美中暂缓市场脱钩——《华尔街日报》

包括阿里巴巴在内的200多家中国企业可能最早在2024年被美国证券交易所摘牌。图片来源：Michael Nagle/Bloomberg News最后一刻的谈判或许能避免中国股票与美国股市"分手"，但维持双方关系的和睦仍将是一场艰难博弈。

中美之间关于在美上市中国公司审计问题的长期争议可能终于接近解决。据《华尔街日报》报道，双方即将达成协议，美国监管机构将赴香港检查审计文件。

包括阿里巴巴和百度在内的200多家中国企业可能最早在2024年被美国证券交易所摘牌，原因是北京方面拒绝允许美国会计监管机构检查这些公司的审计文件。美国议员提出的一项议案意味着，此类退市可能最早在明年就会发生。

许多问题仍然存在，包括香港当局将扮演什么具体角色，以及中国企业是在香港还是在美国与美方共享审计文件会有什么不同。

长期以来，北京方面以国家安全担忧为由限制审计检查，但目前尚不清楚这将如何缓解其担忧，也不清楚美国监管机构不得不在香港开展检查工作意味着什么。

中国为达成协议确实做出了妥协：例如，已提议修订保密规定以促成此类安排。但最终坚持要求完全审计权限的美国，仍需对任何协议拍板定案。

不过协议仍将标志积极进展。就在上月，美国证券交易委员会主席加里·詹斯勒还向潜在协议泼冷水。消息已提振市场情绪：标普中国ADR指数周四上涨7%。

看看我们《华尔街日报》“听闻街谈"栏目的哪位撰稿人能在2023年8月前选出最佳表现股票。协议将消除笼罩中概股（尤其是互联网企业）前景的诸多不确定性之一。Dealogic数据显示，尽管中美关系紧张，2020和2021年中国企业仍在美国通过新股发行累计融资270亿美元。

协议对中小企业尤其有利，这类企业在其他市场可能难以上市。阿里巴巴等多数中国大型企业已拥有香港等其他上市地，因此退市对它们未必是灭顶之灾，尽管额外流动性显然仍会带来益处。

即便美国最终接受该提案，所有在美上市中企能否继续留驻仍存疑。五家中国国企本月宣布拟从纽交所退市，理由包括交易量低迷和行政成本高企。但更可能的原因是，承受美国监管机构额外审查并在国内引发与北京摩擦对它们并不划算。上市未满一年的网约车巨头滴滴就被北京强制从纽约退市。

美国和中国可能最终同意解决这场旷日持久的争端——这很引人注目，因为他们在其他任何问题上似乎都无法达成一致。但随着两国之间的紧张局势持续加剧，在美国上市的中国公司可能会再次发现自己被夹在中间。

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