服装销售商的时尚危机需谨慎应对——《华尔街日报》

卖还是不卖：这是库存积压的服装销售商们近来不断自问的问题。

阿伯克龙比&菲奇 上周四公布的财报显示，截至7月30日的季度库存较上年同期增长70%。维多利亚的秘密 同样在周四报告称，其商品库存水平同比激增46%。盖璞 和Urban Outfitters 表示，最新季度库存分别增加了37%和44%。这四家服装公司的库存商品总额较上年同期多出17亿美元。

看看我们《华尔街日报》“街谈巷议"栏目的撰稿人中，谁挑选的股票到2023年8月表现最佳。他们可以通过三种方式处理这些过剩商品：要么忍痛立即减记；要么大幅打折；要么打包入库等待来季消费者需求回暖。多数情况下企业会混合使用这三种策略，但比例主要取决于其对问题的判断。

许多公司将销售疲软归咎于通货膨胀和钱包缩水，这一解释有一定道理。在阿伯克龙比&菲奇，以成年人为核心的同名品牌实现了2015年以来最佳二季度销售。但拖累业绩的是霍利斯特品牌，其客户群体收入水平较低。梅西百货也出现类似分化，同名百货店同店销售额下降2.8%，而高端品牌布鲁明戴尔则增长5.8%。认为这是主要问题的服装销售商会更依赖打折和清仓手段。

但如果仅仅是因为顾客对某些衣橱单品已经过度饱和，那么他们可能正在错失盈利机会。休闲居家服也正是目前表现不佳的品牌如Hollister、Old Navy和Kohl’s可能库存过多的品类。

 “消费者在价格上涨时没有反抗，企业不应指望他们在价格回落时抢购折扣商品，“BMO资本市场股票分析师西缅·西格尔指出。

如果企业将滞销库存归咎于此，明智之举是将这些商品封存起来，留待未来季节当顾客产生换装需求时再推出。当然这也有其弊端——仓储成本会上升，且若选品在未来季节不受欢迎，还将面临不可避免的减值风险。

但对多数服装销售商而言，这或许是值得承担的风险。未来数月行业将面临激烈价格竞争，童装品牌Carter’s和Gap均提及此策略。Gap上周四表示，其37%的库存增长中约10个百分点属于封存货品。Kohl’s在最新财报电话会上透露，约8200万美元过剩库存包含封存的睡衣和抓绒衣等商品。

库存过剩将波及所有服装零售商，但当下能准确诊断消费者需求的企业将更具竞争优势。

拥有Old Navy等品牌的Gap是众多报告库存水平激增的服装零售商之一。图片来源：Richard B. Levine/Zuma Press联系Jinjoo Lee，邮箱：[email protected]

刊登于2022年8月30日印刷版，标题为《服装销售商的时尚危机需谨慎处理》。