《华尔街日报》：从资金流向看壳牌的战略重点

壳牌新任首席执行官拥有充足资金支持和快速行动的后盾。但这家油气巨头即将上任的领导者是否会尝试制定与前任不同的路线，目前尚不明确。

该油气巨头周四宣布，魏斯旺 将于明年初出任首席执行官。这位拥有哈佛MBA学位的化学工程师已在壳牌效力25年，具备集团各产品领域及全球各地工作经验，目前统管其综合性的新能源部门——整合天然气、可再生能源与能源解决方案事业部。

董事长安德鲁·麦肯齐爵士暗示将进行变革。他赞扬了即将离任的首席执行官范伯登的"大胆举措""，并表示"“期待与魏斯旺携手加速推进战略落地”"。周四平淡的股价反应暗示投资者正观望壳牌庞大业务中哪些部分可能被提速。

壳牌当前的全方位战略制定于2021年2月，包括聚焦油气投资的同时试水多个潜在低碳能源未来业务。但其主要目标是在疫情期间神圣股息遭削减后重建投资者信任——这一目标似乎已经实现。壳牌股价目前再次对欧洲同行保持小幅溢价。

过去18个月风云变幻：通胀飙升、疫情后经济重启与供应链混乱、乌克兰战争、全球油气价格冲天、莫斯科切断对欧大部分管道天然气供应。新任掌门人将凭借雄厚的资产负债表和现金流实施大胆举措，很可能希望留下自己的印记。

向前迈出的一大步绿色步伐——减少对化石燃料的投资，同时增加对可再生能源、绿色氢能、可持续航空燃料等的支出——或许正是解决之道。伯纳德·鲁尼2020年执掌竞争对手BP后，便以新皈依者的热忱宣布了一项雄心勃勃的转型战略，尽管他接手时该公司在欧洲油气巨头中确实是转型滞后者。

清洁能源的发展势头一直在增强，尤其是在油气价格上涨和供应可靠性下降的情况下。欧洲人正在加速推广可再生能源、氢能和能效提升，以减少对俄罗斯燃料的依赖。许多工业客户已做出减排承诺，随着审查力度加大，这些承诺需要兑现。

另一方面，全球高油价可能会诱使壳牌新任CEO加大对石油和天然气的投资。快速周转项目可能非常有利可图，并提供一些急需的能源安全保障，尤其是在预期经济衰退较为温和的情况下。然而，如果当前加速能效提升和脱碳的措施取得成功，多年期项目可能会面临风险。鉴于荷兰法院的一项裁决要求该公司减少排放，可能还存在法律风险。

联合国表示，世界必须在这十年内大幅脱碳，才有希望控制全球变暖。到2030年，萨万先生很可能仍在掌舵，因此在他任职期间，他至少可能会谈及加速壳牌的绿色转型。对投资者来说，更有参考价值的是公司资本预算的变化。一如既往，关注资金流向。

壳牌即将离任的首席执行官范伯登因其大胆举措受到公司董事长称赞，董事长表示变革即将到来。 图片来源：克里斯·拉特克利夫/彭博新闻联系罗谢尔·托普伦斯基，邮箱：[email protected]