加拿大央行预计将政策利率上调至3%以上 - 《华尔街日报》

作者：保罗·维埃拉2022年9月6日上午9:24（东部时间）|WSJ专业版加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆在7月表示，官员们决定加快加息步伐。图片来源：布莱尔·加布尔/路透社渥太华——市场普遍预期加拿大央行将在周三进行最后一次大幅加息，以推动通胀从近40年高位回落，并更接近其2%的目标。

市场的争论在于加拿大基准贷款利率需要提高到多高。一些经济学家认为，随着通胀降温的迹象出现，以及经济衰退甚至可能陷入衰退的风险增加，加息暂停即将到来。其他人则认为，为了与美联储保持同步，有必要进行额外但幅度较小的加息。

在接受《华尔街日报》调查的11位经济学家中，所有人都表示他们预测加拿大央行隔夜利率将上调75个基点，达到3.25%——比年初高出3个百分点。加拿大央行在7月份出人意料地加息了整整一个百分点，至2.5%。行长蒂夫·麦克勒姆表示，官员们决定加快加息步伐。

加拿大央行官员表示，他们认为央行主要利率需要超过3%，即货币政策开始抑制经济活动的水平。

道明证券(TD Securities)首席加拿大策略师安德鲁·凯尔文(Andrew Kelvin)表示：“进入限制性领域似乎是加拿大央行(Bank of Canada)为保持其信誉所能做的最低限度。“加拿大央行的职责是制定政策以实现和维持2%的通胀。

最新的通胀数据表明，物价上涨已从40年来的高点减速，但仍处于高位。加拿大7月份消费者价格指数(CPI)同比上涨7.6%，而剔除食品和能源等波动较大商品的年度核心通胀率平均为5.3%。

凯尔文表示：“我们认为，到12月时，经济放缓的程度将足以让加拿大央行暂停加息。”

加拿大央行将在何时停止加息行动，接受调查的经济学家们对此意见不一。

一些经济学家表示，暂停加息可能在9月之后是必要的，有迹象表明，经济将从今年年底或2023年初开始出现轻度衰退。加息已经给房地产市场降温，而房地产占去年经济增长的五分之一。7月份现房销售同比下降30%，过去12个月全国平均房价下跌5%。

加拿大第二季度经济增长年率为3.3%，远低于市场和加拿大央行的预期，该国主要数据收集机构加拿大统计局(Statistics Canada)表示，早期指标显示7月份产出萎缩。

德贾丁斯证券(Desjardins Securities)经济学家罗伊斯·门德斯(Royce Mendes)表示：“货币政策长期且多变的滞后性也意味着，我们只看到了加息影响的冰山一角。“他补充称，由于家庭债务水平高企，且该国GDP中与房地产相关的比例要大得多，加拿大经济对加息的敏感程度高于美国。

加拿大丰业银行经济学家德里克·霍尔特表示，加拿大的加息尚未结束。“由于核心通胀仍在上升趋势中，通胀风险可能持续高企，我认为他们会倾向于过度收紧，而不是过早停止。”

美国银行证券和花旗集团的经济学家均预测，到今年年底加拿大央行的政策利率将达到4%。

经济学家补充说，使加拿大央行的任务复杂化的是美联储主席杰罗姆·鲍威尔上个月的言论，他表示利率必须进一步提高，并将在一段较长时期内保持高位，以确保通胀得到控制。加拿大央行可能需要保持同步，否则加元可能大幅贬值，这将进一步推高食品等进口商品的价格。

“我们认为有充分理由暂停加息，“加拿大国家银行金融公司经济学家泰勒·施莱希表示。“然而，我们承认，美联储的极端鹰派言论让我们对这一判断的信心有所减弱。虽然加拿大央行显然独立于美联储，但我们认为他们的立场/展望将朝着相同的方向发展。”

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