奢侈品品牌的创纪录年景，运气使然多于实力——《华尔街日报》

2021年消费者大肆购买奢侈品。图片来源：Milan Jaros/Bloomberg News要实现销售繁荣，奢侈时尚品牌需要越来越多的富人和不断扩大的贫富差距。2021年的定制条件似乎是一次性的。

根据本周发布的瑞信报告，去年全球财富增长9.8%，达到463.6万亿美元，远高于过去二十年6.6%的年均增长率。家庭财富的增长得益于股票等金融资产价值的上升和房价的飙升。2021年没有国家出现房价下跌。

这些发现可能并不令人意外，但有助于理解为什么奢侈品牌在2021年表现如此出色。由于国际旅行受限，消费者感到手头宽裕，且几乎没有其他花钱的途径，于是大肆购买奢侈品。这帮助奢侈时尚品牌比预期更早地从疫情中恢复。根据贝恩公司的数据，2021年行业总销售额增长33%，达到2880亿欧元，相当于2850亿美元，超过了2019年创下的纪录。

去年创造的繁荣主要发生在奢侈品行业最重要的市场。根据瑞信的数据，中国和北美的家庭财富分别增长了15.1%和15.5%。去年全球新增的520万百万富翁中，近一半在美国，五分之一在中国。

美国的财富不平等现象也在加剧，这对销售奢侈品的公司有利。当富人变得更富，中产阶级消费者为了攀比而挥霍购买他们通常负担不起的设计师商品时，总体需求就会上升。

去年中国奢侈品销售额增长了36%，因为通常在国外购物的中国消费者转而选择在国内消费。然而，他们在奢侈品上的支出仍未恢复到疫情前的水平。美国消费者填补了这一空缺。根据贝恩公司的数据，2019年美国消费者购买了全球22%的奢侈品，而到2021年这一比例跃升至32%。

爱马仕和古驰母公司开云集团等大型奢侈品牌在2022年前六个月仍报告了强劲的销售业绩，但去年的完美条件正在消退。自1月份以来，标普500指数和中国同类指数分别下跌了18%和25%。尽管利率上升，美国房地产市场基本保持稳定，但7月份现房销售价格中位数出现下降，这是自1月份以来的首次环比下降。高通胀意味着去年挥霍奢侈品的消费者现在有比攀比邻居更大的担忧。

根据瑞士信贷的估计，未来几年，最强劲的财富创造将发生在奢侈品行业主要市场之外。从现在到2026年，美国新增百万富翁的数量预计将增长13%。尽管绝对数字很高，但低于全球40%的平均预测。巴西和印度的百万富翁数量预计将增加一倍以上。

奢侈品投资者已认为这场盛宴即将落幕。今年欧洲顶级品牌的股价平均下跌了22%。从长远来看，设计师品牌可以通过在拉丁美洲和非洲开设门店来挖掘新的财富来源，这些地区的财富增长预计将十分强劲。不过，奢侈品行业去年确实运气不错。如今更为谨慎的态度是明智的。

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更正与补充说明瑞信本周发布的报告显示，2021年新增520万名百万富翁。本文早期版本误报该数字为5000名。（更正于9月21日）

本文刊登于2022年9月22日印刷版，标题为《奢侈品品牌的创纪录之年实属幸运》。