欧洲央行鹰派信号预示10月将再次加息75个基点——华尔街日报《谈市》专栏

图片来源：WOLFGANG RATTAY/REUTERS欧洲央行周四史无前例地加息75个基点，并暗示未来将进一步收紧政策，这引发了市场对10月份将采取类似规模举措的预期，促使终端利率预期上升。

投资者对欧洲央行的鹰派信息做出回应，抛售欧元区政府债券，导致周四收益率上升多达15个基点，周五收益率涨幅较小，这意味着未来政府的借贷成本将更高。

北欧联合银行首席分析师Jan von Gerich在给道琼斯通讯社的书面评论中表示，欧洲央行加息75个基点进一步说明鹰派占据上风，欧洲央行在落后于近期通胀发展之后将寻求迎头赶上。

他表示，欧洲央行对增长前景仍持相当乐观的态度，因此当经济陷入衰退时，看看继续大幅加息的决心是否会占上风，这将是一件有趣的事情。

他说：“在这一点上，10月会议再次加息75个基点是一个很好的基线估计。”

根据Tradeweb的数据，10年期德国国债收益率约为1.70%，10年期意大利国债收益率为4.00%。意大利10年期国债收益率的这一水平引发了欧洲央行的6月份紧急会议，并导致了旨在保护借款人免受融资成本无端上升的传导保护工具的建立。

法国巴黎银行市场360首席欧洲经济学家保罗·霍林斯沃思在一份报告中表示：“随着通胀持续攀升，我们认为10月再次加息75个基点的可能性很大，且这种可能性持完全开放态度。”

加拿大皇家银行资本市场分析师在报告中指出，预计欧洲央行还将累计175个基点的加息，使终端利率达到2.5%——具体路径为10月再加息75个基点，12月加息50个基点，2023年第一季度分两次各加息25个基点。

鉴于欧元区8月份年化通胀率创下9.1%的历史新高，欧洲央行已明确表示有必要进一步加息。彭博社援引匿名消息源报道称，在欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德新闻发布会后，该行对下月重复75个基点的加息持开放态度。

强调"数据依赖"和"逐次会议决策"原则的欧洲央行表示，本次75个基点的"重大举措"提前启动了政策利率当前高度宽松水平向确保通胀及时回归2%中期目标所需水平的过渡。但行长拉加德同时强调，75个基点的加息幅度并非常态。

霸菱投资研究所高级经济学家马泰奥·科米内塔在给道琼斯通讯社的书面评论中表示：“拉加德行长出人意料地将额外加息次数限制在2至4次之间，这与’长期陡峭加息路径’的表态难以自洽——毕竟加息次数并不算多。”

他补充道：“此外，行长坚持所有加息决定都将采取逐次会议决策模式，并称'75个基点不是常态’，这种表态似乎与’最多通过四次加息使利率达到显著更高水平’的保证存在矛盾。”

然而，央行还将进一步大幅加息。

“如今前瞻性指导已成过去，多数央行正采取50至75个基点的加息步伐——这种幅度过去仅见于新兴市场，“Indosuez财富管理公司在报告中指出。

**联系作者：**Emese Bartha，邮箱：[email protected]