印度教育科技巨头遭遇数学难题——《华尔街日报》

印度最具价值的初创公司Byju’s报告了截至2021年3月的财年巨额净亏损。图片来源：manjunath kiran/法新社/盖蒂图片社印度最具价值的初创公司Byju’s的私募股权和风险投资投资者本周松了一口气——该公司尚未上市。如果已经上市，波动的市场很可能会引发严重的股价震荡。

这家印度教育科技公司在延迟18个月后，终于在周三发布了截至2021年3月财年的经审计财务报表。亏损大幅增加，但收入几乎持平，相当于3.046亿美元——这是一个令人不快的意外，因为在疫情期间学校关闭时，印度教育科技公司用户数量激增。

根据数据情报门户Tracxn的数据，截至7月，Byju’s的估值已飙升至226亿美元。它在2018年成为所谓的独角兽，估值达到10亿美元。

这家由陈-扎克伯格倡议和红杉资本支持的公司将这一不尽人意的数字归因于其审计机构德勤要求的变化。此前，Byju’s在合同开始时即确认其在线课程的全部收入价值。德勤对此提出异议，意味着现在改为在整个合同期内按周期性付款确认收入。审计机构还要求了其他变更。

所有这些导致原本计入2021年近40%的收入被递延至后续年份。与此同时，该公司还收购了几家亏损企业，从而造成巨额净亏损。

可以肯定的是，对于一家据称今年早些时候寻求通过特殊目的收购公司在纽约上市的公司来说，这并不光彩。这势必会引发更多关于近年来许多印度初创企业所要求的高估值的疑问，尤其是因为如此多的公司在首次公开募股后表现不佳。

真正的证明将在本财年的成果中见分晓：公司2022财年审计结果将于9月30日公布。公司创始人兼首席执行官拜尤·拉文德兰将今年的糟糕表现归咎于会计技术性问题，并声称其71位投资者并不担忧：其中许多人账面上仍持有50至100倍的收益。

“如果投资者认为存在实质性问题，他们完全可以折价出售并仍获得巨额利润，“拉文德兰表示。公司预计2022财年收入将大幅增长。

无论Byju’s的传奇最终如何展开，这类会计澄清似乎很可能成为印度宽松货币时代狂热时期的象征——那时投资者先抢购后提问，有时却追悔莫及。

联系记者梅加·曼达维亚请致信[email protected]

出现在2022年9月17日的印刷版中，标题为“印度教育巨头在数学领域面临挑战”。