿保险成本增加——《华尔街日报》

利率上升和股市下跌，正对通过借款购买数百万美元人寿保险的热门策略施加新的压力。

甚至在利率开始上升之前，当策略未能实现承诺的回报时，消费者就被迫支付大笔款项。许多人起诉了他们的代理人和保险公司。

所谓的保费融资已经存在了几十年。它主要被超级富豪用来资助作为避税手段并提供价值数千万美元死亡抚恤金的大额保单。当利率降至零时，更多的人借款来资助他们的保单。

诉讼称，代理人误导了他们关于策略的风险。保单本应产生足够的收入来偿还贷款，也可以通过死亡抚恤金来偿还。人们通常申请一到五年的贷款，利率每年重置。他们还面临贷款不被续期的风险。

加州娱乐业高管加里·马伦齐（Gary Marenzi）和他的妻子丽贝卡·普兰奇（Rebecca Prange）表示，根据他们去年在州法院提起的诉讼，2018年，其中一位代理人向他们保证，融资交易将提供“基本上无限期的4000万美元免费人寿保险”。代理人说他们“很幸运足够富有，有资格参加这个计划”。

太平洋人寿在法庭文件中否认了虚假陈述的指控。照片：克里斯托弗·特里普拉尔/西帕新闻社/美联社未来两年内，这对夫妇面临额外的抵押要求和利息账单。他们的律师史蒂文·舒曼表示，由于不愿动用主要由非流动性房地产和退休收入计划构成的其他资产，他们选择退保。夫妇二人声称遭受了超过110万美元的损失。

“这令人失望且不安，“66岁的马伦齐先生说，“你会感到被背叛，因为是被信任的人引入了歧途。”

在法庭文件中，保险代理人与保险公司太平洋人寿和林肯国民否认了包括虚假陈述在内的指控。代理人之一韦恩·L·韦弗的律师查德·韦弗表示：“保费融资策略是在多次会议和披露后实施的，完全符合（马伦齐先生）购买时的目标和财务状况。”

自利率开始上升以来，许多保费融资交易采用的基准——12个月期有担保隔夜融资利率已从一年前的不到0.5%飙升至现在的4%以上。顾问表示，借款人需支付比该利率高1.5至3个百分点的费用。

代理人常推荐此类贷款用于购买指数型万能寿险，这是一种结合死亡赔付与储蓄功能的产品，其收益与股市指数挂钩。保险公司通常将指数年度涨幅的指定部分计入保单价值，并在指数下跌年份提供保护。

股票下跌和借贷成本上升将意味着"更多现金支出、更多抵押品要求，并威胁到某些保单的可行性”，密歇根州独立保险顾问比尔·伯斯马表示。

伯斯马先生称他已为20多份保单提供过二次评估。“只有一份我认为其构建足够保守，能够真正有效运作，“他说。在他否决的一些方案中，贷款利率被假设为永久性3%。

经纪人表示，对于60多岁人群，保额为2000万美元的保单年保费通常需要150万美元或更高。

保险公司不公布保费融资的使用数据。行业刊物《寿险产品评论》称，2021年对约60%保费融资市场的调查显示，这些公司为2020年投保的保单发放了8亿美元贷款。

相比之下，据行业资助的研究机构Limra数据，2020年全行业指数万能寿险新单年化保费收入略低于29亿美元。

保费融资行业部分人士对贷款激增表示担忧。“有太多人在经办一两份保单后就挂牌自称保费融资专家，“田纳西州Cool Springs金融集团首席执行官塞缪尔·沃森表示，该公司自2000年起从事该业务。

根据发送给经纪人的备忘录，随着去年申请激增，多家保险公司曾暂时中止这类交易。在恢复销售时，部分公司收紧了指引，包括禁止使用"免费"保险等表述。有些还要求投保人最低净资产在500万至1500万美元之间（不含住宅）。

对于60多岁的人群，保额为2000万美元的保单年缴保费可能高达150万美元甚至更多。图片来源：Igor Golovniov/Zuma Press多年来，许多指数型万能寿险发行方持续降低保单储蓄部分的收益比例。据经纪公司Valmark金融集团数据，目前多数公司仅标普500年涨幅的8.5%或更低比例作为收益。

Valmark首席执行官Larry Rybka表示，由于风险考量，该公司禁止保费融资交易。

2010年摇滚乐队Kiss联合创始人Gene Simmons与Cool Springs的Watson先生共同推出项目后，贷款购买人寿保险的做法开始盛行。该项目营销对象锁定净资产超过2000万美元的演艺人士、体育明星等高净值人群。

此举激发了其他保险代理人推广贷款业务的热情。

Simmons先生上周受访时表示已多年未与Cool Springs合作。“这仍是个稳妥的好方案，“但他补充分离原因是"耗费太多时间，不得不频繁飞往各地"会见潜在客户，“我们必须转向其他事务”。

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本文发表于2022年9月24日印刷版，标题为《债务融资型寿险成本攀升》