通胀有多高？是什么原因导致的？你需要了解这些 - 《华尔街日报》

美国通胀在8月同比略微放缓至8.3%，尽管能源价格有所降温，但仍接近40年来的高点。

消费者已经看到各种商品和服务的价格大幅上涨，这是由于强劲的需求与持续的供应短缺相冲突。其中一些成本在8月有所缓解，包括汽油、二手车和机票价格。

通胀是经济学家和政府政策制定者面临的最棘手问题之一，也是增加美国经济衰退风险的一个因素。其原因多种多样，而通常用于抑制价格压力的工具在某些情况下可能会将经济推入衰退。

以下是需要了解的内容：

什么是通胀？

通胀反映了价格的普遍上涨或货币价值的下降。它通常是由于需求过多而商品或服务供应有限，从而导致价格上涨。价格上涨不一定会损害整体经济，只有那些进行购买的消费者才会感受到这种增长。

例如，由于零部件短缺导致的车辆供应不足，新车价格大幅上涨。除非你想购买车辆，否则汽车价格的上涨不一定会影响你。

一个行业的价格上涨也不一定会导致整个经济的普遍通胀。但多个类别的价格上涨会削弱消费者的购买力。

通货膨胀的成因是什么？

当前这轮通胀由多重因素引发，其中许多与疫情相关。一方面，政府刺激计划让消费者积累了充足储蓄，导致他们抢购本已供应紧张的商品。随着防疫限制放松，消费者在服务领域的支出也大幅增加，推高了外出就餐等体验式消费的价格。

供应链中断问题虽有所缓解，但也助长了通胀。例如俄乌冲突导致小麦和玉米价格飙升，推高了食品杂货成本。能源价格曾急剧上涨（近期有所回落）。卡车司机、港口泊位和仓储空间全面短缺，造成货物运输延误成本上升和运费上涨。

劳动力市场参与者减少，促使在职员工要求加薪。美联储正通过加息这一主要政策工具迅速提高借贷成本。这些因素与其他诸多因素共同推高了成本。

从生产到销售的每个环节增加的成本，最终都转化为消费者支付的价格上涨。

今年美国普通无铅汽油均价屡创新高。图片来源：Joe Buglewicz/Bloomberg News### 如何衡量通货膨胀？

衡量通胀有不同方法，政府机构间也存在差异。劳工部的消费者价格指数（CPI）是常用指标，通过对家庭调查计算得出，仅涵盖商品和服务支出。它不包含非直接支付的费用（如医疗保险支付的医疗费用）。因其统计范围有限，CPI波动可能更为剧烈。

个人消费支出价格指数（PCE）通过纳入更广泛的支出项目及企业反馈数据，能更全面地反映价格变动情况。这一通胀指标是美联储最青睐的衡量标准。美国商务部每月会随收入和支出报告一同发布PCE估值。

物价上涨速度究竟有多快？

根据劳工部8月报告，消费者价格指数（CPI）同比上涨8.3%。若剔除波动较大的食品和能源类别，核心通胀率为6.3%。数据显示物价上涨范围广泛，远超政策制定者年均2%左右的通胀目标。

由于新车供应短缺，过去一年大部分时间里二手车价格飙升。图片来源：chandan khanna/法新社/盖蒂图片社### 哪些商品或服务推动了价格上涨？

全美经济领域普遍涨价，但幅度不均。8月食品杂货价格环比上涨0.7%，同比涨幅达13.5%，创1979年以来最大年度涨幅。外出就餐成本同样攀升。

工资也在上涨对吗？但当前涨幅能否在通胀速度下维持民众购买力？

在当前的劳动力市场紧张形势下，劳动者薪资正在增长。但按实际美元价值计算，他们的钱不如以前经花了。年工资增长率已超过疫情前水平，然而对大多数劳动者而言，持续走高的同比通胀率仍超过工资涨幅，削弱了他们的消费能力。

影响通胀的另一个因素是对价格上涨的预期。如果企业认为存在普遍的消费者预期认为物价将全面上涨，它们会更倾向于提高价格而不担心顾客减少消费或转向竞争对手。这也可能导致员工因生活成本上升而向雇主要求加薪，从而形成工资-物价螺旋上涨的通胀循环。

我们常听说当前高通胀应是暂时现象。多数经济学家如何看待？

多数经济学家认为通胀应于今年开始缓解，但在2023年前仍将高于疫情前水平。正如经济学家间常见的分歧，关于价格涨幅将稳定在何种水平仍存在争议。

疫情期间，低抵押贷款利率和强劲需求推动房价上涨。图片来源：tannen maury/EPAShutterstock### 通货膨胀如何影响抵押贷款利率？

疫情期间，由于抵押贷款利率低、需求旺盛以及建筑材料和建筑工人供应紧张的综合因素，房价上涨。最近，旨在降低通胀的美联储加息推高了抵押贷款利率。30年期固定抵押贷款的平均利率上周达到5.89%，为2008年以来的最高水平。

通货膨胀如何影响股市？

根深蒂固的通胀将导致美联储进一步加息，这反过来又提高了借贷成本并抑制增长以抑制价格压力——加剧市场波动，因为企业、消费者和美联储试图应对经济的不确定性。

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