医疗保健综述：市场讨论 - 《华尔街日报》

图片来源：迈克·布莱克/路透社最新医疗健康行业市场动态。由道琼斯通讯社独家发布于美国东部时间4:20、12:20和16:50。

美国东部时间10:45 - 辉瑞公司周三宣布启动一项针对约2.5万名健康人群的mRNA流感疫苗三期临床试验。此举标志着其与竞争对手Moderna展开角逐——后者已于6月启动自研mRNA流感疫苗的三期试验。分析师指出，有效的mRNA疫苗可能为流感市场带来数十亿美元增长。辉瑞研究将对比实验性疫苗与传统流感疫苗的效果。（记者Jared Hopkins，邮箱[email protected]；推特@jaredshopkins）

美国东部时间10:06 - 最新公布文件显示，美国联邦贸易委员会(FTC)内部行政法官在近期裁决中似乎被Illumina公司的"公开承诺"所打动，驳回了FTC工作人员要求撤销Illumina以71亿美元收购癌症检测公司Grail的努力。Illumina书面保证将以与Grail或其他公司相同的条款，向Grail的竞争对手出售其DNA测序产品。FTC首席行政法官D. Michael Chappell在经编辑的裁决书中写道，该承诺"有效约束了Illumina损害Grail所谓竞争对手的能力"，从而反驳了FTC关于该收购具有反竞争性的论点。该裁决书于本周在线发布。不过FTC已提起上诉，且近期欧盟监管决定对Illumina能否保留Grail提出了质疑。（记者Peter Loftus，邮箱[email protected]；推特@Loftus）

0955 ET - 尽管新的1%股票回购税定于1月1日生效，强生公司仍以50亿美元的新计划三年来首次重返回购舞台。强生通常通过回购股票满足薪酬计划需求，但这家医疗巨头上次实施股票注销是2018年底宣布、2019年9月完成的50亿美元回购。标普道琼斯指数高级分析师霍华德·西尔弗布拉特近期表示，预计新税制不会对回购产生实质性影响。强生股价上涨2.1%至164.65美元。（[email protected]）

0714 ET - Evercore ISI表示，Akero Therapeutics针对慢性肝病NASH的候选药物在2b期研究中"表现惊艳"，将该股评级从同步大市上调至跑赢大盘。分析师Liisa Bayko在研究报告中指出，虽然efruxifermin可能只是针对晚期患者的利基产品，但市场规模庞大，该药到2032年将成为重磅药物。Evercore预测美国市场远期规模将达40亿美元，全球其他地区约20亿美元，总计60亿美元。周二暴涨超一倍的Akero股价盘前交易下跌2.8%至28.24美元。（[email protected]）

0712 ET - Berenberg分析师在报告中称，阿斯利康股价近期承压，因市场认为其将受到2025年生效的美国药品价格改革影响。分析师表示，这家英瑞合资巨头的抗癌救命药可能使其成为改革及后续价格谈判的最直接目标。但他们也指出，阿斯利康业务日益多元化，加之其创新纪录优异、研发效率突出及销售基础更新迭代，使其成为最有能力应对这些新营收逆风的公司之一。（[email protected]）

0604 美国东部时间 - 诺华在提高制药业务运营利润率和削减冗余成本方面取得进展，但贝伦伯格分析师在一份报告中指出，由于研发管线缺乏突破，投资者并未对这些改善给予管理层相应回报。这家瑞士制药巨头预计将在2023年下半年剥离其仿制药业务山德士，分析师表示，要抵消本世纪二十年代后期关键品牌药受仿制药冲击的预期损失，公司需要价值数十亿美元的研发管线支撑。“我们的研发投资回报分析证实，诺华在过去12个月未能实现实质性管线进展，“贝伦伯格称，并补充表示除乳腺癌药物Kisqali的一项研究外，未来一年管线催化剂有限。([email protected])

0553 美国东部时间 - 葛兰素史克今年业务取得坚实进展，财务表现强劲，研发管线推进顺利并完成消费者健康业务分拆，贝伦伯格分析师在报告中表示。但该英国药企自8月初以来市值蒸发约100亿英镑，因市场担忧其可能承担停产的胃灼热药物善胃得潜在赔偿责任的主要部分。贝伦伯格认为，尽管现阶段难以量化诉讼负担，但股价反应可能过度。该公司研发回报率正在提升，且即将迎来呼吸道合胞病毒疫苗这一关键管线催化剂。分析师表示，尽管存在诉讼风险，葛兰素史克仍具有吸引力的估值。([email protected])

0521 美国东部时间 - 赛诺菲的市值近期受到冲击，原因是担心其可能需承担召回胃灼热药物Zantac的大部分责任，Berenberg分析师在一份报告中表示。这家法国制药巨头在药物研发方面也遇到了一些问题，乳腺癌治疗药物amcenestrant的研发被叫停，多发性硬化症药物tolebrutinib出现安全性中断，分析师指出。“我们长期认为赛诺菲具有潜在价值，但股价重估的解锁需要研发转机的确凿证据，“他们在重申对该股持有建议时表示。Berenberg称，赛诺菲的估值具有吸引力，但需要通过研发管线兑现来释放这一价值。([email protected])

0505 美国东部时间 - 罗氏已成功度过部分传统药物销售额大幅下滑的时期，但大部分已成为过去，Berenberg分析师在将股票评级从持有上调至买入的报告中表示。据Berenberg预计，近期上市的新药将推动制药业务实现5%的年增长率。“尽管近期研发管线遭遇了一些挫折，但我们的研发投资回报率(RORI)分析显示，即使当前项目组合也能产生高于资本成本的预期回报，“分析师表示。这家瑞士制药公司的下一个重要催化剂将是gantenerumab治疗阿尔茨海默病疗效的新数据，预计即将公布，Berenberg称。([email protected])

1836 美国东部时间 [道琼斯]--随着KKR牵头的财团对Ramsay Health Care的收购陷入僵局，花旗正在评估这家私立医院运营商在澳大利亚的资产价值。分析师John Deakin-Bell在报告中表示，出售并回租80%的资产组合可能释放53亿澳元。扣除增加的租金支出后，净价值约为20亿澳元，合每股9澳元，花旗称。“我们采用80%的比例是因为部分较小的乡村医院可能无法出售，“花旗表示。“我们通过假设4.5%的资本化率（与行业交易一致）以及Ramsay每年支付2.4亿澳元租金（占收入的4%）的能力得出这一估值。"([email protected])

1817 ET [道琼斯]--在KKR牵头的财团决定不提高此前收购Ramsay Health Care的报价后，杰富瑞认为这家澳大利亚私立医院运营商将回归常态。分析师David Stanton在报告中指出，Ramsay澳大利亚业务上半年的息税前利润将再次受到疫情影响。“尽管如此，从长期来看Ramsay应该会更加强大，“Stanton表示。“但短期内，人员短缺问题将持续存在，这意味着Ramsay可能无法承接更多业务量。“该行预测2023财年澳大利亚业务息税前利润为5.81亿澳元。杰富瑞给予Ramsay买入评级，目标股价65.40澳元/股，该股周二收于62.94澳元。([email protected])