金融服务综述：市场话题 - 《华尔街日报》

图片来源：卡洛·阿莱格里/路透社最新金融市场动态聚焦金融服务领域。道琼斯通讯社独家报道，美国东部时间4:20、12:20和16:50独家发布。

美国东部时间11:41 - 据行业研究机构估算，安永计划分拆独立咨询品牌可能使这家专业服务公司耗资数亿美元。Source Global Research首席执行官菲奥娜·切尔尼亚夫斯卡表示，这些资金将用于市场营销、新员工招聘和办公场所。安永高层上周批准了将咨询与审计业务分离的方案。安永的分拆计划常被拿来与当年安达信咨询从已倒闭的安达信会计事务所分拆、后更名为埃森哲公司（Accenture PLC）的案例相比较，埃森哲当年花费约1.75亿美元进行品牌重塑。安永表示其品牌营销预算将超过埃森哲，但拒绝透露具体金额。安永指出，当前咨询行业规模远大于2000年代初多家大型会计师事务所分拆咨询部门时的水平。（记者[email protected]）

美国东部时间11:12 - 德意志银行分析师哈德利·科恩在报告中指出，安联保险股价近期表现逊于大盘，但随着潜在利好因素显现可能已触底。科恩表示，德国能源前景的不确定性、美国基金PIMCO因债券收益率上升面临的压力以及多家机构下调评级，导致该股过去六个月跑输行业指数约15%-20%。但他认为，即将恢复的股票回购计划（德意志银行预计将在11月三季度财报前实施）以及显示经营势头改善的财报，都是重振投资者信心的积极催化剂。德意志银行给予该股"买入"评级，目标价235欧元。该股现涨0.3%至174.10欧元。（记者[email protected]）

0654 东部时间 - 花旗分析师詹姆斯·舒克在蒙特卡洛行业年度会议结束后表示，再保险公司应承认并为民变做好准备。他指出，罢工的可能性似乎在上升，并补充说，由于风险日益相互关联，相关建模的深度令人失望。舒克提到，Hiscox表示正在避免零售保险业务以做准备，而Fidelis则对特定市场的政治暴力保持警惕。但他表示，慕尼黑再保险提出，针对能源或生活成本危机的全球性示威活动可能被拒保，因为这类风险本质上不具备地域局限性。舒克补充说，这种立场可能进一步损害行业声誉。([email protected])

0542 东部时间 - 花旗分析师詹姆斯·A·舒克在研究报告中指出，通胀仍是再保险公司的关键风险，主要不确定性集中在医疗保险领域，其中工资通胀和医疗成本的影响更为显著。舒克表示，近期美国数据显示医疗成本持续上升，并补充说有迹象表明保险公司正考虑将附加通胀假设翻倍——即对高风险保单向客户收取额外费用。“再保险公司目前正尽可能提高费率，“他在本周蒙特卡洛九月年度会议后表示。尽管通胀仍是主要风险，再保险公司还面临资本供应减少和需求上升的双重压力。([email protected])

0410 东部时间 - 花旗分析师詹姆斯·舒克在报告中称，在即将到来的续保季前，再保险公司正应对自然灾害领域的硬市场——即保险承保能力下降导致保费上涨。舒克指出，本周蒙特卡洛行业会议值得注意的现象是，包括AXA XL和Scor在内的多家公司正在收缩再保险承保能力，特别是自然灾害风险敞口，而瑞士再保险、汉诺威再保险和Hiscox等公司则认为自然灾害业务正处于十年来回报潜力的高点。舒克补充道：“我们明显感受到那些受股东施压需要提升业绩的公司，与那些更有执行使命的公司之间存在断层。"([email protected])

0337 美国东部时间 - 中国股市连续第三个交易日收低。上证综指下跌2.3%至3126.40点，深证综指下跌2.3%至2005.60点，科技股集中的创业板指数下跌2.3%至2367.40点。券商股领跌。此前有关部门在一份新的政府文件中呼吁降低金融服务费用，此举可能损害券商的收入，该板块因此大跌。东方财富下跌11%，中银国际下跌6.0%。煤炭生产商和建筑公司进一步拖累市场，郑州煤电大跌7.1%，浙江建投下跌5.7%。([email protected])

0335 美国东部时间 - 邮储银行现在可能处于一个良好的买入时机，花旗分析师在一份报告中表示。他们认为，投资者对资产质量问题的担忧将中国整个银行业估值推低至不合理的低位，现在是"逢低吸纳优质股的时候”。花旗表示，鉴于邮储银行庞大的零售客户群和干净的资产负债表，在预期的反弹中可能会脱颖而出。分析师补充称，此外，中国的低利率环境和对房地产市场的持续支持措施可能会进一步引发银行的贷款需求。([email protected])

0023 美国东部时间 - 摩根大通分析师Siddharth Parameswaran在一份报告中表示，对于澳大利亚的一般保险公司来说，再保险覆盖范围减弱，以及从目前的天气前景来看自然灾害活动风险加大，可能会对这些股票的情绪造成压力。他指出，澳大利亚气象局的展望表明，所有气候驱动因素都指向澳大利亚将迎来一个非常潮湿的春季，已经开始的拉尼娜现象通常意味着澳大利亚北部和东部降雨量增加。不过，保险公司提高价格的举措可能会抵消部分负面情绪。([email protected])

2400 ET - 花旗分析师在报告中指出，投资者对中国银行资产质量的担忧可能过度。他们分析历史数据表明，尽管中国银行倾向于低报不良贷款率，但通过高于行业水平的拨备覆盖了大部分潜在坏账。“我们认为中国银行逆周期拨备政策使其拨备支出实际与国际同业持平而非偏低。“分析师认为中国银行业估值存在显著上升空间，因当前股价远低于全球同业。“市场对中国银行的惩罚过度。” ([email protected])

2310 ET - 菲律宾联合银行将因提前完成收购花旗菲律宾资产而获益，马来亚银行证券分析师Rachelleen Rodriguez在研究报告中表示。该券商将目标价从92比索上调至96比索，维持买入评级。花旗消费业务于8月1日（早于券商原预期的10月1日）完成移交，新收购的零售贷款将使UBP消费贷款规模增长约43%。券商相应将UBP 2022和2023年利息收入预测分别上调3.2%和7.3%。股价现涨0.4%至88.35比索。([email protected])

2152 ET - 花旗认为2023财年对澳大利亚银行业是转折点，因其持有空前规模的过剩流动性，故维持对该板块乐观看法。分析师在报告中将该板块2023和2024财年盈利预期分别上调2%和4%，较四大行共识预期高出14%。但花旗指出澳新银行、西太平洋银行与联邦银行的估值差距过大，鉴于国民银行股价回调但商业贷款势头强劲，将其评级从中性上调至买入。([email protected])

花旗分析师在一份报告中指出，2127 ET - 澳大利亚创纪录的流动性和利率紧缩应在2023财年为该国银行带来实质性的存款杠杆效应。花旗补充称，在2024财年这些利益将分配给借款人、储户和澳大利亚央行（通过定期融资机制的偿还）之前，银行应能从流动性回报的急剧波动中显著获益。因此，花旗预测，2023财年贷款机构的净息差将扩大30个基点，然后在2024财年下降10个基点。鉴于流动性资产负债表和强劲的拨备，花旗还对坏账和可疑债务持更为乐观的展望。([email protected])