金融服务综述：市场话题 - 《华尔街日报》

照片：卡洛·阿莱格里/路透社最新金融市场动态聚焦金融服务领域。独家发布于道琼斯通讯社，美东时间4:20、12:20和16:50。

美东时间13:18 - D.A.戴维森分析师克里斯托弗·布伦德勒表示，像Riot Blockchain这样的大型比特币矿企将能度过当前风暴，尽管高利率、电力成本飙升、价格下跌及网络竞争加剧给矿工带来压力。布伦德勒指出，随着成本优势较弱的竞争者被淘汰，Riot可能获得更大市场份额。他称Riot因其增长性、执行力和流动性成为该机构首选标的，且是唯一成功利用电力合同向得州电网运营商返售电力的矿企。该公司Whinstone设施扩建进展顺利，预计第三季度完工。今日股价基本持平，但2022年迄今已下跌66%。（联系邮箱：[email protected]；推特：@knhardison）

美东时间10:29 - 德意志银行表示，Abrdn股价可能因盈利与资本问题承压，将该资管公司评级从持有下调至卖出，目标价从175便士降至135便士。“我们长期对Abrdn盈利持谨慎态度，6月就曾发布卖出评级催化剂报告，“德银分析师瑞亚·沙阿在研报中称，“此后我们深入分析数据，发现其股价在盈利和资本层面存在进一步下行风险。对于后者，我们预计从2022年末期开始每股股息将削减25%。“股价下跌4%至143便士。（联系邮箱：[email protected]）

1010 美国东部时间 - XP投资公司的经济学家在一份研究报告中指出，巴西零售销售正受到借贷成本上升和家庭债务水平高企的冲击。巴西统计局数据显示，7月零售额环比下降0.8%，同比下滑5.2%。XP表示，对信贷敏感商品的需求可能持续疲软，但就业增长及面向贫困人口的社会福利支出增加将提供一定支撑，未来几个月零售销售可能接近停滞状态。([email protected])

0855 美国东部时间 - Berenberg分析师Kathryn Fear和Tryfonas Spyrou在报告中称，法国再保险集团Scor经历艰难时期后（年初至今股价下跌36%）进行的业务精简，表明其认为已处于转折点。他们表示，在本周蒙特卡洛的"Rendez-Vous"年会上，Scor强调有信心在11月投资者日提出具有吸引力的战略计划。分析师指出，包括降低巨灾风险敞口在内的业务调整将在2023年见效，但受通胀趋势影响，这家法国再保公司可能借机增加准备金。管理层补充称需提升股本回报率，但对利用行业整体定价向好趋势充满信心。股价下跌2.3%。([email protected])

0809 美国东部时间 - 汉诺威再保险预计再保险市场紧缩趋势（即承保能力下降导致保费上涨）将持续，Berenberg分析师Kathryn Fear和Tryfonas Spyrou在年度"九月会晤"结束时发布的报告中表示。随着近年来损失频率上升及通胀加剧，对巨灾风险建模的新认知推动费率持续攀升，汉诺威再保险将今年会议比作2008年。分析师称，尽管这家德国再保公司警告通胀并非定价的最相关指标，但市场正密切关注各项驱动因素。不过凭借雄厚资本实力和市场紧缩环境，汉诺威再保险处于承担更多风险的有利地位。股价下跌1.0%。([email protected])

0705 东部时间 - 欧洲股市在亚洲交易低迷及预期美国市场将小幅高开的背景下下跌。欧洲斯托克600指数和德国DAX指数均回落0.6%，英国富时100指数下跌0.9%，法国CAC 40指数下滑0.4%。公用事业和旅游相关股票走低，但银行股上涨。布伦特原油价格上涨0.8%至每桶93.90美元。IG期货数据显示道琼斯指数预计开盘报31193点，周二收盘价为31104点。亚洲和美国市场因美国通胀数据超预期而下跌。“市场重新预期下周美联储会议将加息75个基点，并担忧联邦公开市场委员会甚至可能加息100个基点，“IG分析师写道，同时指出英国8月总体通胀数据有所缓和，但核心价格持续上涨。([email protected])

0702 东部时间 - 瑞银集团宣布放弃以14亿美元收购在线财富顾问公司Wealthfront的计划后，将把2022年股票回购目标提高至50亿美元以上。瑞信分析师乔恩·皮斯现预计今年回购规模将达55亿美元，由于经济放缓将部分回购潜力（2022年最高可达58亿美元）推迟至2023年。这家瑞士市值最大的银行在取消Wealthfront交易后，还将2022年股息提高10%至0.55美元。瑞信同时更新了瑞银在利率上升、股市表现及交易韧性背景下的估值模型，将2022-24年每股收益预期平均上调2%，将瑞银股票目标价从22瑞郎上调至22.50瑞郎，维持"跑赢大盘"评级。瑞银股价下跌1.0%至16.07瑞郎。([email protected])

0656 ET - 瑞银分析师乔恩·皮斯在研究报告中指出，客户谨慎情绪正拖累第三季度交易和经常性收入，但净新增资产仍保持正向流入。皮斯表示，自瑞银公布第二季度数据以来，股市有所改善，利率预期上升（尤其在欧洲和瑞士），但部分被组合效应抵消。他补充道，地域趋势持续显现：美国和瑞士经济表现较好，亚太地区仍在去杠杆，而欧洲和英国处境更为艰难。分析师称，股市与资本市场走势、成本控制及超额资本返还股东的节奏，都是这家瑞士银行的关键催化剂与风险因素。股价下跌0.8%。（[email protected]）

0605 ET - Peel Hunt分析师安德烈亚斯·范恩布登在蒙特卡洛行业峰会后的研究报告中表示，再保险需求可能导致2023年1月续保前夕出现"承保能力紧缩”。范恩布登称，随着再保险承保能力供给收缩及条款趋严，日益增长的再保险需求无法得到满足。他指出，再保险公司分化为两大阵营——多数选择收缩业务，仅少数能在市场硬化（保费上涨但承保能力下降）中逆势扩张，这可能引发明年年初续保时的市场紧缩。（[email protected]）

0528 ET - 贝伦伯格分析师凯瑟琳·费尔与特里丰纳斯·斯皮鲁在本周蒙特卡洛"九月峰会"后的报告中指出，再保险市场承保能力约束是行业参与者的核心关切。分析师表示，承保能力受限（即再保商可承保的保险额度）意味着经纪商迫切希望尽早锁定业务。他们补充道，在成本通胀背景下利率上升的影响，以及迄今持续高于平均水平的自然灾害损失，持续推动市场要求更高的资本回报。分析师认为，慕尼黑再保险等资产负债表和准备金状况最稳健的再保商，将在当前环境中表现最佳。（[email protected]）

0521 美国东部时间 - 贝伦伯格银行分析师凯瑟琳·菲尔和特里丰·斯皮鲁在研究报告中指出，本周蒙特卡洛再保险行业聚会的主要结论是费率必须上涨，涨幅至少需与通胀同步。尽管今年自然灾害损失低于平均水平，但乌克兰战争带来的不确定性以及更广泛的宏观经济担忧意味着多重逆风可能对企业盈利造成压力，预计2023年费率将持续上涨并可能延续至2024年。但分析师表示，鉴于连续四年费率提升带来的盈利能效大幅增长，基于行业基础定价趋势，他们仍对该行业保持乐观展望。([email protected])

0358 美国东部时间 - 野村证券分析师汤胜波和杜艾薇在报告中表示，由于业务增长乏力，香港交易及结算所第三季度净利润可能同比下滑30%，总收入下降20%。分析师指出，由于募资规模疲软，当季上市费用预计减少22%，清算托管费用可能下降33%。野村将该交易所运营商2022年净利润预期下调7%，2023年预期下调6%，并将目标股价从412.19港元降至388.02港元，维持买入评级。该股下跌2.5%至301.00港元，年内累计跌幅达34%。([email protected])

0104 美国东部时间 - UniSuper养老基金在实现2050年净零排放目标过程中，似乎更倾向于保留而非剥离化石燃料相关企业股权。该澳大利亚养老基金在2022年气候风险报告中称：“持股使我们能通过参与直接影响企业…尽管剥离始终是一种选择，但这只会消除我们对企业的影响力，而不会实际减少现实排放。“截至6月30日，该基金2.8%的投资涉及化石燃料，高于去年的2.55%，但UniSuper将此归因于市值上涨。“总体而言，自开始气候报告以来，我们的化石燃料敞口呈下降趋势。"([email protected])