基础材料综述：市场讨论 - 《华尔街日报》

照片：乔·巴格莱维奇/彭博新闻最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。该栏目由道琼斯通讯社独家发布，美东时间4:20、12:20和16:50更新。

美东时间10:52 - 雷蒙德·詹姆斯公司分析师克雷格·斯坦利和马修·沃什伯恩在研究报告中指出，马拉松黄金公司在纽芬兰开发情人节金矿项目的追加成本可能抑制其股价。分析师指出，项目完工成本将在4.7亿至4.9亿加元之间，高于此前预估的4.12亿加元和2021年4月可行性研究中的3.05亿加元。成本上升主要受通胀影响、部分成本重新分配以及建设周期从22个月延长至28个月所致。首批黄金产出时间现调整为2025年初，与雷蒙德·詹姆斯预估一致，但较先前指引推迟一个季度。“我们已将投产前资本支出预估上调至5亿加元”，分析师补充道。雷蒙德·詹姆斯将目标股价从2.85加元下调至2.40加元。该股当前上涨1.8%至1.41加元。([email protected])

美东时间19:36 - 力拓集团对绿松石山公司剩余股份43加元/股的现金报价未达到高盛估值。力拓持股51%的绿松石山公司拥有蒙古奥尤陶勒盖铜金矿66%权益。分析师保罗·杨在报告中援引高盛对铜价的长期展望，估算该矿价值235亿美元。这意味着力拓当前34%的实际运营权益价值91亿美元。“33亿美元报价（含绿松石山截至6月30日的38亿美元净债务）对应104亿美元估值，相当于奥尤陶勒盖项目100%权益估值157亿美元”，杨先生表示。([email protected]; @dwinningWSJ)

1908 ET [道琼斯]——瑞银认为，力拓对绿松石山每股43加元的现金收购报价充分且公允。力拓持有51%股权的绿松石山公司，拥有蒙古奥尤陶勒盖铜金矿66%的权益。分析师拉克兰·肖表示，按10%折现率和每磅4.15美元的隐含铜价计算，他的奥尤陶勒盖模型显示力拓出价的内部收益率为16%。但肖指出，力拓可能纳入了更多奥尤陶勒盖已探明及可能的资源量，并可能采用了不同折现率。“综合考量，该报价对应的铜价可能低于每磅4美元，“肖称，“虽然高于我们的长期预测价（3.50美元/磅）和必和必拓此前对奥兹矿业的未成功报价（3.70美元/磅），但力拓比任何企业都更了解该资产、管辖权和政府合资伙伴。” ([email protected])

1808 ET - 加拿大股市小幅走低，基准S&P/TSX综合指数下跌188.09点（跌幅1%）至19142.72点，蓝筹股S&P/TSX 60指数下跌8.97点（跌幅0.8%）至1157.36点。第一量子矿业股价下跌9.6%至21.01加元。这家矿业材料公司今日（2022年9月1日）起任命瑞安·麦克威廉为首席财务官，鲁迪·巴登霍斯特为首席运营官。公司表示，前任CFO汉内斯·迈耶将继续留任支持业务。绿松石山资源公司股价上涨14%至41.16加元，此前力拓将收购其全部流通股的报价提高至每股43加元（合33美元）。([email protected]; @knhardison)

1327 ET - 穆迪投资者服务公司因数据显示中国经济放缓，下调了多种工业金属的12个月目标价格。穆迪高级副总裁Barbara Mattos表示：“中国是基础金属、煤炭和铁矿石的主要消费国，也是全球最大的钢铁生产国。该国经济增长放缓将降低整个金属和采矿行业的需求。”受影响的金属包括铝、铜和钢铁，以及黄金和白银等贵金属。然而，穆迪补充称，未来12个月大多数基础金属的供应将保持紧张，因为生产未能跟上需求，供应链混乱也扰乱了生产。([email protected]; @kirkmaltais)