随着旅行需求回升，达美航空寻求提高利润率并削减债务——华尔街日报

丹·詹基，达美航空公司的财务总监，在他进入航空业的第一年就不得不应对诸多压力，因为旅行需求仍低于新冠疫情前的水平。

如今，随着需求激增，由于航空公司面临运力问题、成本上升、债务水平高企以及对经济衰退的担忧，他面临一系列新的挑战。

这位在工业巨头通用电气公司工作了近三十年的高管表示，他的方法是专注于自己可控的事情，比如削减债务和提高利润率，同时分配资金增加库存和减少时间缓冲。

詹基先生在2021年7月加入总部位于亚特兰大的达美航空担任首席财务官之前没有任何航空业经验，这与他在美国航空集团和联合航空控股公司的同行不同。无论他们的专业背景如何，这些航空公司的首席财务官们都面临着许多相同的挑战，包括2020年疫情初期航线和工作岗位大幅削减后出现的运力限制。

詹基表示，达美航空一直在储备更多备用飞机零件，以确保在需要时不会缺少关键部件，同时还在航班前后增加时间。加上自我施加的运力限制，这些举措使公司的单位成本高于疫情前。不包括燃料在内，达美航空第二季度的每可用座位英里成本（用于衡量单位成本的指标）为12.76美分，高于一年前的11.42美分，但低于2020年第二季度疫情封锁全面实施时的41.96美分。相比之下，2019年第二季度新冠疫情前为10.47美分。

Janki先生表示，缓冲措施帮助达美航空在6月触底后，于7月和8月改善了服务，随着时间推移将继续发挥作用。“虽然仍未达到理想水平，但情况会持续好转，“他在哈茨菲尔德-杰克逊亚特兰大国际机场附近的办公室说道，从那里可以俯瞰飞机起降。近几个月达美还削减了航班量。Janki上周在会议上称，九月开局良好。

Janki指出，消费者需求保持强劲，疫情前的重要收入来源——商务旅行正在复苏。他分析称，经济增速下降反而可能促进航空公司的商务业务，因为更多企业可能选择派遣销售等高管亲自拜访客户。

除改善整体财务状况外，Janki正着力降低债务。标普全球市场情报数据显示，达美二季度末净债务为229亿美元，较2021年底的245亿美元有所下降。“我们正全力强化资产负债表并降低债务，“Janki强调。

达美航空CFO Dan Janki图片来源：达美航空公司公司计划到2024年将调整后净债务降至150亿美元，这意味着需在此期间削减50亿美元。达美表示，二季度末调整后净债务为196亿美元。Janki称公司会择机偿还债务，由于85%为固定利率债务，利率上升对融资成本影响有限。

金融服务公司Raymond James Financial Inc.的分析师Savanthi Syth表示，达美航空比资产负债表较弱的竞争对手更依赖债务来支撑流动性，后者采用了债务和股权相结合的方式。

达美航空在资本运作方面受到一定限制，因为它在疫情初期获得了政府的紧急资金。Janki先生表示，这些限制将在下个月解除，但恢复股息或回购股票还需等待。

分析师称，与达美航空飞行员正在谈判的新劳动协议将增加公司未来的成本基础。“美国航空业面临一些重大挑战，”Syth女士说，“当消费者和经济疲软时，你会遇到这些成本逆风。”

财务总监Dan Janki表示，消费者需求依然强劲，而疫情前对达美航空重要的收入来源——商务旅行正在复苏。图片来源：ANDREW KELLY/REUTERSJanki先生表示，他正在努力降低达美航空的单位成本。这项工作的一部分是将目前停飞的九架飞机重新投入使用，并培训新员工。“当我们实现稳定运营并积累经验时，就可以开始提高这些团队的效率，”Janki先生说。

Janki先生在GE任职期间担任过各种职务，如部门首席财务官和业务部门首席执行官，包括GE电力业务总裁兼首席执行官。“这不仅仅是一个业务，”Janki先生说，并补充说，在GE从一个业务转到另一个业务帮助他理解了“一个我之前没有经验的新业务”。

为了熟悉达美航空，詹基先生表示他参加了晨会、检查了发动机车间、参观了机翼运营部门，并在预订部门待了一段时间。“这些活动确实能让你对运营有更深入的了解，“他说。

在新职位上工作一年多后，詹基先生做出了一些改变，例如围绕公司如何结束季度工作。达美航空表示，重点是在收益过程中更早地引入洞察力和分析，以提高效率。詹基先生还参加了由总裁格伦·豪恩斯坦主持的每周商业会议，这以前并不是首席财务官的常规职责。

詹基先生表示，达美航空采用滚动预测，这使得公司能够定期更新其支出计划，而不是坚持固定的年度预算。“我们每天都在看，每周都在看，每月、每季度都在看，“詹基先生说。该公司报告第二季度按照美国通用会计准则每股收益为1.15美元，非美国通用会计准则每股收益为1.44美元，并指引投资者2024年营业利润率将达到15%左右，自由现金流超过40亿美元，非美国通用会计准则每股收益超过7美元。相比之下，6月底的营业利润率为11%，自由现金流为16亿美元。

同事们说，有时早上6点就能看到詹基先生在他办公室对面的咖啡馆阅读材料。“他的优势之一是他是一个学习者，“GE前副董事长兼GE能源首席执行官约翰·克雷尼基说，詹基先生曾作为部门首席财务官向他汇报。

詹基先生以对GE的详细了解而闻名。“我经常打电话给他，询问他对这个或那个选项的看法，“公司董事长兼首席执行官拉里·卡尔普说。GE目前正在将其业务分拆为三个部分。“他很自在地告诉我他的想法，而不是试图猜测我的想法，“卡尔普先生说。达美航空是GE飞机发动机业务的客户。

贾基先生早年参与了通用电气的企业审计员工计划，这是该集团用于培养未来领导者的严格多年轮岗项目，直到2020年决定解散该计划。“他在职业生涯中积累的各个部分让他坐上了高位，“高管招聘公司Crist Kolder Associates董事长彼得·克里斯特表示。

贾基先生希望他600人的强大财务团队能更多依赖数据并改进系统，包括简化云端信息。他表示，部分工作将整合燃料和运营数据，以及员工信息、机组费用和维护支出等。

致信妮娜·特伦特曼，邮箱：[email protected]

刊登于2022年9月20日印刷版，标题为《旅行复苏，达美航空应对新挑战》。