美联储连续第三次加息75个基点预期升温 - 《华尔街日报》

美联储预计将于周三批准连续第三次加息0.75个百分点，同时暗示计划将基准利率上调并维持在4%以上，以在未来几个月对抗通胀。

投资者认为，美联储在周二和周三的政策会议上小幅加息的可能性较大，加息幅度为整整一个百分点，即100个基点。一些分析师表示，上周的报告显示通胀高企，这可能会迫使央行官员就更大规模加息的利弊进行辩论。但其他人认为，以更大幅度的加息让公众感到意外，可能会引发对央行更广泛战略和战术的质疑。

“他们只有在认为经济和通胀走向发生根本性变化时才会加息100个基点，我怀疑一个月的数据不足以证明这一点，”美联储前高级经济学家、现任耶鲁大学管理学院教授威廉·英格利希表示。“如果你真的想跺脚说‘这是不可接受的’，你可以加息100个基点。在我看来，他们似乎不需要这样做。”

一些美联储官员最近对可能过度加息表示担忧。德意志银行首席美国经济学家马修·卢泽蒂在最近的一份报告中表示，坚持加息0.75个百分点“仍然为美联储提供了在短期内进一步大幅收紧政策的空间，而无需不必要地支持”可能使放缓或停止加息变得更加困难的更大规模举措。

当美联储官员在9月10日进入议息会议前的静默期时，部分人曾考虑本周加息0.5或0.75个百分点，但这份通胀报告很可能已排除了小幅加息的可能性。根据芝商所数据，周一利率期货市场投资者认为加息0.75个基点的概率为82%，加息1个百分点的概率为18%。

同样重要的是美联储官员将释放的信号——他们预计加息幅度会有多高、加息速度会有多快，以及预期的经济影响如何。这些信息将通过周三发布的新利率预测报告呈现。

美联储在过去四次会议上连续上调基准联邦基金利率（最近一次在7月），当前利率区间为2.25%-2.5%。根据6月发布的预测，多数官员预计今年利率将升至3.25%以上，明年将达到略低于4%的水平。

许多分析师预计新预测将显示，美联储官员认为今年需要将利率提升至略高于4%。

由于美联储按日历年提供利率预测，官员们实际上将提前透露对11月和12月今年最后两次会议加息幅度的预期。

自6月以来，通胀持续高企，尽管经济部分领域出现放缓迹象，劳动力市场仍保持强劲。虽然汽油价格下跌抑制了7、8月整体通胀，但住房成本上涨以及牙科就诊、医院服务、理发、汽车维修等服务价格持续推高通胀。

其他富裕经济体的中央银行，包括英国、欧洲和加拿大，也一直在以历史性的大幅加息，根据瑞信经济学家的说法，这造成了自1989年以来全球货币政策最迅速的紧缩。

美联储官员本周除了做出利率决定外，还将发布新的利率预测。图片来源：Kevin Dietsch/Getty Images劳工部上周报告称，其所谓的核心消费者价格指数（不包括波动的食品和能源价格）8月份环比7月上涨了0.6%，是7月份增速的两倍。经济学家密切关注核心通胀，将其视为广泛基础通胀的反映。

服务业价格的强劲可能会让政策制定者感到困扰，因为这反映了强劲的需求和不断增长的收入如何使企业能够继续提高价格。

“8月份CPI数据的问题不在于通胀问题恶化的迹象。问题在于没有迹象表明通胀问题正在好转，”瑞银首席美国经济学家Jonathan Pingle表示。

一些分析师认为，美联储应该考虑更大幅度的加息，因为他们表示，今年出人意料的高通胀报告应该让官员们对通胀过程的运作方式信心降低。他们表示，美联储需要对定价动态正在发生变化的风险做出反应，这些变化将需要大幅提高利率来降低通胀。

“如果他们加息75个基点，说明仍在艰难推进，寄望于大宗商品价格下跌和全球经济放缓能带来更低的通胀率，”研究机构TS Lombard的首席美国经济学家史蒂文·布利茨表示。

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本文刊登于2022年9月21日的印刷版，标题为《预计将连续第三次加息0.75个百分点》。