欧洲央行历史性加息0.75个百分点 经济衰退阴云笼罩欧洲——《华尔街日报》

法兰克福——欧洲央行以欧元区货币联盟成立以来最大幅度加息，采取激进举措对抗创纪录的通胀，尽管能源危机正将欧洲推向衰退边缘。

该行在声明中表示，将关键利率从零上调至0.75%——这是继7月份加息50个基点后今年第二次加息——并暗示未来几个月可能进一步加息。

在新闻发布会上，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德警告称，通胀正从能源领域蔓延至一系列产品。她表示欧洲央行准备在未来几次会议上激进加息。

“我们希望所有经济参与者都明白，欧洲央行对遏制高通胀是认真的，“拉加德表示。

欧洲央行决定公布后，欧元兑美元汇率跌至约99.7美分。在拉加德讲话期间，投资者抛售欧洲政府债券，因为他们预计未来几个月会有更多加息。

周四这一异常大幅度的加息，反映了美联储等其他主要央行近期的举措。美联储预计将在本月晚些时候连续第三次加息0.75个百分点。加拿大央行周三将政策利率上调0.75个百分点至3.25%，创14年新高。

欧洲央行的处境比北美同行更为艰难，因为欧洲经济受到乌克兰战争的冲击更为严重。随着俄罗斯削减对欧能源供应推高价格，欧元区19国近几周通胀率已超过美国水平。

借贷成本上升可能会增加欧洲陷入衰退的风险，该地区的家庭和企业正艰难应对成本飙升和信心下滑的双重打击。随着各国政府不断累积债务以保护消费者和企业免受经济冲击，本月晚些时候意大利的全国大选可能加剧该国债市的压力。

德国10年期国债收益率周四升至1.74%，接近2014年以来的最高水平。对欧洲央行政策高度敏感的意大利基准借贷成本则突破4%。收益率与价格走势相反。

欧洲央行表示将把关键利率从零上调至0.75%，这是今年第二次加息。图片来源：Ronald Wittek/Shutterstock"我认为他们在通胀问题上的措辞确实相当鹰派，“Legal & General Investment Management投资组合经理Simon Bell表示。

不过，Bell预计75个基点的加息不会成为欧洲央行的常态，因为政策制定者可能仍对意大利等财政脆弱的欧元区成员国的稳定性感到担忧。

作为欧元区金融市场压力的关键指标，德国与意大利10年期国债收益率之差周四达到2.3个百分点。这一水平略低于6月份触及的高位，当时曾促使欧洲央行采取紧急行动支持意大利债务。

欧元区8月份通胀率升至9.1%，预计未来几个月将向10%攀升，因一些国家的政府能源和公共交通补贴政策到期，尤其是德国。

尽管如此，欧洲央行的政策利率仍显著低于包括美联储在内的其他主要央行。美联储预计将在本月晚些时候将基准利率上调至3%-3.25%的区间。

欧洲央行行动更为谨慎，因为欧元区在新冠疫情期间的经济复苏相对缓慢，且官员们最初预计今年会看到通胀下降。他们还担忧借贷成本上升将如何影响南欧那些较脆弱的经济体。

总部位于慕尼黑的Ifo研究所所长克莱门斯·菲斯特(Clemens Fuest)在评论欧洲央行的政策决定时表示：“迟做总比不做好。”他警告称，由于预期经济将出现低迷而推迟加息，只会推高未来抑制通胀的成本。

拉加德表示，欧洲央行尚未准备好开始缩减其数万亿美元的政府债务持有规模，而美联储自6月以来一直在这样做。欧洲央行是在长达数年的抗击超低通胀的努力中积累起这些债券的。

在将欧洲央行的政策与美联储的政策进行比较时，拉加德强调了美国经济更为强劲的状态。“当你观察劳动力市场时……我们看到美国市场……非常火热，”她说。

尽管欧洲的失业率也处于历史低位，但经济学家们几乎没有看到欧元区经济过热的迹象。相反，欧元区的通胀主要是由能源价格飙升和持续的供应瓶颈推动的，而欧洲央行对此几乎无能为力。

法国银行Natixis指出，该地区今明两年的天然气支出预计将比历史平均水平高出国内生产总值的4%左右。由于能源主要依赖进口，这将导致该地区更加贫困，并对家庭和企业的购买力造成巨大打击。

伦敦Berenberg银行的首席经济学家Holger Schmieding表示，最终，能源和食品价格，以及政府为减轻能源用户部分负担而采取的干预措施，对通货膨胀和即将到来的经济衰退深度的影响，将远大于欧洲央行的政策。

**联系作者：**Tom Fairless，邮箱：[email protected]；Chelsey Dulaney，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年9月9日的印刷版，标题为《欧洲央行实施23年来最大幅度加息》。