经济学家称中国新经济举措力度不足——《华尔街日报》

香港——经济学家表示，中国政策制定者本周公布的1.46万亿元人民币（约合1460亿美元）刺激措施，不太可能显著改变中国经济的增长轨迹。

在8月中旬意外下调两项关键利率后，中国政府加大了稳增长力度。当前中国继续实施严格的疫情防控策略，同时面临房地产低迷和数十年来最严重干旱的挑战。

中国国务院周三批准了向政策性银行提供3000亿元人民币（约合440亿美元）信贷以支持基建项目的计划，中国政府通常将基建投资作为经济下行时期的关键增长动力。

中国政府还宣布了对地方政府以及电力和农业部门的援助措施，这些领域因极端高温和缺雨受到严重冲击，包括批准发电企业新增2000亿元人民币债务额度。

中国娄底，消防员在高温天气下送水。图片来源：STR/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES然而，很少有分析师和经济学家预计这项总额超过1万亿元人民币（约合1460亿美元）的刺激方案能让经济摆脱低迷。

他们表示，房地产市场仍深陷长达一年的低迷，而新冠病例的频繁暴发继续打击消费者信心，削弱了刺激措施的效果。

仲量联行首席中国经济学家庞溟表示，中国当局认识到需求不足是经济的基本问题之一，但公布的解决方案仍主要侧重于政府支出。

他称：“通过提振内需和消费重启增长引擎是政策重点，但实现这一目标仍具挑战性。”

中国房地产市场仍深陷长达一年的低迷。图片来源：Cfoto/Zuma Press作为一揽子计划的一部分，地方政府——其中许多今年财政紧张，这在很大程度上是由于房地产低迷——从之前未使用的额度中分配了5000亿元专项债券。

但此类支持仍不足以填补地方政府的财政缺口，这些政府必须为中央政府未提供资金的大规模新冠检测买单，同时它们从向开发商出售土地中获得的收入也大幅减少。根据投资银行野村的估计，中国政府实体今年可能面临9000亿美元的资金缺口。

与此同时，中国政策制定者表示，他们不会"大水漫灌"，因为他们试图在支撑增长和避免债务负担恶化之间取得平衡。

多数分析师预计中国至少在今年秋季前将维持严格清零政策。图片来源：ANDY WONG/ASSOCIATED PRESS分析师指出，房地产销售和房价持续低迷是经济中最薄弱的环节之一，可能演变成更严重的问题。北京不愿放弃严格的防疫政策（包括频繁大规模核酸检测和针对性封控），导致消费疲软并打击整体信心。

上月中国领导人在会议中淡化了全年约5.5%的经济增长目标，因上半年仅增长2.5%，实际上已无法实现该目标。

国务院周三还表示将便利跨境商务旅行，这预示着防疫限制可能进一步放宽。但多数分析师预计，至少在今秋备受瞩目的党代会前，中国将维持严格清零政策。

中国正遭遇数十年来最严重干旱。图片来源：THOMAS PETER/REUTERS根据国务院部署，地方政府可自主调整房地产政策，如取消居民购房数量限制以稳定市场。但许多经济学家预测，房地产市场困境可能持续数月。

“除非出台重大政策宽松措施，否则我们认为今年剩余时间内整体增长将保持疲软，”高盛经济学家在方案公布后于周三的一份报告中写道。该投行本月早些时候将中国全年增长预测下调至3%。

联系作者 Stella Yifan Xie，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年8月26日印刷版，标题为《北京的经济努力面临挑战》。