俄罗斯重获石油财富令西方困惑——《华尔街日报》

俄罗斯向全球市场输送的石油量几乎与入侵乌克兰前持平。随着油价上涨，莫斯科方面还赚取了更多收入。

来自一些全球最大经济体的需求让俄罗斯总统普京在这场与乌克兰战争如影随形的能源战中占据上风，并挫败了西方通过制裁重创俄罗斯经济的企图。

俄罗斯出口市场的销售正在蓬勃发展，俄罗斯是全球最大的原油和成品油出口国。新的贸易安排为普京提供了掩护，使他能够利用天然气出口作为对抗乌克兰欧洲盟友的经济武器。战前，俄罗斯供应了欧洲40%的天然气。此后，俄罗斯通过北溪管道和其他管道向德国输送的天然气流量受到限制，推高了价格，给欧洲家庭和企业带来了压力。

石油收入远远弥补了差额。国际金融协会副首席经济学家Elina Ribakova表示：“俄罗斯现在现金充裕。“她说，截至今年7月，莫斯科方面从石油和天然气销售中获得了970亿美元的收入，其中约740亿美元来自石油。

根据国际能源署的数据，7月份该国每天出口740万桶原油和柴油、汽油等产品，自年初以来仅下降了约60万桶/日。

尽管石油出口量下降，但俄罗斯今年的月均销售额达到200亿美元，而2021年为146亿美元，当时经济正从疫情冲击中复苏。船舶追踪公司Vortexa的数据显示，8月份出货量再次上升。

俄罗斯石油市场的韧性在华盛顿引发了复杂反应，美国政府在两个相互冲突的目标间艰难平衡：一方面希望通过增加全球石油供应抑制通胀，另一方面又要维持对普京总统的经济施压。

战争爆发初期曾飙升至每桶130美元以上的油价，近几周已稳定在100美元左右。尽管仍高于去年同期水平，但价格回落已带动欧美加油站油价下降。

据石油交易商、俄罗斯前行业高管及航运官员透露，俄罗斯通过寻找新买家、新支付方式、新贸易商及新出口融资渠道，实现了能源销售的繁荣。

“人们逐渐意识到世界需要石油，而没人敢禁运俄罗斯每日750万桶的原油及石油产品，“分析师兼俄罗斯能源业前高管谢尔盖·瓦库连科表示。

在美国、欧盟及其太平洋盟友削减俄罗斯石油进口后，大部分原油流向了在此次冲突中拒绝选边站的亚洲国家。

中东成为意外的新市场。俄罗斯燃料油（一种轻度精炼原油）现正出口至沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国，途中经常经停埃及。

这些俄罗斯石油要么在沙特发电厂被消耗，要么从阿联酋的富查伊拉港出口——该港口是混装俄伊石油以掩盖产地的热点区域。这些石油战前原本运往美国炼油厂。

沙特国有巨头阿美公司以折扣价进口俄油后，得以按市价出口自产原油。“沙特人很乐意接收俄油转售，而非自行消耗，“咨询公司Crystol Energy首席执行官卡罗尔·纳克勒指出。

这一安排为全球石油市场增加了供应，有助于抑制油价。“这对俄罗斯人来说是一个双赢的局面，甚至可以说对欧洲和美国也是如此，“纳赫勒女士说。

这也加强了俄罗斯与中东的联系，普京先生正在利用沙特与拜登政府之间的摩擦。利雅得与莫斯科同属一个名为OPEC+的卡特尔组织，一直抵制美国要求增产原油的压力。这支撑了油价，在俄罗斯石油以大幅折扣交易的几个月里帮助了俄罗斯。

沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼亲王上周表示，OPEC可能会削减石油产量，拒绝了美国要求增产的压力，转而支持莫斯科。

宽松的标签

在大多数情况下，俄罗斯石油的买卖是合法的。美国和欧盟设计的金融系统制裁允许石油付款流向非制裁国家，同时防止能源价格进一步上涨。

许多西方机构，包括银行和大宗商品交易公司，超出了法律要求，表示将减少或停止任何涉及俄罗斯石油的交易。这使得当嘉能可PLC和贡沃等公司减少处理俄罗斯国家支持的俄罗斯石油公司生产的石油时，较小的贸易商得以促进俄罗斯的出口。

这些较小的参与者将人员转移到迪拜和新加坡，以规避欧盟对与俄罗斯石油公司交易的短暂制裁，贸易商和行业高管表示。

为了掩盖其石油贸易的变通手段，莫斯科停止每月更新石油产量和其他数据，使得外界难以评估其实际活动。据贸易商称，俄罗斯港口文件往往不再详细说明该国石油的去向及承运方信息。

中间商在公海上将俄罗斯石油进行船对船转运，这种高成本操作既能隐藏原油来源，又能让那些因体积过大无法停靠波罗的海俄罗斯港口的油轮完成装载。贸易商表示，此举可能是为确保金融机构——考虑到制裁措施和声誉风险——不会撤回对这些运输的融资和保险支持。

据石油贸易商透露，伊朗、委内瑞拉以及如今俄罗斯的燃料油被储存在富查伊拉贸易中心，并被人为掩饰来源。一位瑞士贸易商表示，他曾收到根据硫含量等特征明显是俄罗斯产的燃料油报价，但标签却显示为其他产地。

2019年停泊在阿联酋富查伊拉港的货轮。图片来源：KARIM SAHIB/法新社/盖蒂图片社在战争初期制裁恐慌冲击后，石油市场的重构稳定了俄罗斯能源行业。原先为大宗商品市场提供融资的西方买家和欧洲银行纷纷将俄罗斯排除在外。今年早些时候，贸易商曾预测俄罗斯每日出口量将减少多达300万桶。

中国、土耳其和中东国家迅速增加了采购，利用折扣价格优势为俄罗斯原油开辟了利润丰厚的新贸易路线。一些国家将俄罗斯石油精炼后以汽油和柴油形式出口至西方牟利。

印度如今已成为俄罗斯最大客户。在政府指令下，该国企业从近乎零进口俄罗斯石油，到乌克兰遭入侵后数周内便达到每日近百万桶的规模。

国营企业印度石油公司高管表示，近期因炼油厂维护工作进口量有所回落，但公司已与俄罗斯石油公司签订合同锁定供应至2028年。

“俄罗斯石油将找到通往印度、中国等市场的新途径，“俄罗斯第二大石油生产商卢克石油公司前高管叶夫根尼·格里博夫于3月离职时表示，“即便打折出售，所得资金也足以持续为战争提供燃料。”

影子战争

分析师及能源行业现任和前任高管指出，长期来看俄罗斯将难以维持顶级石油供应国地位。中印两国炼油厂对俄原油的接收能力存在物理上限。随着俄罗斯设备老化和西方软件断供，禁止技术进口的制裁令其能源前景蒙上阴影。

冬季将考验莫斯科及其对手的决心。12月5日，欧盟计划分阶段实施对俄石油禁运，以及可能造成重创的保险和融资禁令。若得以实施（部分交易员和分析师持怀疑态度），这些措施将大幅升级对俄罗斯经济的打击力度。

美国及其盟国大多避开了此类限制措施，以免推高能源价格。

花旗集团分析师阿尔卡季·格沃尔基扬表示，俄罗斯可能难以找到新的买家来消化目前运往欧洲的每日约125万桶原油和燃料出口。能源咨询公司Energy Aspects的利维亚·加拉拉蒂称，到明年3月，俄罗斯的原油和一种名为凝析油的相关燃料的日产量可能下降约200万桶。

莫斯科一处俄罗斯石油公司的加油站，背景是俄罗斯天然气工业股份公司大楼。今年5月，该大楼窗户亮灯组成Z字形状，表达对在乌克兰作战的俄军支持。图片来源：YURI KOCHETKOV/EPA/SHUTTERSTOCK华盛顿正试图说服布鲁塞尔方面采取限制措施，在不推高油价的情况下限制俄罗斯的石油收入。美国希望欧盟仅禁止为不符合每桶价格上限的石油货船提供保险。目的是在避免油价创新高的同时，缩减普京的战争资金。

“我们不希望巨无霸在莫斯科销售，“美国财政部一位高级官员说。“我们希望廉价的石油流经波罗的海。”

一些交易员和分析师对此持怀疑态度，自6月美国财政部提出价格上限构想以来，几乎没有取得进展。

推进欧盟提议的限制措施将表明欧洲愿意代表乌克兰承受经济痛苦。许多人认为，莫斯科方面会通过将欧洲的天然气供应量降至零来回应，最近北溪管道的输气量只有其运力的20%左右。

RBC资本市场大宗商品策略主管Helima Croft表示：“弗拉基米尔·普京已将相互确保毁灭摆上了谈判桌。”

联系作者 Joe Wallace，邮箱 [email protected]；Anna Hirtenstein，邮箱 [email protected]

刊登于2022年8月30日印刷版，标题为《俄罗斯通过重获石油财富令西方困惑》。