切尼尔能源首席财务官瞄准投资级信用评级，因天然气价格飙升 - 《华尔街日报》

在路易斯安那州卡梅伦的Cheniere设施中，一艘液化天然气运输船正等待装载。该公司在过去一年已偿还了40亿美元的债务。截至6月30日，其净债务为279.1亿美元。图片来源：马克·费利克斯/彭博新闻Cheniere能源公司的财务总监正致力于在未来一年内获得投资级信用评级，这家美国最大的液化天然气出口商正在偿还债务，并从能源价格上涨中获益。

总部位于休斯顿的Cheniere今年通过一条提前完工的新生产线扩大了产能，同时也在现有设施中提高了产量，首席财务官扎克·戴维斯表示。这使得这家通常按合同销售的公司能够向欧洲的现货市场销售，今年俄罗斯入侵乌克兰后，欧洲的天然气价格飙升。

根据数据提供商FactSet的数据，周四欧洲能源交易所的天然气现货价格为每百万英热单位63.75欧元，与美元大致相当，而一年前为19.3欧元。FactSet表示，在美国，亨利港天然气现货价格为每百万英热单位9.11美元，高于一年前的5.66美元。

Cheniere目前获得标普全球公司（S&P Global Inc.）的BB+信用评级，比投资级低一级，穆迪投资者服务公司（Moody’s Investors Service）的Ba2评级，比投资级低两级。

切尼尔能源公司首席财务官扎克·戴维斯。图片来源：切尼尔能源公司戴维斯表示，基于当前评级和财务状况，公司预计明年将达到投资级。“我们正处在这一目标的临界点，“他说。

戴维斯指出，投资级评级将向长期投资者和客户证明公司能够承受大宗商品市场的波动。高信用评级还能帮助企业降低债务成本。

天然气价格上涨为切尼尔带来了财务利好，促使公司加快偿债计划。这家近年来为扩大路易斯安那州和德克萨斯州工厂产能而背负数十亿美元债务的企业，2022年前六个月运营现金流达51.7亿美元，远超去年同期的13.7亿美元。同期总收入从61.1亿美元跃升至154.9亿美元。

“当前市场价格高企不可持续，我们希望情况能逐步趋于稳定，“戴维斯在评价市场现状时表示。随着俄罗斯削减对欧供应，以及各国在俄乌冲突后承诺限制俄气使用，欧洲正面临冬季天然气价格飙升的局面。

去年9月，切尼尔宣布将每年减债10亿美元。本周修订的资本计划显示，迄今已偿还超40亿美元债务。数据提供商标普全球市场情报数据显示，截至6月30日，公司净债务从去年同期的302亿美元降至279.1亿美元。

该公司本周设定了一个长期目标，即将净债务与利息、税项、折旧及摊销前利润（EBITDA）的比率维持在四倍水平。截至6月30日，该比率为3.5倍。

切尼尔能源表示，在支付股息和进行与增长相关的资本投资后，计划将剩余自由现金流的50%用于债务削减，另外50%用于股票回购。换言之，该公司为这两项优先事项设定了1:1的现金分配比例，此前这一比例为4:1。

“我们认为这个修订后的比例恰到好处，既能让我们达到杠杆指标的目标值，又能保留足够空间进行有意义的股票回购，“戴维斯先生在讨论调整后的比例时表示。

他指出，投资者要求公司在偿还债务的同时提高股东回报。该公司股价周四下午收于171.98美元，较年初上涨68%。

“除非他们非常有信心能够达到投资级目标，否则不会承诺将回购规模提高到当前水平，“投资公司Evercore Inc.研究分析师肖恩·摩根表示。

切尼尔表示目前能够用运营现金流为资本投资融资。摩根指出，部分竞争对手也采取相同策略，包括重要能源生产国卡塔尔政府，以及埃克森美孚公司和康菲石油等企业。在美国，切尼尔的竞争对手包括规模较小的LNG项目运营商，如能源基础设施公司Sempra和金德摩根公司。

切尼尔能源公司本周宣布，其董事会已批准公司在未来三年内回购高达40亿美元的股票，此前公司尚有约5亿美元的剩余回购额度未使用。此外，公司将普通股股息提高了20%，达到每股1.58美元。

该公司将2022年经调整的利息、税项、折旧及摊销前利润（EBITDA）预期从8月份公布的98亿至103亿美元区间上调至110亿至115亿美元。2021年，该公司报告的EBITDA为49亿美元。

考恩公司董事杰森·加贝尔曼表示，切尼尔多年来持续投资天然气液化设施——这些设施将天然气从气态转化为液态以便运输——使其能够充分利用当前市场条件。

“人们很容易把设施正常运转并获得高利润率视为理所当然，“加贝尔曼指出，该公司对新产能的投资一直按时按预算投入运营。

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