中国电动汽车初创企业销量激增却亏损扩大 - 《华尔街日报》

香港——中国电动汽车市场正蓬勃发展，但国内最炙手可热的新势力车企却在销量增长的同时面临亏损扩大。

今年电池价格上涨和供应链延误进一步推高了新兴电动车企的成本。这些初创企业已在烧钱推出更新、更智能的车型——配备加热按摩座椅或换电服务等功能——以在全球最大汽车市场站稳脚跟。

受冲击的企业包括三家受中国消费者青睐的在美上市新势力：蔚来（主打高端电动车）、小鹏（其自动驾驶软件对标特斯拉）以及三者中最年轻的理想汽车。三家公司二季度营收同比均有增长，但亏损也进一步扩大，主因成本上升和供应链中断。小鹏表示芯片短缺也对其造成影响。

这些企业实现盈亏平衡的势头有所放缓。小鹏将原因归结为疫情防控措施导致客户到店率下降，理想汽车则表示因消费者等待新车型导致订单增速放缓。

在中国拥挤的电动车赛道中，新入局者面临巨大风险——尤其是当他们直面特斯拉和比亚迪等对手时。这两家根基更稳固的汽车巨头正蚕食可观市场份额，传统外资品牌也推出更多电动车型以维持市场地位。比亚迪今年上半年净利润达5亿多美元，较去年增长两倍。

另一家希望在中国竞争激烈的电动汽车市场立足的企业是中国恒大新能源汽车集团有限公司，其母公司是资金紧张的房地产开发商中国恒大集团。该公司表示，已于周五开始大规模生产，最终产品将于10月交付客户。

惠誉评级上周在一份报告中称，今年上半年，中国大多数电动汽车制造商仍处于亏损状态，未来12至18个月内不太可能实现收支平衡。

得益于免征购置税、现金补贴和放宽牌照配额等优惠政策，中国利润丰厚的电动汽车市场蓬勃发展，以促进新能源汽车销量超过传统内燃机汽车。今年新能源汽车的月销量同比增长了一倍甚至两倍。

中国乘用车协会预测，今年中国将销售650万辆纯电动和插电式混合动力汽车。中国政府今年早些时候表示，希望到2025年新能源汽车占20%的市场份额，但这一数字在8月份被超越，当时销售的所有乘用车中有近30%使用新能源。乘用车协会预测，到2025年，新能源汽车将占据55%的市场份额。

小鹏汽车表示，芯片短缺对其造成了阻碍。图片来源：VCG/Getty Images总部位于上海的蔚来汽车在第二季度实现了15亿美元的收入，打破了自身纪录，但报告亏损4.11亿美元，几乎是去年同期的五倍。总部位于广州的小鹏汽车同期销量和收入几乎翻了一番，达到11亿美元，跻身中国电动汽车销量前十名。其亏损达4.03亿美元，是去年同期的两倍多。

小鹏汽车首席执行官何小鹏表示，自去年以来，芯片和电池短缺对公司构成了巨大挑战。何先生称情况已逐步改善，但目前公司仍面临10种芯片短缺的高风险。他表示芯片短缺仍是重大问题，但明年年初应会缓解。

小鹏高管表示，电池成本上涨已通过提价部分抵消，但由于订单积压导致部分交付车辆是以早期较低售价售出，车企无法完全收回成本。

中国电动汽车销售热潮的潜力今年也因封控措施和消费经济疲软而受到限制。

理想汽车总裁沈亚楠表示，第二季度公司受新冠疫情复燃严重影响。他在上月财报电话会上称，公司将保持谨慎乐观态度，同时高度警惕。

理想汽车第二季度收入同比增长73%，但亏损扩大逾一倍至9600万美元。

理想汽车第二季度收入同比增长73%，但亏损扩大逾一倍。图片来源：JADE GAO/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES小鹏和理想汽车均对第三季度交付量给出保守预估。小鹏表示部分购车者可能因等待年底新车型发布而推迟购买。该车企8月推出的G9运动型多用途车被行业观察人士视为特斯拉Model Y的潜在竞品，预计10月开始交付。

分析师表示，这三家初创企业都需继续应对供应链问题，而中国的防疫政策短期内不太可能改变。

巴克莱分析师邵炯表示，与成熟企业不同，电动汽车初创公司通过削减开支或研发来遏制亏损的回旋余地很小。这些公司必须持续投入以开发和制造新车型。

蔚来和理想汽车当季研发支出均翻倍，小鹏汽车则增长了46%。

邵炯称，投资者应关注企业能否通过产品差异化在市场上脱颖而出——比亚迪已成功跨越这一障碍。

“如果现在不投资，两年后它们就出局了，“邵炯表示。

主打高端电动车市场的蔚来二季度营收创纪录，但亏损同比扩大近五倍。图片来源：Getty Images/Getty Images联系记者Selina Cheng，邮箱：[email protected]

更正与补充声明

沈亚楠为理想汽车总裁。本文早前版本未列出其全名。（2022年9月19日更正）

本文发表于2022年9月20日印刷版，标题为《中国电动车初创企业亏损加剧》。