格林的观点：随着经济持续升温，澳大利亚央行将进一步加息带来痛苦——《华尔街日报》

作者：詹姆斯·格林2022年8月29日凌晨3:34（美国东部时间）|华尔街日报专业版资料照片中可见悉尼海港大桥和歌剧院上空的暴风云。图片来源：穆罕默德·法鲁克/法新社/盖蒂图片社悉尼——澳大利亚的上涨速度达到了一代人以来最快，但要让经济和物价降温可能比预期的更为艰巨。

在招聘、消费者支出方面，经济依然火热，最近甚至工资增长的势头也在升温。

未来一个月还将支付巨额公司股息，进一步刺激经济活动。商业信心和经营状况均有所提升。

所有这些都预示着，在9月6日澳大利亚储备银行的政策会议上，官方现金利率将连续第四次上调50个基点。

今年年初，很少有人想到会采取如此激进的紧缩政策，但澳大利亚人现在正面临着自1994年以来最猛烈的利率上涨，当时现金利率在五个月内飙升了275个基点。

但现在与那时有一个很大的不同。

1994年，澳大利亚储备银行在通胀成为问题之前就提前采取了行动。当时的行长伯尼·弗雷泽喜欢告诉人们，他的工作就是在派对刚开始时撤走酒杯。

但在2022年，澳大利亚储备银行是在被动地提高利率，很大程度上未能预见通胀的到来。

未能及早采取行动很可能成为利率飙升的催化剂，其涨幅将远超上世纪90年代。

最新数据显示，澳大利亚储备银行的强力调控措施对经济降温收效甚微。

消费者表现得仿佛一切如常。

周一数据显示，7月零售额环比增长1.3%，远超0.3%的预期增幅。

所谓抵押贷款压力上升和生活成本全面上涨会抑制消费的理论显然不攻自破——澳大利亚人仍在积极消费，动用了2020年和2021年新冠封锁期间积累的储蓄。

由于固定利率贷款暂时缓冲了央行加息的影响，许多消费者尚未感受到更大的房贷压力。

就业方面，失业率处于3.4%的50年低点，数据显示职位空缺数量超过求职者。随着求职搜索引擎SEEK调查显示7月薪资同比上涨4.1%，证实雇主正应对劳动力短缺问题，工资增长也在加速。

“与此前的矿业繁荣等劳动力市场热潮不同，当前并非部分地区遥遥领先的局面。整个劳动力市场几乎全面走强，“SEEK高级经济学家马特·考吉尔表示。

但并非只有消费者表现良好。企业也呈现强劲态势。

澳大利亚国民银行最新商业调查显示，7月商业信心指数上升5点至+7点，商业状况指数上升6点至+20点。

经济中的需求不是问题，澳大利亚储备银行（RBA）非常清楚这对利率意味着什么，尤其是在政策收紧决定出台较晚的情况下。

迄今为止，澳大利亚储备银行已迅速采取行动应对通胀，预计今年通胀率将升至8%，但其仍有许多工作要做。市场普遍预计，官方现金利率将从目前的1.85%升至年底的3.0%，但仍不能保证这足以遏制失控的价格。

致信 James Glynn，邮箱：[email protected]