经济学家称中国新经济举措力度不足——《华尔街日报》
Stella Yifan Xie
香港——经济学家表示,中国政策制定者本周公布的1.46万亿元人民币(约合1460亿美元)刺激措施,不太可能显著改变中国经济的增长轨迹。
在8月中旬意外下调两项关键利率后,中国政府加大了稳增长力度。当前中国继续实施严格的疫情防控策略,同时面临房地产低迷和数十年来最严重干旱的挑战。
中国国务院周三批准了向政策性银行提供3000亿元人民币(约合440亿美元)信贷以支持基建项目的计划,中国政府通常将基建投资作为经济下行时期的关键增长动力。
中国政府还宣布了对地方政府以及电力和农业部门的援助措施,这些领域因极端高温和缺雨受到严重冲击,包括批准发电企业新增2000亿元人民币债务额度。
中国娄底,消防员在高温天气下送水。图片来源:STR/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES然而,很少有分析师和经济学家预计这项总额超过1万亿元人民币(约合1460亿美元)的刺激方案能让经济摆脱低迷。
他们表示,房地产市场仍深陷长达一年的低迷,而新冠病例的频繁暴发继续打击消费者信心,削弱了刺激措施的效果。
仲量联行首席中国经济学家庞溟表示,中国当局认识到需求不足是经济的基本问题之一,但公布的解决方案仍主要侧重于政府支出。
他称:“通过提振内需和消费重启增长引擎是政策重点,但实现这一目标仍具挑战性。”
中国房地产市场仍深陷长达一年的低迷。图片来源:Cfoto/Zuma Press作为一揽子计划的一部分,地方政府——其中许多今年财政紧张,这在很大程度上是由于房地产低迷——从之前未使用的额度中分配了5000亿元专项债券。
但此类支持仍不足以填补地方政府的财政缺口,这些政府必须为中央政府未提供资金的大规模新冠检测买单,同时它们从向开发商出售土地中获得的收入也大幅减少。根据投资银行野村的估计,中国政府实体今年可能面临9000亿美元的资金缺口。
与此同时,中国政策制定者表示,他们不会"大水漫灌",因为他们试图在支撑增长和避免债务负担恶化之间取得平衡。
多数分析师预计中国至少在今年秋季前将维持严格清零政策。图片来源:ANDY WONG/ASSOCIATED PRESS分析师指出,房地产销售和房价持续低迷是经济中最薄弱的环节之一,可能演变成更严重的问题。北京不愿放弃严格的防疫政策(包括频繁大规模核酸检测和针对性封控),导致消费疲软并打击整体信心。
上月中国领导人在会议中淡化了全年约5.5%的经济增长目标,因上半年仅增长2.5%,实际上已无法实现该目标。
国务院周三还表示将便利跨境商务旅行,这预示着防疫限制可能进一步放宽。但多数分析师预计,至少在今秋备受瞩目的党代会前,中国将维持严格清零政策。
中国正遭遇数十年来最严重干旱。图片来源:THOMAS PETER/REUTERS根据国务院部署,地方政府可自主调整房地产政策,如取消居民购房数量限制以稳定市场。但许多经济学家预测,房地产市场困境可能持续数月。
“除非出台重大政策宽松措施,否则我们认为今年剩余时间内整体增长将保持疲软,”高盛经济学家在方案公布后于周三的一份报告中写道。该投行本月早些时候将中国全年增长预测下调至3%。
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本文发表于2022年8月26日印刷版,标题为《北京的经济努力面临挑战》。