美国可能面临自身天然气危机，或加剧欧洲能源困境——《华尔街日报》

根据周四公布的数据，截至8月26日当周美国天然气库存小幅增加610亿立方英尺。图片来源：Bing Guan/Bloomberg News美国的夏日高温尚未完全消退，但国内天然气库存的现状却让人不寒而栗地想起冬季可能出现的价格飙升——以及欧洲面临的更大危机。

美国能源情报署周四早间公布的数据显示，截至8月26日当周，美国天然气库存微增610亿立方英尺。这使得库存量较五年平均水平低11.3%——这一缺口在整个所谓的"注入季"持续扩大，该季节是为冬季储备天然气的关键时期。

今夏天然气需求增长的最大驱动力是发电领域，约占美国消费量的37%。炎热天气导致家庭和办公室大量使用空调是主因。标普全球大宗商品洞察北美天然气分析师杰克·温特斯指出，由于煤炭价格本身也出现飙升，今年夏季转向煤炭替代的情况减少，导致天然气需求压力尤为显著。

尽管七个月的注入季还剩两个月，但天然气价格已触及2008年水平——当年美国天然气产量比2021年低43%。上周美国基准亨利港期货价格一度突破每百万英热单位10美元。周四早间EIA库存报告发布后，价格微涨至约9.17美元/MMBtu。而欧洲的价格冲击更为剧烈，由于俄罗斯切断供应，近月天然气期货交易价格已飙升至约70美元/MMBtu。

看看我们的《街头听闻》专栏作家中，谁能在2023年8月前选出表现最佳的股票。由于欧洲面临实际的物资短缺，美国市场虽然波动剧烈但相对温和的价格走势可能显得反应过度，因为市场之间如此脱节。尽管美国是全球最大的液化天然气出口国，但其能向欧洲和亚洲输送的液化天然气上限约为每天130亿立方英尺，约占国内天然气产量的11%。

无论合理与否，早期的价格走势表明，国内天然气价格对海外新闻极为敏感。这可能预示着今年冬季天然气价格将出现剧烈波动，不仅取决于当地天气状况，还取决于克里姆林宫的一时之念。

粗略计算显示，如果美国在剩余的注入季节以五年平均速度向储存设施注入天然气，到10月底储存量将达到3.298万亿立方英尺。如果天然气注入速度比五年平均水平低4%（目前情况），则将达到3.272万亿立方英尺。自2010年以来，注入季节结束时储存量仅有一次低于3.3万亿立方英尺。

大自然还带来了一些不可预测的变数。飓风可能使天然气储存量向任一方向波动——取决于它是中断天然气生产还是抑制需求。而寒冷的冬季可能迅速耗尽储存量。

在边际效应上，天然气价格还可能受到自由港液化天然气终端（Freeport LNG）复工时间的影响，该设施在6月初因火灾关闭。如果自由港液化天然气能在整个夏季保持每天20亿立方英尺的满负荷液化产能，当前天然气库存与五年平均水平的差距将是16%而非11%。上周自由港宣布其设施要到11月中旬才能恢复液化及出口天然气（比此前预计的10月重启时间更晚），亨利港天然气价格应声下跌。

此外，资源民族主义的潜在风险可能加剧欧洲的困境。去年，一个代表制造商的行业团体曾敦促美国能源部要求减少液化天然气出口，以便国内储备更多天然气。尽管能源部迄今未对液化天然气出口发表评论，但部长珍妮弗·格兰霍姆确实致信石油炼油商，要求他们优先增加美国库存。

当温度计读数下降时，再牢固的友谊也可能降温。

联系金珠·李，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年9月2日印刷版，标题为《美国或面临天然气危机，亦或加剧欧洲困境》。