雪佛兰股东为利润发声抵制ESG——《华尔街日报》

我于周二向雪佛龙董事会发送了一封信函，质疑其近期采纳的政策。我的公司Strive资产管理认为这些政策损害了其商业利益。

2021年，荷兰气候非营利组织Follow This提交了一份股东决议，要求雪佛龙减少"范围3排放"。美国环保署的网站将范围3排放定义为"报告组织不拥有或控制的资产活动产生的排放，但该组织在其价值链中间接影响"，包括员工通勤、租赁资产和客户对产品的下游使用。

Follow This明确表示其旨在应对气候变化，而非推进商业目标。雪佛龙董事会反对该提案。然而该决议获得了包括当时三大股东（先锋集团、道富银行和贝莱德在内）的多数股东支持。

该决议将要求雪佛龙对其无法控制的事项进行核算，例如员工是驾驶混合动力车还是悍马上班，其数据中心是依靠煤炭还是风力发电，或者客户使用其汽油来运输太阳能电池板还是拖拉机。除非拒绝雇佣或不与不合规的第三方合作，否则雪佛龙无法强制这些第三方改变其行为。

范围3核算即使在理论上作为环境影响衡量标准也是无用的，因为它会重复计算相同的排放单位。雪佛龙价值链中任何地方使用的一加仑汽油都将计入雪佛龙的范围3排放以及每个相关公司的范围3排放。但雪佛龙价值链中的许多公司尚未采用此类限制。卡特彼勒就没有，因此雪佛龙实际上要为其燃料驱动的每一台卡特彼勒反铲装载机的排放承担全部责任。

范围3排放的减少对任何采用该标准的公司增长都是不利的。微软的范围3排放量在2021年激增了23%，正是因为销售激增：每多售出一台Xbox都需要额外的能源来供电。此类措施对石油公司尤其不利，因为其减少范围3排放的唯一有效方法是减少其主要产品的销售。

雪佛龙董事会在股东投票后部分坚持了立场，拒绝采纳"绝对范围3排放目标"。但在2021年9月，该公司宣布新增100亿美元低碳项目投资——是此前承诺的三倍。当投资分析师询问这些项目是"价值驱动还是经营许可"时，雪佛龙高管回应称"两者兼有"。一个月后，公司设定了降低范围3碳强度的具体目标，并表示“支持《巴黎协定》“和碳税政策。这些商业决策令人费解。国会并未批准《巴黎协定》——这也不是雪佛龙的责任。成功企业很少会游说对其产品征收更高税费。

雪佛龙董事会应公开承诺，仅根据财务可衡量的投资回报评估所有项目，不受法外社会压力影响。董事会应否认范围3排放控制的合理性，并停止倡导碳税或《巴黎协定》，除非能证明这些举措能为股东创造价值。

相较于同行，雪佛龙CEO迈克尔·沃斯展现出非凡勇气。伯克希尔哈撒韦近期成为雪佛龙第二大股东。当伯克希尔2021年陷入ESG争议时，CEO沃伦·巴菲特斥责此类要求"愚蠢至极”。沃斯先生应在明年春季委托书投票季前效仿巴菲特的榜样。

拉马斯瓦米先生是Strive资产管理公司的执行董事长，截至周二，该公司持有超过5000万美元的雪佛龙股份。

2018年9月4日，密西西比州帕斯卡古拉的雪佛龙炼油厂。图片：乔纳森·巴赫曼/路透社刊登于2022年9月8日印刷版，标题为《雪佛龙股东为利润发声》。