腾讯交易令投资者对育碧收购案的期望降温 - 《华尔街日报》

投资者对《刺客信条》制造商短期内不会被收购感到失望。

热门游戏系列背后的开发商育碧娱乐公司（Ubisoft Entertainment SA）周三股价下跌逾15%，此前中国互联网巨头腾讯 控股有限公司（Tencent Holdings Ltd.）表示将增持这家法国公司的股份，同时同意限制其持股比例，这暂时阻止了对育碧的全面收购。

近年来，电子游戏公司之间的交易激增，包括微软公司（Microsoft Corp.）今年早些时候以750亿美元收购动视暴雪（Activision Blizzard）的交易。这导致分析师和投资者希望其他大型科技和媒体公司能收购剩余的少数大型独立游戏开发商，如育碧，从而推高了它们的股价。

但根据周二宣布的育碧投资条款，腾讯仅同意收购持有该游戏制造商大部分股份的法国Guillemot家族控股公司近50%的股份。腾讯不会获得任何董事会席位或运营否决权。腾讯目前直接持有该公司4.5%的股份，还同意在未来八年内将其直接持股上限控制在略低于10%的水平。

近年来，电子游戏公司之间的交易激增。照片：Imago/Zuma Press腾讯总裁刘炽平在宣布这笔交易的声明中表示：“随着育碧继续开发沉浸式游戏体验，我们很高兴能与创始人Guillemot家族深化合作。”

分析师称，这笔交易使腾讯避免了投资者期待的全盘收购，但也深化了与这家中国游戏制造商的合作关系，从而阻止其他公司提出收购要约。

TPI CAP游戏行业分析师Charles-Louis Planade表示：“所有人都期待收购。腾讯向外界传递的信息是’别打育碧主意，它是我的’"。

育碧发言人表示，与腾讯的交易为其股东基础带来了稳定性，但其他公司仍可提出收购要约。该发言人补充称，若出现这种情况，腾讯将不再受持股上限约束，可提出竞争性报价。

育碧交易是腾讯最新一次向海外科技公司扩张。通过2016年收购手游工作室Supercell等一系列投资交易，腾讯已成为全球收入最高的游戏厂商。

由Guillemot家族于1986年创立的育碧，是少数仍保持独立的大型沉浸式游戏开发商之一，这使其成为收购的主要目标。五年前，首席执行官Yves Guillemot曾领导公司击退法国媒体集团Vivendi SE的收购企图。

正是在那次事件之后，腾讯于2018年首次对育碧进行了投资。

此后育碧还面临其他动荡。2020年育碧表示，在对不当行为指控进行内部调查期间，多名高管离职。当时，吉勒莫先生表示公司"未能履行其为员工提供安全包容工作环境的义务”。

联系记者萨姆·谢克纳，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年9月8日印刷版，标题为《腾讯交易拖累游戏公司股价》。