外资寄望于印度——《华尔街日报》

印度经济在4月至6月期间以一年来最快速度增长。图片来源：Mahesh Kumar A/Associated Press尽管债务成本上升和顽固的通胀令全球笼罩在经济衰退的担忧中，印度股市却表现强劲，表现优于其他新兴市场。

过去三个月，MSCI印度指数上涨逾8%，而MSCI新兴市场指数和美国标普500指数均下跌6%。外国机构投资者也强势回归：高盛称，8月份亚洲吸引了100亿美元的外资买入，为今年首次月度净流入，其中印度吸引了70亿美元资金流入。

乍一看，这种反弹可能有些奇怪，因为有很多令人担忧的消息。印度统计部公布的数据显示，上周印度表示，4月至6月期间经济同比增长13.5%，为一年来最快增速。但这仍低于印度央行16.2%的增长预期。数据公布后，信用评级公司和银行下调了对该国2022年的增长预期。大约在同一时间，印度卢比对美元汇率跌至创纪录低点。

那么，印度股市是与市场现实脱节，还是另有隐情？答案可能在于印度强劲的国内消费、与全球经济的相对隔离以及6月以来油价的下跌。

然而，投资者可能需警惕即将到来的节日季期间国内需求可能出现的疲软。美国银行证券指出，在高通胀和高失业率影响下，7月份消费信心出现动摇。该机构补充称，全球经济走弱及去年同期利润高基数效应，可能给企业盈利带来进一步下行风险。但鉴于原油和大宗商品价格大幅回调，该行认为短期内利润受到的冲击不会过于剧烈。印度是全球第三大石油进口国，其80%以上的石油需求依赖进口。随着6月油价开始回落，印度市场逐步企稳。FactSet数据显示，过去三个月布伦特原油现货价格已下跌25%。

油价下跌有助于缓解印度供给侧通胀压力，让该国央行在加息问题上获得喘息空间。自5月以来，印度已三次加息累计140个基点，并承诺将采取更多措施将通胀控制在6%的目标上限之下。印度央行近期表示，尽管全球战争阴云与经济衰退担忧笼罩，印度经济仍展现出韧性。

当前全球优质投资标的稀缺之际，印度或许看似机遇。但投资者也需承担其特有的风险。

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本文发表于2022年9月7日印刷版，标题为《外资将希望寄托于印度》。