退休后你能花多少钱？先回答这些问题- 《华尔街日报》

当人们为退休做准备时，他们的大部分注意力都集中在确保尽可能多地储蓄，或者至少是他们认为需要的金额上。

然而，我们常常忘记，随着时间的推移，人们不仅会积累储蓄，还会积累差异。当工人们接近退休时，有些人健康状况极佳；其他人则有多种健康风险因素。有些人想立即申请社会保障；其他人则希望延迟申请以获得更大的福利。有些人想从他们的遗愿清单上划掉一些项目；其他人则想留出钱来用于遗赠。

这些个体差异和其他因素将影响工人在开始动用储蓄作为退休收入时能够花费的金额。综合起来，它们可以产生巨大的差异。

不幸的是，401(k)退休计划的提供者通常很少提供关于如何考虑这些差异的指导，尽管有些提供者正在努力弥补这些差距。退休收入计算器通常也好不到哪里去，迫使退休人员依赖关于他们的健康和退休目标等因素的一套通用假设。

在最近对60多岁工人的一项调查中，我问了他们一系列关于他们的健康和退休偏好的问题。我发现，典型的退休收入计算器的假设——人们健康状况良好，不想进行遗赠，并且一退休就申请社会保障等——只适用于4%的人。

这意味着，在考虑退休储蓄带来的收入流时，主要取决于个人如何考虑自己的偏好和需求。考虑到这一点，以下是一些问题，以帮助他们完成这一过程。

为了说明不同决策可能带来的差异，我和我的同事——加州大学洛杉矶分校金融学兼职副教授埃胡德·佩莱格，通过计算展示了一位假设60岁男性在不同情境和选择下的影响。该男性退休前年收入为15万美元，401(k)账户余额为75万美元。需要说明的是，在以下每种情况下，拥有相同账户余额的女性从退休储蓄中获得的月收入会略低于我们的男性案例，因为女性预期寿命略长意味着资金需要维持更长时间。

健康状况

您如何描述当前的健康状况？

1. 差
2. 一般
3. 良好
4. 非常好
5. 极佳

在规划退休时，最重要的不确定性或许是需要资金维持的时长，这与健康状况高度相关。

关于这一点，大量研究发现上述简单问题能有效预测寿命。一项涵盖22项研究的综述显示，退休时自评健康状况"差"与"极佳"者的预期寿命差距约为五年。

研究显示，若我们模型中的60岁男性健康状况极佳，他有约30%的概率活到90多岁。为了让储蓄覆盖更长的生命周期，模型估算：若他65岁退休并开始领取社保，选择中等风险提取策略，均匀分配月收入且不打算留遗产，每月可提取2,014美元。

如果他健康状况良好（这是最常见的情况），他可以从退休储蓄中每月提取2166美元，或比最佳健康时多8%，而不会耗尽资金。这是因为考虑到健康状况良好者预期寿命比极佳者短，他的储蓄需要维持的时间更短。若健康状况不佳，他每月可提取2546美元，比最佳健康时多26%。

当然，退休时健康状况不佳可能意味着医疗支出将高于健康或极佳状态。但这不会改变他每月可从储蓄中安全提取的金额，只会意味着更多钱将用于医疗开支。

不过这种情况并非绝对，因为研究发现与预期寿命不同，退休后的医疗费用与退休时的健康状况关联性并不高。

退休时机选择

你计划何时退休？

1. 60岁或更早
2. 62岁
3. 65岁
4. 67岁
5. 70岁或更晚

退休时机的选择是你人生最重要的财务决策之一。

如第一个问题所述，65岁退休的健康60岁男性每月可提取2166美元。但若选择62岁退休，为确保资金不耗尽，每月仅能提取1846美元——降幅达15%。

但如果他热爱工作并希望工作到70岁呢？通过延长工作年限，他每月可从储蓄中提取2892美元，这意味着其退休月收入将比62岁退休时高出57%。

鉴于退休时间对终身收入的影响，充分考量这一决定的深远意义至关重要。许多退休者会重返兼职岗位，通常是为了弥补收入缺口。但人们或许也该考虑延迟几年退休。

社会保障

你计划何时申领社保？

1. 62岁，或最早可申领时
2. 63-64岁
3. 65-67岁，或"完全退休年龄"
4. 68-69岁
5. 70岁，可获最高福利时

社保申领是个复杂且影响重大的决定，几乎所有人都需要个性化指导。

若这位60岁男士62岁开始领取社保，月领金额为2,129美元。若推迟至63岁，将增至2,281美元，增幅7%。若等到完全退休年龄67岁，可获3,042美元，增幅达43%。

但若计划工作至70岁再申领，每月最高可获3,772美元，较62岁申领高出77%。

健康状况也是关键因素。若当前健康欠佳，延迟申领可能并非最佳选择——因为更高的月领金额会被预期寿命缩短所抵消。相反，健康者应考虑延迟申领，即便需要建立"社保过渡金"——动用更多退休储蓄支撑早期退休生活，直至社保开始发放。

除了健康状况，个人的申领策略还可能受到婚姻状况和配偶福利金额的影响，这凸显了个性化申领策略的重要性。美国社会保障局的官网提供了实用的规划指南。

风险承受能力

您倾向于哪种风险策略？

1. 低风险：月收入最少但最安全的计划
2. 中等风险：收入与风险适中的计划
3. 高风险：收入最高但风险最大的计划

显然，如果每月支出更多——以更快速度消耗资产——您耗尽储蓄的风险也会增加。

但通过分析退休人员面临的具体选项，可以更清晰地认识资金耗尽的风险。假设我们的模型退休者在65岁退休，若选择极低风险计划（耗尽储蓄的概率仅为1%），其每月储蓄收入为1,628美元。不过他可以高枕无忧，因为几乎不可能出现资金枯竭。

选择中等风险策略（资金耗尽概率为5%），月收入将增加33%至2,166美元。

而高风险策略（耗尽储蓄概率达20%）将使每月提取金额升至3,022美元，比最安全方案高出86%。

退休时对待风险没有对错之分，只有最适合个人风险偏好的计划。

许多人更喜欢退休后采用随时间逐步变化的个性化支出路径。插图：马丁·托尼奥拉### 随时间变化的支出

你更喜欢哪种支出计划？

1. 我希望在退休初期花费更多。
2. 我希望在退休后期花费更多。
3. 我希望每年支出保持相同。

尽管典型的退休收入计算器只提供每月从储蓄中提取相同金额的选项，但我发现许多人更倾向于采用随时间逐步调整的个性化支出路径。

有些人希望在退休初期多花钱，通常是因为他们渴望在健康时多旅行。另一些人则希望后期增加支出——他们希望收入随时间增长，可能是为了确保未来有足够资金应对可能的医疗开支。（我在《华尔街日报》的前一篇文章中讨论过这些偏好。）

如果这位65岁的退休者希望早期多消费，一种可能的方案是从退休储蓄中每月初始提取2,809美元，到85岁时逐步减少至1,818美元。反之，若他倾向后期增加支出，则可以从初始1,564美元开始，到85岁时逐步提升至2,489美元。

遗产捐赠

您对留下遗产有多大兴趣？

1. 完全不感兴趣
2. 略微感兴趣
3. 中等兴趣
4. 非常感兴趣
5. 极其感兴趣

根据哥伦比亚大学和美联储研究人员的估算，约75%的单身退休者有动机留下某种形式的遗产。当然，遗产的具体规模会对退休收入产生重大影响。

在我们的模型中，一位健康状况良好、65岁退休并领取社保、风险承受能力中等的男性，如果不想留下遗产，预计可以从75万美元的储蓄中每月提取2,166美元。

如果他选择留下相对较少的遗产——比如7.5万美元（占退休资产的10%），他的每月提取金额将下降约10%，至1,936美元。

然而，如果他留下更大的遗产，比如25万美元，他的月收入将降至1,350美元，比不留遗产时减少38%。

如这些问题所示，各种偏好中任何一个相对较小的变化都可能显著改变您每月从退休储蓄中安全提取的金额。多个偏好的差异叠加可能导致截然不同的结果。

考虑以下组合：一位60岁的男性若想最大化退休月收入，可以选择70岁退休并领取社保，选择更高风险的提取计划，并决定在退休初期花费更多。他从75万美元退休储蓄中的初始月提取额将达到4,959美元。

一位拥有相同401(k)账户余额的同事可能创造出截然不同的收入流。如果他62岁退休并开始领取社保，选择最保守的提款计划，决定随时间增加收入，并预留75,000美元遗产，那么他从退休储蓄中获得的初始月收入仅为761美元——还不到同事领取金额的六分之一。

上述问题只是规划适合您的退休收入流的起点。许多退休人员可能还需要根据长期护理需求调整计划，或出于税务考虑优化提款策略。部分退休者可能享有部分养老金或有配偶相关因素需要考虑。

遗憾的是，我们尚未建立一套简易流程来协助退休者更好地制定个性化收入计划。这就像被困在一家有上千种选择的鞋店，却无人帮您找到合脚的鞋子。在21世纪，我们能够也应当建立一套流程，帮助美国人以符合当前财务状况和未来财务梦想的方式进行储蓄与消费。

本纳兹博士(@shlomobenartzi)是加州大学洛杉矶分校安德森管理学院行为决策研究组教授兼联合主任，也是《华尔街日报》专栏的常驻撰稿人。联系邮箱：[email protected]。

本文发表于2022年9月12日印刷版，标题为《退休后你能花多少钱？先回答这些问题》。